Conflito escala, preços do petróleo disparam: como o mercado de criptomoedas reagirá?

A história nos mostra que choques geopolíticos são frequentemente vistos como um caso de "dor de curto prazo para ganho de longo prazo".

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O caos dos últimos dias

Em 28 de fevereiro, os EUA e Israel lançaram uma operação militar conjunta chamada "Epic Fury". Um ataque aéreo massivo no Irã eliminou a liderança central, incluindo o Líder Supremo Khamenei. O Irã retaliou instantaneamente, movendo-se para bloquear o Estreito de Ormuz.

Não é segredo que o Estreito de Ormuz é a artéria de petróleo mais importante do mundo, transportando cerca de 20% do suprimento global. No mundo da energia, quando o Estreito fecha, os preços disparam.

Em apenas uma semana: o Petróleo Brent saltou 28%, para US$ 92,69; o petróleo WTI disparou 36%, para US$ 90,90, marcando seu maior ganho semanal desde 1983.

Em 9 de março, a situação piorou. Um ataque de drone destruiu a maior refinaria da Arábia Saudita, o Kuwait cortou a produção e a produção diária do Iraque caiu 1,5 milhão de barris. O petróleo rompeu a barreira dos US$ 100. O Irã aumentou a aposta, alertando que, se Trump não for contido, o petróleo pode atingir o recorde de US$ 200.

Em 10 de março, Trump declarou que a guerra estava "basicamente acabada". Juntamente com o plano do G7 de utilizar reservas estratégicas de petróleo e dicas do IRGC sobre a reabertura do Estreito, esses vislumbres de esperança ajudaram os mercados de ações a recuperar algumas perdas. O petróleo começou a esfriar, com o Brent recuando para a marca de US$ 85.

Em 11 de março, no momento da redação deste artigo, a Agência Internacional de Energia (IEA) propôs a maior liberação de petróleo de emergência de sua história, enviando o Brent ainda mais para baixo, em direção aos US$ 80 por barril.

A conclusão principal: o "ataque de decapitação" da semana passada não abalou tanto os preços do petróleo. O que realmente enviou o mercado para uma espiral descendente foi a percepção de que a retórica de "solução rápida" de Trump estava saindo do controle. Foi aí que o pânico de compra realmente começou.

Mercados de criptomoedas: queda, recuperação, nova queda

Quando o conflito eclodiu no fim de semana, o Bitcoin fez o que sempre faz em uma crise — entrou em pânico primeiro, recuperou-se depois. A volatilidade foi detalhada em "Tensões EUA-Irã transbordam: como a guerra reconfigura o mercado de criptomoedas".

Então veio a reviravolta. Em vez de diminuir após os ataques direcionados, o conflito no Oriente Médio escalou ainda mais, forçando Trump a admitir que a operação militar se arrastaria por 4 a 5 semanas. Os mercados viram essa manchete e venderam novamente.

Esse padrão de "queda, recuperação e nova queda" é praticamente um manual neste momento. Todo grande choque geopolítico segue o mesmo roteiro.

Aqui está uma verdade cruel sobre o Bitcoin: ele não é negociado como ouro. Ele é negociado como uma aposta alavancada na liquidez do dólar.

A narrativa de "ouro digital" perdura há anos, mas quando o caos real atinge, o primeiro instinto do Bitcoin é o pânico de aversão ao risco, em vez de segurança. Isso também aconteceu em 12 de março de 2020, com o medo da COVID eliminando 50% em um dia, e em 5 de agosto de 2024, enquanto o carry trade de JPY se desenrolava, o Bitcoin despencou junto com a Nasdaq.

A mesma história desta vez. Em 28 de fevereiro, quando o conflito eclodiu, o Bitcoin sofreu um flash crash em direção aos US$ 63.000. Fim de semana + manchetes de guerra = sem liquidez com medo máximo.

A leitura de curto prazo: a guerra é barulhenta. Entre as declarações contraditórias de Trump, objetivos militares em mudança e manchetes de suprimento de petróleo surgindo a cada poucas horas, prever o próximo movimento é quase uma cara ou coroa. O que é previsível: a volatilidade permanece elevada. Prepare-se.

No lado macro, o mercado antecipa atualmente uma probabilidade de 97,4% de que o Federal Reserve manterá as taxas de juros inalteradas em março, com o momento do primeiro corte de juros em 2026 agora adiado da expectativa inicial de março para o segundo semestre do ano. O petróleo alto levaria a uma inflação persistente, fazendo com que o Fed mantivesse a taxa. Esse é um ambiente difícil para o Bitcoin, bem como para outras criptomoedas.

Oportunidade na crise

Embora muitos observadores estejam focados em pintar um cenário apocalíptico, as pistas notadas são menos sombrias.

A primeira nota seria a retração do Bitcoin, que está se mantendo muito melhor do que a maioria esperaria.

As observações relevantes já foram detalhadas no artigo anterior da WEEX, Tensões EUA-Irã transbordam: como a guerra reconfigura o mercado de criptomoedas, sem maiores elaborações.

Segundo, como a mudança de preço do mercado ocorrerá quando a poeira baixar?

A história mostra que, embora a reação instintiva do Bitcoin a choques geopolíticos seja geralmente uma onda de liquidações forçadas, sua trajetória de longo prazo quase sempre corre contra esse pânico inicial. Em resumo, a lógica de "despejar para depois bombear" permanece invicta.

Terceiro, e se a guerra continuar?

Se o conflito no Oriente Médio se tornar um caso prolongado, o foco mudará para a duração e intensidade das hostilidades, bem como para a recuperação real do transporte marítimo através do Estreito de Ormuz. Crucialmente, se a economia global sofrer um impacto significativo, isso abriria caminho para o Fed pivotar para políticas monetárias mais brandas — o que, ironicamente, seria um enorme impulso para o Bitcoin.

Este é o caso de alta "contra-intuitivo" que Arthur Hayes destacou recentemente. É um efeito dominó complexo com muitos "se", mas a história prova que este é um caminho que o mercado já percorreu antes.

O futuro das narrativas on-chain

Cada convulsão na ordem estabelecida apresenta uma excelente oportunidade para ativos descentralizados demonstrarem seu valor.

Curiosamente, o maior vencedor deste conflito não é o Bitcoin, mas stablecoins e RWA (Ativos do Mundo Real).

Durante tempos de guerra, estreitos são alternadamente bloqueados e abertos. As nações impõem controles de preços ou deliberam sobre a liberação de reservas de petróleo. Cidadãos comuns compraram ouro e petróleo bruto, ou começaram a transferir ativos.

É aqui que as stablecoins e protocolos on-chain provam seu valor. Seu valor é simples, mas profundo: sem permissão, sem confiança, sem fronteiras e 24/7.

Em última análise, este conflito no Oriente Médio enfatizou a natureza dupla das criptomoedas. O Bitcoin continua sendo uma aposta de alto beta que oscila com a liquidez global. No entanto, stablecoins e RWAs provaram ser as Ferramentas Pragmáticas da Descentralização em tempos de caos.

Nesta fase, o "otimismo cauteloso" supera o "pessimismo cego". Afinal, os mercados eventualmente param de precificar o medo em si e começam a precificar a recuperação.