Estudo da BCG Coloca a Custódia no Centro dos Planos de Ativos Digitais dos Bancos

Resumo: Um estudo da BCG encomendado pela Ripple argumenta que as escolhas de custódia dos bancos moldam os serviços de ativos digitais que podem oferecer. A oportunidade de ganhos modelada é uma ilustração, enquanto a estimativa de adoção do relatório exclui ativos em exchanges centralizadas.

Para um banco planejando entrar em ativos digitais, a decisão sobre custódia pode determinar quais produtos ele é capaz de construir.

Esse é o argumento na pesquisa anunciada pelo Boston Consulting Group em 22 de outubro. O estudo, encomendado pela Ripple, estima que mais de 30% dos ativos digitais fora das exchanges centralizadas são mantidos por meio de modelos de custódia institucional.

A exclusão é importante: o número não é uma afirmação de que as instituições detêm 30% de todo o mercado de criptoativos por meio de custodiante de terceiros. A categoria da BCG também inclui auto-custódia empresarial e arranjos de carteira como serviço, que envolvem diferentes graus de controle e terceirização.

A Escolha Vai Além de Quem Segura as Chaves

A BCG identifica vários modelos de custódia e argumenta que os bancos podem precisar de uma combinação, dependendo dos serviços que pretendem oferecer. A pesquisa enfatiza governança, integração e a capacidade de trabalhar entre provedores.

Na visão da Ripple sobre os achados, grandes bancos estão cada vez mais licenciando tecnologia de auto-custódia e construindo produtos para clientes em cima disso, enquanto a carteira como serviço está ganhando força entre fintechs de pagamentos e varejo. A empresa também destaca a demanda por controles comuns entre múltiplos custodiante.

Isso ajuda a explicar por que a custódia é uma decisão de design de produto, bem como uma decisão de segurança. Manter ativos por longos períodos é um fluxo de trabalho diferente de mover colaterais entre locais ou liquidar um fluxo de pagamentos. A mesma tecnologia de gerenciamento de chaves pode suportar ambos, mas as políticas de aprovação e os processos operacionais diferirão.

Considere um banco usando uma stablecoin para pagamentos. Um sistema de assinatura seguro ainda precisa estabelecer quem está autorizado a instruir um pagamento, como os limites se aplicam e o que acontece quando as instruções entram em conflito. A segurança no nível criptográfico não pode, por si só, responder a essas questões de negócios.

Uma Estimativa de Caso de Negócio com Limites Claros

A análise ilustrativa da BCG sugere que um banco regional com ativos de $200 bilhões a $300 bilhões poderia gerar de $80 milhões a $100 milhões em lucro e perda ao combinar escolhas de custódia com cinco casos de uso de ativos digitais. Essa é uma oportunidade modelada, não ganhos reportados ou uma previsão de que cada banco comparável a alcançará.

O patrocínio também pertence à imagem. A Ripple vende infraestrutura de custódia e encomendou o trabalho. O relatório pode oferecer uma estrutura útil enquanto ainda reflete um interesse comercial em expandir o mercado.

Há um pano de fundo regulatório estabelecido. Em uma declaração conjunta de julho de 2025, os reguladores bancários dos EUA lembraram os bancos que a custódia de criptoativos deve atender aos requisitos existentes de segurança, solidez e legais. Eles disseram que a declaração não criou novas expectativas de supervisão.

Para os bancos que consideram ativos tokenizados, a questão prática é, portanto, quais controles, integrações e responsabilidades acompanham a receita proposta. O caso de negócio mais forte mostraria como um serviço específico ganha dinheiro após seus custos operacionais e riscos, em vez de depender de um número de adoção em toda a indústria.

Escrito pela Redação e editado por Samuel Rae.

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