Citi diz que 77% das instituições olham para colaterais tokenizados

A Citi descobriu que 77% das instituições financeiras esperam usar alguma forma de colateral tokenizado durante 2026, à medida que bancos e operadores de mercado movem a liquidação baseada em blockchain para ambientes reais. Resumo

• A Citi afirma que 77% das instituições esperam usar alguma forma de colateral tokenizado durante 2026.
• Cerca de 25% do colateral permanece ocioso ou não remunerado porque as fricções operacionais limitam a mobilidade eficiente dos ativos.
• Instituições de nível 1 podem perder cerca de 346 milhões de dólares anualmente devido ao uso ineficiente de colaterais, estima a Citi hoje.
• A DTCC planeja lançar seu serviço de tokenização em outubro após completar com sucesso negociações de produção ao vivo.
• Dinheiro tokenizado, fundos do mercado monetário e títulos do governo estão surgindo como as principais formas de colateral institucional.

O relatório da banca de 24 de setembro, Colateral Digital: Uma Realidade Prática, preparado com a The ValueExchange, examina dinheiro tokenizado, fundos do mercado monetário, títulos do governo e outros ativos usados para margem e financiamento. A Citi disse que as instituições estão indo além dos testes em direção a aplicações práticas de colateral.

O relatório coloca a mudança contra um problema custoso nos mercados tradicionais. Grandes instituições financeiras gerenciam substanciais montantes de colateral espalhados entre custodiante, câmaras de compensação e contrapartes, mas as horas de liquidação e sistemas fragmentados podem impedir que os ativos se movam quando necessário.

As descobertas publicadas pela Citi dizem que até 15 bilhões de dólares em colateral podem permanecer ociosos em uma instituição individual, contribuindo para cerca de 346 milhões de dólares em renda perdida anualmente para grandes empresas. Relatório de Colateral Digital da Citi

Este é um excelente relatório da minha alma mater @Citi e fiquei emocionado em participar.

O colateral é um dos melhores casos de uso para produtos tokenizados.

É a única vez na minha carreira em que há uma oportunidade de reduzir colateral e risco.

Como isso é possível?... https://t.co/wa0VbVUjQ0 --- Christopher Perkins 🦅🌎⚓️NYC (@perkinscr97) 26 de setembro de 2026 Você também pode gostar: Citi não vê cortes nas taxas do Fed até junho de 2027, cripto em apuros?

Citi vê colateral tokenizado indo além de pilotos

De acordo com o relatório, instituições financeiras sistemicamente importantes gerenciam uma média de cerca de 74 bilhões de dólares em colateral a cada dia através de cerca de 65 locais de custódia.

Cerca de 25% do colateral pode permanecer não remunerado ou ser postado como um buffer extra porque a infraestrutura existente nem sempre consegue mover ativos quando os mercados os exigem. O saldo ocioso resultante pode chegar a cerca de 15 bilhões de dólares em uma grande instituição.

A Citi estima que a implantação ineficiente de colateral pode custar a uma instituição de nível 1 cerca de 346 milhões de dólares anualmente em ganhos perdidos. Sua página de relatório público identifica prazos de liquidação desatualizados e colateral ocioso como as principais fontes desse custo.

Pesquisas anteriores da Nasdaq e da The ValueExchange chegaram a conclusões semelhantes sobre o tamanho das reservas de colateral institucional. Sua pesquisa colocou o colateral médio sob gestão próximo a 74 bilhões de dólares e descobriu que cerca de 25% não gerava retornos para seu proprietário.

O estudo anterior descobriu que 52% das instituições financeiras pesquisadas planejavam gerenciar ativamente colaterais tokenizados até 2026. O novo relatório da Citi coloca a participação que espera usar alguma forma de colateral tokenizado em 77%, cobrindo um conjunto mais amplo de aplicações potenciais.

Dinheiro, títulos do governo e fundos do mercado monetário figuram entre os principais ativos que as instituições estão considerando para arranjos de colateral digital. A Citi disse que a tokenização pode permitir que as empresas transfiram ativos elegíveis sem esperar que as janelas de liquidação convencionais reabram.

Repo tokenizado já está lidando com volume institucional

Os acordos de recompra tornaram-se um dos usos institucionais mais desenvolvidos de colateral baseado em blockchain.

O relatório da Citi estima que cerca de 5% do volume mensal de repos já está sendo transacionado em forma tokenizada. Os mercados de repos permitem que instituições obtenham financiamento de curto prazo trocando títulos por dinheiro, enquanto concordam em reverter a transação posteriormente.

Dados de produção separados mostram que grandes valores de transação já estão se movendo através de sistemas de repos com livro distribuído. A Broadridge afirmou que sua plataforma de Repo com Livro Distribuído processou 8 trilhões de dólares durante julho, com um volume médio diário atingindo 365 bilhões de dólares.

Como reportado pela crypto.news, a plataforma da Broadridge permite que empresas liquidem transações de repos enquanto movem colaterais tokenizados sem substituir seus sistemas de negociação existentes. A Broadridge processou 8 trilhões de dólares em volume de repos em blockchain.

O relatório da Citi afirma que colaterais tokenizados poderiam resolver outra limitação, uma vez que os mercados de derivativos e ativos digitais operam além do horário bancário normal. As transferências de colaterais tradicionais podem depender dos horários de mercado locais, disponibilidade de custodiante e prazos de liquidação.

Cerca de 60% da margem global permanece em dinheiro não rendível, de acordo com as descobertas publicadas pela Citi. O banco disse que fundos de mercado monetário tokenizados poderiam combinar rendimento com transferibilidade mais rápida, permitindo que o colateral permanecesse investido até mais próximo do momento em que deve ser movido.

Essas estruturas já estão alcançando produtos regulamentados. O JPMorgan solicitou seu Fundo de Mercado Monetário de Token de Liquidez OnChain, que utiliza tecnologia blockchain para permitir que investidores enviem instruções de transação conectadas a ações do fundo. O portfólio consiste principalmente em dinheiro, títulos do governo dos EUA de curto prazo e acordos de recompra totalmente colateralizados.

Os títulos do Tesouro dos EUA formam outra parte do mercado de colaterais institucionais que está se movendo em direção à infraestrutura tokenizada.

A Depository Trust & Clearing Corporation planeja lançar seu Serviço de Tokenização DTC em outubro de 2026. O serviço permitirá que títulos elegíveis mantidos na DTC sejam representados em forma tokenizada, mantendo seus direitos de propriedade existentes e proteções ao investidor.

A DTCC moveu o projeto para atividade de produção em 15 de julho. As empresas participantes completaram transações envolvendo repos do Tesouro dos EUA, promessas de colateral, empréstimos de títulos, liquidações de ações e fluxos de trabalho de margem de contraparte central.

Mais de 30 empresas financeiras e de tecnologia participaram, incluindo BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citadel Securities, Circle, Nasdaq, CME Group e State Street Investment Management.

Os testes incluíram ativos tokenizados do Tesouro dos EUA usados em negociações de entrega contra pagamento e transações de repos. A DTCC afirmou que a atividade de produção preparou sua infraestrutura para o lançamento programado em outubro.

A DTC recebeu autorização regulatória para o projeto em dezembro de 2025 através de uma carta de não ação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. A DTCC afirmou que a autorização se aplica a títulos líquidos especificados, incluindo títulos do Tesouro dos EUA, notas e obrigações, ações do Russell 1000 e ETFs vinculados a índices principais.

A tokenização visa o movimento contínuo de colaterais

O relatório da Citi foca fortemente na capacidade de mover colaterais fora do horário convencional de mercado.

Os mercados globais de derivativos e ativos digitais podem continuar se movendo enquanto bancos, custodiante e sistemas de liquidação em certas regiões estão fechados. As empresas podem responder enviando colaterais excedentes antecipadamente ou mantendo buffers de liquidez maiores.

A Citi afirmou que a tokenização poderia apoiar transferências de colaterais mais próximas de 24 horas por dia, sete dias por semana, reduzindo a dependência de pré-financiamento. O banco apontou para a margem em tempo real e o movimento de títulos do Tesouro dos EUA através de diferentes fusos horários como exemplos práticos já em desenvolvimento.

A DTCC está trabalhando em um aplicativo Collateral AppChain separado projetado em torno da mesma questão. A plataforma destina-se a fornecer aos provedores de colaterais, receptores, custodiante e outros participantes do mercado uma infraestrutura compartilhada para mover ativos entre diferentes mercados e redes blockchain.

Trabalhando com a Chainlink, a DTCC planeia apoiar verificações de elegibilidade automatizadas, avaliações, cálculos de margem, otimização de colaterais e liquidações na plataforma. Espera-se que a Collateral AppChain entre em produção no quarto trimestre de 2026.

O Citi reconheceu que estruturas legais, sistemas legados e controles de risco institucionais continuam a ser obstáculos à adoção. O relatório de 24 de setembro afirmou que as instituições financeiras estão a mover-se cada vez mais de uma observação do colateral tokenizado para a sua aplicação em processos de tesouraria, margem e liquidação ao vivo.

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