O BCE alerta sobre a queda do crédito imobiliário na Europa

O BCE confirma a desaceleração do crédito imobiliário europeu

O Banco Central Europeu (BCE) confirma o que muitos participantes do mercado suspeitavam há vários meses. Em sua pesquisa trimestral sobre crédito bancário publicada para o segundo trimestre de 2026, a instituição de Frankfurt destaca uma queda acentuada na demanda por empréstimos imobiliários na zona do euro. Isso seria consequência de uma confiança das famílias em baixa e de um ambiente de taxas ainda restritivo.

O saldo líquido dos bancos, que sinaliza um aumento na demanda por empréstimos imobiliários, está em -15%, contra -2% para crédito ao consumo. Ao mesmo tempo, 9% das instituições relatam ter endurecido seus critérios de concessão de empréstimos para habitação.

A França está entre os países mais afetados. Os bancos lá relatam um endurecimento das condições de concessão (+13%) e uma queda na demanda (-38%). Para o terceiro trimestre, eles antecipam uma nova queda na demanda por crédito imobiliário.

No entanto, os profissionais do setor pedem cautela ao interpretar esse cenário. Questionado sobre o assunto pela Cryptoast, a CAFPI, a maior rede francesa de corretagem de créditos imobiliários, acredita que as famílias ainda estão presentes, mas adiando suas decisões de compra.

Segundo o corretor, o mercado está passando mais por uma fase de espera alimentada pelas incertezas econômicas e geopolíticas do que por um verdadeiro colapso na demanda.

Na França, o mercado muda de ciclo

As estatísticas nacionais confirmam, no entanto, uma reversão de tendência. Após parecer se estabilizar no final de 2025, o mercado de crédito imobiliário está passando por um novo desaceleramento.

A produção de créditos caiu 14,8% em um ano até o final de junho de 2026, enquanto ainda crescia 31,7% um ano antes. O número de empréstimos concedidos caiu 9,6%, contra um aumento de mais de 42% em junho de 2025.

Para os economistas do Observatório Crédito Habitação/CSA, não se trata mais de um simples pouso, mas de uma verdadeira reversão de conjuntura. As tensões no Oriente Médio, o aumento das taxas soberanas e a elevação da principal taxa de referência do BCE para 2,40% em junho pesam sobre a confiança das famílias.

No entanto, no terreno, a CAFPI observa um mercado menos degradado do que sugerem as estatísticas. Os bancos continuam a competir entre si e o aumento da taxa de usura permite que alguns mutuários anteriormente excluídos voltem a ser financiáveis.

Por que as famílias estão pegando menos empréstimos?

Vários fatores explicam a desaceleração constatada pelo BCE. O primeiro é o custo do crédito. A taxa média dos empréstimos imobiliários atinge 3,29% em meados de julho de 2026 e pode subir para 3,55% até o final do ano, e depois para 3,80% em 2027, segundo o Observatório Crédito Habitação/CSA.

O poder de compra constitui um segundo obstáculo. Ele deve cair ainda mais 0,5% em 2026, após uma queda de 0,4% no ano anterior, limitando a capacidade das famílias de constituir uma entrada ou absorver parcelas mais altas.

Por fim, o contexto econômico incentiva mais a poupança de precaução do que o investimento imobiliário. As incertezas geopolíticas, as tensões orçamentárias e a volatilidade dos mercados levam muitas famílias a adiar seus projetos de aquisição.

Esse desaceleramento pode modificar as escolhas patrimoniais dos franceses. Tradicionalmente, o imobiliário capta uma parte significativa da poupança das famílias. Mas quando o acesso ao crédito se complica, alguns investidores reorientam gradualmente seu capital para outras classes de ativos, como o Livret A, seguros de vida, ações, ETFs ou até mesmo criptoativos.

A longo prazo, no entanto, as perspectivas não são totalmente negativas para o imobiliário. O Observatório Crédito Habitação/CSA prevê uma melhoria gradual da conjuntura a partir da primavera de 2027, impulsionada por um crescimento francês mais sólido (+0,9%) e uma desaceleração da inflação em torno de 2%.

O BCE poderia então iniciar uma redução de suas taxas, um cenário que a CAFPI também antecipa.

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