Expectativa para a reunião do Federal Reserve esta noite: pausa nas taxas de juros em outubro é quase certa, como isso afeta a probabilidade de aumento em dezembro é o foco

No dia 28 de outubro, o Federal Reserve anunciará sua decisão sobre as taxas de juros para outubro esta noite (às 2h da manhã, horário de Pequim no dia 29). O mercado espera amplamente que a faixa alvo da taxa dos fundos federais permaneça entre 3,75% e 4,00%, com uma probabilidade de manutenção acima de 90%. O verdadeiro destaque não está na manutenção em si, mas na redação da declaração do Federal Reserve e se o presidente Waller emitirá mais sinais hawkish na coletiva de imprensa. O foco está em como a reunião afetará a probabilidade de um aumento de 25 pontos base em dezembro, que já foi amplamente precificado pelo mercado. Várias instituições antecipam as opiniões sobre a reunião do Federal Reserve da seguinte forma:

Goldman Sachs: Espera-se que o Federal Reserve pause o aumento das taxas em outubro e aumente em 25 pontos base em dezembro. Se o FOMC continuar com a rotina de aumentar a cada reunião em 2027, pode considerar um novo aumento em março. No entanto, nossa previsão base não acredita que haverá um aumento em março, pois a tendência da inflação deve melhorar.

Citi: Espera-se que o Federal Reserve pause o aumento das taxas em outubro e aumente em 25 pontos base em dezembro. No entanto, se o mercado de ações continuar a enfraquecer, levando a um aperto severo nas condições financeiras, a probabilidade de o Federal Reserve mudar para um corte de taxas aumentará significativamente.

Moody's: O Federal Reserve não deve aumentar as taxas novamente nesta reunião e não deveria. A economia dos EUA está sob crescente ameaça de riscos, e um erro do Federal Reserve é um deles. O mercado de títulos é uma razão pela qual o Federal Reserve não precisa apressar o aperto das condições financeiras.

Credit Agricole: Espera-se que o Federal Reserve pause o aumento das taxas em outubro e aumente em 25 pontos base em dezembro. A vontade predominante da diretoria tende a manter as taxas inalteradas; embora os dados atuais de inflação ampliem as divergências nas decisões, ainda não atingiram o limiar que forçaria o Federal Reserve a agir imediatamente em outubro.

Nomura: Espera-se que o Federal Reserve mantenha as taxas inalteradas em outubro. As declarações de oficiais dovish, a pressão de crédito emergente e a proximidade das eleições de meio de mandato são favoráveis para a pausa no aumento das taxas desta vez. O Federal Reserve está orientando o mercado a formar expectativas de pausa em outubro, enquanto mantém flexibilidade política suficiente para um novo aumento em dezembro.

TD Securities: Espera-se que o Federal Reserve mantenha as taxas inalteradas em outubro. A probabilidade de um aumento inesperado é maior do que o normal, mas acreditamos que o comitê priorizará a paciência e aguardará até dezembro para agir. A manutenção em outubro tornará mais provável um aumento em dezembro. Esperamos que o Federal Reserve aumente as taxas mais duas vezes, em dezembro e março.

Huatai Securities: Dados econômicos recentes são mistos, mas a maioria dos membros do Federal Reserve não se inclina para aumentos consecutivos, e as condições financeiras também estão se apertando. Espera-se que a reunião de outubro mantenha as taxas inalteradas, com dois membros hawkish possivelmente votando contra. No cenário base, o Federal Reserve deve aumentar as taxas uma vez em dezembro deste ano e duas vezes no próximo ano.

Morgan Stanley: Esperamos que o Federal Reserve mantenha as taxas inalteradas em outubro, enquanto envia sinais ao mercado de que pode haver um aperto adicional nas políticas no futuro. Esperamos que o Federal Reserve aumente as taxas em 25 pontos base em dezembro e março do próximo ano, com o risco geral ainda inclinando-se para um aperto adicional.

BNY Mellon: Espera-se que o Federal Reserve pause o aumento das taxas em outubro e aumente em 25 pontos base em dezembro. Esperamos que as taxas não sejam ajustadas de forma contínua em cada reunião, mas atinjam um pico ligeiramente acima de 4,5%, o que significa que ainda pode haver três aumentos até o mesmo período do próximo ano.

Bank of America: O Federal Reserve tem razões suficientes para aumentar as taxas em outubro. Se mantiver a taxa em outubro, o Federal Reserve terá apenas uma opção de ajuste; se aumentar em outubro, poderá manter a flexibilidade para continuar aumentando em dezembro, alinhando o ciclo de aumento com as expectativas de cortes em 2024 e 2025. Dada a ameaça dos dados de inflação, a segunda opção é mais valiosa estrategicamente.

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