Goldman Sachs: Venda recorde de ações de tecnologia por instituições, negociação de IA se volta para a realização de lucros

O livro de negócios da Goldman Sachs para corretoras viu a maior venda de ações de tecnologia da história na semana passada. O comércio de "apostar na IA e vender tudo o mais" está se desmoronando, com investidores exigindo que as empresas de IA provem que os enormes gastos de capital podem ser convertidos em receita real. O mercado espera que os gastos de capital em IA atinjam 1,1 trilhões de dólares no próximo ano, mas apenas altos investimentos não são suficientes para sustentar as avaliações; os provedores de serviços em nuvem precisam provar que os pedidos se traduzem em receita e melhoram o fluxo de caixa livre. Ao mesmo tempo, a infraestrutura de IA enfrenta restrições reais, com uma expectativa de que a lacuna de energia atinja de 40 a 50 gigawatts no próximo ano, e provedores de serviços em nuvem altamente alavancados enfrentam pressão de financiamento. Privorotsky acredita que o mundo está passando de "excesso de poupança" para "excesso de gastos", com investimentos em IA e déficits fiscais do governo elevando os custos de capital e enfraquecendo a aversão ao risco do mercado. Os investidores estão preocupados com a insuficiência de oferta de poder computacional e a futura superprodução, com a negociação de IA enfrentando um duplo teste de capacidade de monetização e retorno sobre investimento. Apesar do aumento do risco no curto prazo, os preços de poder computacional à vista continuam a subir, com a demanda ainda forte; alguns ativos de eletrificação, aviação civil e transporte que foram severamente vendidos começam a mostrar valor de investimento.

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