WEEX Labs: Ouro e prata atingem novos máximos. Será que a narrativa do Bitcoin como porto seguro está perdendo seu brilho?

Desde o início de 2025 até hoje, os preços do ouro e da prata subiram incessantemente, quebrando um recorde histórico após o outro, enquanto o Bitcoin entrou em uma tendência de queda volátil. Seu tão alardeado rótulo de “ouro digital” parece agora estar acumulando poeira nessa fuga para a segurança.

Mas essa história está longe de terminar — 2026 ainda pode trazer uma reviravolta dramática.

Observação: Você pode negociar ouro (XAUT/USDT), prata (XAG/USDT) e Bitcoin (BTC/USDT) na WEEX.

Aumento do ouro e da prata: Os ativos soberanos entram em uma “era dourada”

De acordo com os dados mais recentes, o ouro subiu 65% em 2025, ultrapassando facilmente o limiar de US$ 4.000. Somente em 2026, ele subiu ainda mais, para US$ 4.800 — seu melhor desempenho em quase quatro décadas. A recuperação da prata tem sido ainda mais impressionante: um ganho anual de 141,4%, marcando seu maior salto desde 1979.

As narrativas tradicionais sobre proteção contra a inflação ficam aquém do esperado neste caso. O verdadeiro catalisador? Uma mudança de paradigma. Como vimos em fevereiro de 2022, quando US$ 300 bilhões das reservas cambiais da Rússia foram congeladas durante a invasão da Ucrânia, os bancos centrais em todo o mundo receberam um alerta brutal: Ativos que são passivos de terceiros — como os EUA. Títulos do Tesouro ou depósitos bancários — podem ser zerados da noite para o dia em situações extremas.

Embora esses eventos “cisnes negros” fossem antes exceções, a combinação tóxica atual de instabilidade fiscal nos EUA, guerras tarifárias repentinas, receios de desvalorização da moeda fiduciária e erosão da independência do Fed transformou os riscos extremos em preocupações comuns. Os soberanos e as instituições estão agora à frente desta realidade, acumulando ouro como sua armadura de escolha.

Os números falam por si: Os bancos centrais globais compraram mais de 600 toneladas métricas de ouro em 2025 (de acordo com o World Gold Council), elevando a participação do ouro nas reservas oficiais para 25-27%. Com compras projetadas para 2026 em 840 toneladas, o PBOC liderou a iniciativa, adicionando ouro continuamente desde 2022 para acumular 74,15 milhões de onças (~2.300 toneladas métricas) até dezembro de 2025.

Economias emergentes aumentam compras de ouro 

A prata segue uma lógica semelhante, mas mais industrial. Como explicou o analista macro Luke Gromen ao mudar para a prata no final do ano passado: O seu abastecimento é extremamente estável. Mesmo que os preços dobrem, novas minas levam de 5 a 7 anos para entrar em operação, enquanto a demanda por energia solar e veículos elétricos dispara.

A narrativa do Bitcoin como “ouro digital” está congelada?

Enquanto isso, o Bitcoin atingiu um pico de US$ 126.000 em outubro passado, antes de entrar em um mercado técnico em baixa. No momento em que este artigo foi escrito, ele continuava preso em uma tendência de queda acentuada — um contraste gritante com a explosão dos metais preciosos.

Como mostrado acima, a relação Bitcoin/Ouro despencou de seu pico de 40 em 2024 para menos de 20 atualmente — sem previsão de estabilização.

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BTC/OURO atinge novos mínimos https://www.longtermtrends.com/bitcoin-vs-gold/

Essa divergência deu ao otimista em relação ao ouro, Peter Schiff, munição suficiente. Em um tweet recente, ele brincou: “O fracasso do Bitcoin em igualar os ganhos do ouro enfraquece sua narrativa como ouro digital, resultando em uma queda espetacular.”

Por que o Bitcoin não acompanhou a mesma onda macroeconômica?

Na minha opinião, a distinção fundamental é entre estrutural e cíclico. O ouro e a prata estão passando por um realinhamento geopolítico duradouro; as oscilações do Bitcoin continuam ligadas ao seu ciclo de redução pela metade (agora amplamente debatido) e às marés de liquidez.

O contexto mais profundo é importante: À medida que a desglobalização e a rivalidade entre as grandes potências se intensificam, a confiança nos ativos em dólares está se desgastando. Os bancos centrais não estão apenas combatendo a inflação — eles estão reestruturando as reservas para um mundo propenso a sanções. Naturalmente, os soberanos se voltam para o ouro — um mercado de US$ 14 trilhões com milênios de confiança. O Bitcoin, por outro lado, vive e morre pelo capital criptográfico alavancado: especuladores de varejo, fundos de hedge e corretoras proprietárias. Fundamentalmente, de acordo com dados do FMI, os bancos centrais detêm menos de 0,1% das reservas globais de Bitcoin. Até que os soberanos intervenham, o “ouro digital” continua sendo uma promessa, não uma realidade.

O Bitcoin pode ter uma alta semelhante à do ouro?

A narrativa do Bitcoin como porto seguro não mudou: oferta limitada, proteção contra a inflação, descentralização, fácil portabilidade e resistência a hackers. Embora a adoção soberana mais ampla continue indefinida por enquanto, sua vantagem em termos de portabilidade, divisibilidade e transparência é incomparável. Ao mesmo tempo, a alta implacável dos preços do ouro e da prata abriu caminho para o potencial de longo prazo do Bitcoin.

Focando no Bitcoin em si, do final de 2022 até outubro do ano passado, ele passou por uma alta de três anos, ressaltando como seu valor está sendo constantemente desbloqueado. Entrar agora numa fase de consolidação não é nada de extraordinário — após um aumento de três anos, o Bitcoin costuma arrefecer durante 12 a 18 meses (pense em 2018 ou 2021), e este padrão alinha-se perfeitamente com as suas subidas e descidas históricas.

Em 2026, o impulso do ouro e da prata poderá manter-se forte, mas a Bitcoin não está encurralada. Com os cortes moderados nas taxas de juros pelo Fed e o avanço nas leis que regulamentam a estrutura do mercado de criptomoedas nos EUA, o Bitcoin — e o ecossistema de criptomoedas em geral — se fortalecerá ainda mais. Sua verdadeira chance de alcançar a glória não é imitar o ouro, mas sim estabelecer laços profundos com as finanças tradicionais por meio de RWA (Real World Assets), PayFi, stablecoins e similares, remodelando sua história como uma reserva de valor de primeira linha.

Em uma nota técnica mais otimista, a história mostra que o ouro frequentemente ultrapassa o Bitcoin em pontos de inflexão de liquidez — a empresa de pesquisa de ativos digitais Delphi Digital estima esse período em cerca de três meses, enquanto o líder de pesquisa da BitWise, André Dragosch, estima entre quatro e sete meses. De qualquer forma, assim que o ouro encerrar a reavaliação da demanda por refúgios seguros, a desvalorização da moeda e as tensões fiscais permanecerão, preparando o terreno para a grande explosão do Bitcoin. Quando o “prêmio de porto seguro” do ouro e da prata começa a se espalhar, a maior volatilidade do Bitcoin normalmente amplifica a reação — a história não mente.

Conforme ilustrado no gráfico abaixo, uma análise linear da correlação entre o Bitcoin e o ouro sugere que sua alta pode ser melhor tarde do que nunca. Dito isto, esta é apenas uma das lentes disponíveis no mercado.

As altas do Bitcoin sempre acompanham as do ouro https://x.com/sminston_with/status/2011148322934063137

Em suma, embora os recordes históricos do ouro e da prata revelem as falhas do argumento do Bitcoin como porto seguro, eles também abrem caminho para uma nova narrativa. No cenário de 2026, marcado por expectativas de recuperação da liquidez, o atual “ganho de força” do Bitcoin poderia criar um fundo explosivo, redefinindo sua coroa de “ouro digital” em uma nova era de integração perfeita dos sistemas.

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