DeepSeek avança em financiamento de bilhões: instituições disputam última oportunidade de entrada, com IPO previsto para o próximo ano

DeepSeek Liang Wenfeng. Imagem gerada por IA

Por｜Gu Lingyu

Editor｜Su Yang

Em 22 de outubro, a mídia relatou que a nova rodada de financiamento da DeepSeek foi concluída. A Tencent Technology soube de várias pessoas envolvidas nesta rodada de financiamento que ela está próxima do fim, mas ainda não foi totalmente fechada, com algumas instituições ainda disputando a última oportunidade de entrada.

Um representante de uma instituição afirmou que ainda se reunirá com Liang Wenfeng para discutir. Os termos financeiros específicos e a lista de investidores ainda podem mudar.

A Tencent Technology soube que a DeepSeek iniciou a segunda rodada de financiamento em meados de julho, com um objetivo inicial de 50 bilhões de yuans. Em setembro, foi enviada uma lista de termos de investimento (TS) a alguns investidores, com a intenção de encerrar em setembro. Após isso, o objetivo de financiamento foi elevado, e atualmente está próximo de 100 bilhões de yuans. Após a ampliação do financiamento, a avaliação pré-investimento permanece em cerca de 500 bilhões de yuans.

01 Financiamento dobrado, capital industrial acelera entrada

De acordo com informações obtidas pela Tencent Technology, os novos e antigos acionistas pretendem investir valores aproximadamente iguais, com a CATL sendo um dos maiores investidores desta rodada. Os antigos acionistas IDG Capital, Lisi Capital e Shixiang Capital também continuam a participar. Os novos investidores incluem não apenas a Stone Creek Capital, SMIC, CPE Yuanfeng, Legend Capital e Geely, mas também uma operadora e uma conhecida empresa de internet.

Entre os novos investidores, várias têm histórico industrial. A Stone Creek Capital foi criada por uma equipe de investimento da Zhaoyi Innovation, a Legend Capital é uma plataforma de investimento da Legend Holdings, e a Geely é uma fabricante de automóveis. Acredita-se que Liang Wenfeng, na escolha de investidores para a segunda rodada de financiamento, favorece mais o capital industrial para fortalecer a colaboração entre a cadeia de suprimentos.

Em termos de direção de investimento, a mídia relatou anteriormente que a DeepSeek está aumentando o investimento na construção de centros de dados de IA e desenvolvendo mais modelos de código aberto voltados para os mercados interno e externo. Atualmente, a empresa ainda não divulgou publicamente o uso específico e a proporção de alocação deste financiamento.

Uma pessoa que participou das duas rodadas de negociação disse à Tencent Technology que nesta rodada o foco está em investidores estatais e industriais. Comparado à rodada anterior, outra mudança notável é que "o capital com base em Zhejiang aumentou".

Um representante de um novo investidor industrial nesta rodada disse à Tencent Technology que o progresso da primeira rodada de financiamento da DeepSeek foi muito rápido, e eles não tiveram a oportunidade de se comunicar; enquanto na segunda rodada, o mercado já estava ansioso para participar. Ele afirmou que as oportunidades de investimento em projetos desse tipo são escassas. No entanto, ao mesmo tempo, embora o montante de financiamento da DeepSeek seja grande, a estrutura e os termos da transação são relativamente convencionais, e a complexidade operacional não é equivalente à de projetos de fusão e aquisição que exigem desmembramento e reestruturação. Em sua opinião, em comparação com projetos iniciais, o julgamento de investir na DeepSeek é mais fácil, "porque todos têm um consenso".

Em abril de 2026, a DeepSeek iniciou sua primeira rodada de financiamento externo desde sua fundação, completando a entrega no final de junho. De acordo com informações anteriores obtidas pela Tencent Technology, o tamanho da primeira rodada foi de cerca de 51 bilhões de yuans, com Liang Wenfeng investindo pessoalmente cerca de 20 bilhões de yuans.

Se a segunda rodada for concluída conforme o previsto em cerca de 100 bilhões de yuans, o total de financiamento da DeepSeek nas duas rodadas atingirá cerca de 150 bilhões de yuans. O intervalo entre a entrega da primeira rodada e a aproximação do fechamento da segunda rodada é de apenas cerca de quatro meses.

02 Preparativos para IPO avançam junto com o financiamento

A Tencent Technology soube que a DeepSeek escolheu a CITIC Securities para ajudar nos preparativos para o IPO, com planos de listar na STAR Market, possivelmente em 2027.

Vários participantes do financiamento da DeepSeek disseram à Tencent Technology que estão otimistas quanto às perspectivas de IPO da empresa, com a expectativa geral de que ela possa ser listada entre 2027 e 2028.

Relatórios públicos também indicam que a DeepSeek está avançando com os preparativos relevantes. A Caijing relatou anteriormente que a empresa começou a se reunir com várias instituições financeiras desde o final de agosto, planejando enviar o pedido de IPO o mais rápido possível até o final de 2026, com o objetivo de ser listada em 2027. Além disso, a mídia estrangeira citou fontes informadas dizendo que a DeepSeek está acelerando o cronograma de sua oferta pública inicial, buscando listar em Xangai o mais cedo possível no início do próximo ano.

Enquanto o financiamento se expande, a escala de comercialização da DeepSeek também está crescendo. A mídia relatou em setembro que a taxa de receita anualizada da DeepSeek já atingiu 1 bilhão de dólares. A Tencent Technology soube de fontes informadas que esse número ainda está crescendo rapidamente.

Na segunda rodada de financiamento, a DeepSeek também realizou uma reunião de comunicação com investidores. Durante essa comunicação, Liang Wenfeng respondeu a perguntas relacionadas à due diligence e ao IPO. Para as instituições que participaram desta rodada de financiamento, a capacidade do modelo, o progresso da comercialização e as expectativas de IPO constituem a base para o julgamento do investimento.

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