Bitcoin sob vigilância após decisão do Banco do Japão

Oito votos a favor e um contra, sem mudança na taxa. O Banco do Japão (BoJ) manteve sua taxa de juros em 1% hoje (sexta-feira, 31 de julho), enquanto indicou que seu aperto monetário pode ser retomado. O iene reagiu brevemente antes de apagar seus ganhos, enquanto o Bitcoin permaneceu estável em torno de 64.000 dólares. Esse status quo mantém uma diferença significativa entre as taxas japonesas e americanas. Ele protege temporariamente o carry trade em ienes, essa mecânica de financiamento barato da qual dependem algumas das posições abertas em ativos de risco.

Pontos-chave

• O BoJ mantém sua taxa de juros em 1% por 8 votos a 1, enquanto se diz disposto a continuar a normalização
• O carry trade em ienes, fonte de financiamento barato para ativos de risco, permanece intacto
• Lembrete de 2024: um aumento de 0,1% para 0,25% fez o Nikkei cair 12,4% e o Bitcoin cair abaixo de 50.000 dólares
• Uma dívida pública próxima de 250% do PIB limita a margem de manobra de Tóquio para apertar rapidamente

O Banco do Japão mantém sua taxa, o iene permanece fraco

A decisão foi adotada por oito votos a um. Hajime Takata, o único membro dissidente do conselho, queria aumentar imediatamente a taxa em 25 pontos base, para 1,25%. O BoJ já havia elevado sua taxa para 1% em junho, seu nível mais alto desde 1995.

Kazuo Ueda, governador da instituição, no entanto, insistiu nos riscos inflacionários. A fraqueza do iene encarece as importações, enquanto a demanda global relacionada à inteligência artificial exerce pressão adicional sobre os preços. Portanto, o banco central diz estar pronto para acelerar seus aumentos se suas condições monetárias se tornarem muito acomodativas.

O mercado não ficou impressionado. Após uma reação inicial durante a coletiva de imprensa, o iene devolveu seus ganhos e o dólar voltou a cerca de 160,7 ienes. Os traders já haviam incorporado uma alta probabilidade de aumento no outono, o que limitou o efeito das declarações de Kazuo Ueda.

A situação, no entanto, permanece delicada para Tóquio. Uma política muito frouxa ainda enfraquece a moeda e alimenta a inflação importada. Um aperto muito rápido poderia fragilizar a economia e encarecer o financiamento de uma dívida pública próxima de 250% do PIB.

Bitcoin a 64.000 dólares, o carry trade permanece intacto

A manutenção da taxa japonesa preserva o carry trade em ienes. Essa estratégia consiste em tomar emprestado em uma moeda que oferece uma taxa baixa, e depois converter esses fundos para comprar títulos, ações de tecnologia ou criptomoedas mais rentáveis.

Enquanto o iene permanecer fraco e a diferença de taxas com os Estados Unidos continuar significativa, os investidores não são forçados a fechar massivamente essas posições. Assim, o Bitcoin evita uma onda de vendas mecânicas e é negociado em torno de 63.900 dólares, com uma variação limitada em 24 horas.

O precedente de agosto de 2024 explica a vigilância do mercado. Após o aumento da taxa japonesa de 0,1% para 0,25%, a valorização do iene contribuiu para o fechamento de muitas estratégias de carry. O Nikkei perdeu 12,4% em uma sessão e o Bitcoin caiu de quase 65.000 dólares para menos de 50.000 dólares. A decisão do BoJ não foi a única causa da correção, mas serviu como um gatilho.

Desta vez, nenhum choque comparável ocorreu. O iene permanece sob pressão e a liquidez financiada no Japão continua a circular. No entanto, o próximo aumento de taxa pode mudar a situação: quanto mais rápido ou inesperado for, maior será o risco de vendas forçadas sobre o Bitcoin.

Portanto, o BoJ oferece um respiro ao mercado de criptomoedas, não um catalisador de alta. O Bitcoin mantém seus 64.000 dólares, mas seu equilíbrio permanece parcialmente suspenso na trajetória do iene e no cronograma do próximo aperto japonês.

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