Oportunidade de arbitragem por queima de UNI, debate sobre liquidez de ações tokenizadas da Ondo
Data de publicação: 30 de dezembro de 2025
Autor: Equipe editorial da BlockBeats
Nas últimas 24 horas, o mercado de criptomoedas testemunhou um progresso multifacetado, desde discussões sobre ciclos macro até a competição entre protocolos específicos. A discussão principal concentrou-se na divergência nas expectativas do mercado para 2026 e na exposição contínua a riscos de segurança e fraude. Em termos de desenvolvimento do ecossistema, a discussão sobre o fluxo de ordens e a estrutura MEV da Solana intensificou-se, a institucionalização e a narrativa de IA da Ethereum progrediram de forma sincronizada, e o panorama de avaliação e concorrência do setor de Perp DEX expandiu-se ainda mais.
I. Tópicos principais
1. Discussão sobre previsões de mercado para 2026
À medida que 2025 chega ao fim, a comunidade cripto tem se envolvido em intensas discussões sobre previsões de mercado para 2026. Várias figuras proeminentes compartilharam seus pontos de vista, concentrando-se em tendências macro, DeFi, stablecoins, regulação e IA.
A previsão de Haseeb e sua controvérsia: Haseeb previu que, em 2026, o BTC superará os 150.000 USD, mas o domínio do BTC diminuirá; ele está otimista quanto ao desempenho da Ethereum e da Solana e acredita que contratos perpétuos de ações representarão mais de 20% do volume de negociação de contratos perpétuos DeFi. No entanto, @MemeIndexer opõe-se fortemente a essa visão, sugerindo que a fragmentação da liquidez será um obstáculo.
A opinião de Mo Shaikh: @Moshaikh acredita que o ativo mais subestimado atualmente são os "labs" (equipes de produto e infraestrutura), que serão adquiridos por instituições financeiras. Ele prevê que empresas cripto captarão usuários de fintech e as firmas de fintech integrarão rapidamente stablecoins, depósitos tokenizados, RWA e o setor DeFi.
Alerta de Santiago R Santos: @santiagoroel alertou que, em 2026, muitos ficarão frustrados com a suposição de que o aumento das taxas de adoção impulsionará todos os preços dos ativos. Ele prevê que a camada de aplicação (especialmente DeFi) superará a camada base.
Perspectiva macro de Vance Spencer: @pythianism acredita que 2025, embora não seja ideal, é necessário para que a indústria progrida. Ele prevê uma diminuição na emissão de tokens em 2026, um foco em ativos principais (ETH, BTC) e compras massivas de blue chips DeFi por parte de instituições.
2. ZachXBT expõe golpe de falsificação da Coinbase
O renomado investigador on-chain ZachXBT revelou que um ator do Canadá realizou golpes de engenharia social fingindo ser a equipe de suporte oficial da Coinbase, roubando mais de 2 milhões de USD em ativos durante o último ano. Os XRP roubados foram trocados posteriormente por BTC, e o saldo histórico do endereço BTC coincidiu com os 237.000 USD que o perpetrador exibiu em fevereiro de 2025.
3. Oportunidade de arbitragem por queima de tokens UNI
O fundador da Uniswap, Hayden Adams, anunciou que seu Web App, carteira móvel e extensão de navegador removerão completamente as taxas de front-end. Nesse contexto, a comunidade notou um caso de arbitrage relacionado à queima de tokens UNI. Um operador queimou cerca de 4.000 tokens UNI, mas recebeu ativos (USDC, USDT, WETH, WBTC) no valor de cerca de 39.500 USD, com um lucro líquido de cerca de 14.500 USD.
4. Disputa sobre liquidez on-chain de ações tokenizadas da Ondo
Em meio ao lançamento de ações tokenizadas (como xTSLA) pela Ondo Finance, a comunidade tem mantido discussões acaloradas sobre sua liquidez on-chain. @AzFlin apontou que, embora alguns front-ends mostrem um slippage de 0,03% para a negociação de xTSLA/USDC, a liquidez on-chain real é de apenas cerca de 7.000 USD, e o slippage real pode atingir 45%.
II. Atualizações do ecossistema principal
Solana: Pesquisa sobre PFOF e monetização do fluxo de ordens
Ethereum: Narrativa institucional e atividade on-chain sincronizadas
Solana: Pesquisa sobre PFOF e monetização do fluxo de ordens. Ethereum: Narrativa institucional e atividade on-chain sincronizadas. Perp DEX: Comparação estrutural entre Lighter e Hyperliquid.
Perp DEX: Comparação estrutural entre Lighter e Hyperliquid
O setor de Perp DEX tem visto um crescimento acelerado no trading volume, impulsionado por inovações em TVL, eficiência de stablecoin, otimização de market cap, lançamentos em mainnet, expansão do DeFi e segurança de validator.
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Antes de usar o X Chat, o “WeChat ocidental” de Musk, é preciso entender estas três questões
O X Chat estará disponível para download na App Store nesta sexta-feira. A mídia já divulgou a lista de recursos, incluindo mensagens que se autodestruem, bloqueio de capturas de tela, conversas em grupo para até 481 pessoas, integração com o Grok e cadastro sem número de telefone, posicionando-o como o “WeChat ocidental”. No entanto, há três questões que quase não foram abordadas em nenhum relatório.
Há uma frase na página de ajuda oficial do X que ainda está lá: "Se funcionários mal-intencionados ou a própria X fizerem com que conversas criptografadas sejam expostas por meio de processos judiciais, nem o remetente nem o destinatário terão a menor ideia do que está acontecendo."
Não. A diferença está no local onde as chaves são armazenadas.
Na criptografia de ponta a ponta do Signal, as chaves nunca saem do seu dispositivo. Nem a X, nem o tribunal, nem qualquer outra parte externa possui suas chaves. Os servidores do Signal não possuem nada que permita descriptografar suas mensagens; mesmo que fossem intimados, eles só poderiam fornecer os carimbos de data e hora do registro e os horários das últimas conexões, conforme comprovado por registros de intimações anteriores.
O X Chat utiliza o protocolo Juicebox. Essa solução divide a chave em três partes, cada uma armazenada em um dos três servidores operados pela X. Ao recuperar a chave com um código PIN, o sistema busca esses três fragmentos nos servidores da X e os recombina. Por mais complexo que seja o código PIN, é a X quem detém a chave, e não o usuário.
Este é o contexto técnico da "frase da página de ajuda": como a chave está nos servidores da X, a X tem a capacidade de responder a processos judiciais sem o conhecimento do usuário. O Signal não possui essa funcionalidade, não por uma questão de política, mas simplesmente porque não possui a chave.
A ilustração a seguir compara os mecanismos de segurança do Signal, WhatsApp, Telegram e X Chat em seis aspectos. O X Chat é o único dos quatro em que a plataforma detém a chave e o único sem sigilo direto.
A importância da confidencialidade prospectiva reside no fato de que, mesmo que uma chave seja comprometida em determinado momento, as mensagens anteriores não podem ser descriptografadas, pois cada mensagem possui uma chave exclusiva. O protocolo Double Ratchet do Signal atualiza automaticamente a chave após cada mensagem, um mecanismo que não existe no X Chat.
Após analisar a arquitetura do XChat em junho de 2025, Matthew Green, professor de criptologia da Universidade Johns Hopkins, comentou: “Se considerarmos o XChat como um esquema de criptografia de ponta a ponta, essa vulnerabilidade parece ser do tipo que põe fim ao jogo.” Mais tarde, ele acrescentou: "Não confiaria nisso mais do que confio nas mensagens diretas não criptografadas atuais."
Desde uma reportagem da TechCrunch de setembro de 2025 até sua entrada em operação em abril de 2026, essa arquitetura não sofreu alterações.
Em um tuíte publicado em 9 de fevereiro de 2026, Musk comprometeu-se a submeter o X Chat a rigorosos testes de segurança antes de seu lançamento na plataforma e a disponibilizar todo o código como código aberto.
Até a data de lançamento, em 17 de abril, nenhuma auditoria independente por terceiros havia sido concluída; não há um repositório oficial de código no GitHub; e o selo de privacidade da App Store revela que o X Chat coleta cinco ou mais categorias de dados, incluindo localização, informações de contato e histórico de pesquisa, o que contradiz diretamente a afirmação de marketing de “Sem anúncios, sem rastreadores”.
Não se trata de um monitoramento contínuo, mas de um ponto de acesso claro.
Para qualquer mensagem no X Chat, os usuários podem manter pressionado e selecionar “Perguntar ao Grok”. Quando esse botão é clicado, a mensagem é enviada ao Grok em texto simples, passando do formato criptografado para o não criptografado nessa etapa.
Esse projeto não é uma vulnerabilidade, mas sim uma característica. No entanto, a política de privacidade do X Chat não especifica se esses dados em texto simples serão utilizados para o treinamento do modelo do Grok ou se o Grok armazenará o conteúdo dessas conversas. Ao clicar em “Perguntar ao Grok”, os usuários estão removendo voluntariamente a proteção de criptografia dessa mensagem.
Há também uma questão estrutural: Em quanto tempo esse botão deixará de ser um “recurso opcional” para se tornar um “hábito padrão”? Quanto melhor for a qualidade das respostas do Grok, mais os usuários passarão a confiar nele, o que levará a um aumento na proporção de mensagens que saem da proteção de criptografia. A real robustez da criptografia do X Chat, a longo prazo, depende não apenas do design do protocolo Juicebox, mas também da frequência com que os usuários clicam em “Ask Grok”.
A versão inicial do X Chat é compatível apenas com iOS, enquanto a versão para Android indica apenas “em breve”, sem especificar uma data.
No mercado global de smartphones, o Android detém cerca de 73%, enquanto o iOS detém cerca de 27% (IDC/Statista, 2025). Dos 3,14 bilhões de usuários ativos mensais do WhatsApp, 73% utilizam o Android (segundo a Demand Sage). Na Índia, o WhatsApp conta com 854 milhões de usuários, com uma penetração do Android superior a 95%. No Brasil, há 148 milhões de usuários, dos quais 81% utilizam o Android, e na Indonésia, há 112 milhões de usuários, dos quais 87% utilizam o Android.
O domínio do WhatsApp no mercado global de comunicações se baseia no Android. O Signal, com uma base de usuários ativos mensais de cerca de 85 milhões, também conta principalmente com usuários preocupados com a privacidade em países onde o Android é predominante.
O X Chat contornou esse campo de batalha, o que pode ser interpretado de duas maneiras. Um deles é a dívida técnica; o X Chat foi desenvolvido em Rust, e conseguir compatibilidade multiplataforma não é fácil, portanto, priorizar o iOS pode ser uma limitação de engenharia. A outra é uma escolha estratégica; com o iOS detendo uma participação de mercado de quase 55% nos EUA, e considerando que a base de usuários principal do X está nos EUA, priorizar o iOS significa concentrar-se nessa base de usuários, em vez de entrar em concorrência direta com os mercados emergentes dominados pelo Android e com o WhatsApp.
Essas duas interpretações não se excluem mutuamente, levando ao mesmo resultado: Com o seu lançamento, o X Chat abriu mão voluntariamente de 73% da base global de usuários de smartphones.
Este assunto já foi descrito por alguns: O X Chat, juntamente com o X Money e o Grok, forma um trio que cria um sistema de dados em circuito fechado paralelo à infraestrutura existente, semelhante em conceito ao ecossistema do WeChat. Essa avaliação não é nova, mas com o lançamento do X Chat, vale a pena revisitar o esquema.
O X Chat gera metadados de comunicação, incluindo informações sobre quem está conversando com quem, por quanto tempo e com que frequência. Esses dados são enviados para o sistema de identidade da X. Parte do conteúdo da mensagem passa pelo recurso “Ask Grok” e entra na cadeia de processamento do Grok. As transações financeiras são processadas pela X Money: os testes públicos externos foram concluídos em março, com o lançamento ao público ocorrendo em abril, permitindo transferências p2p-211">ponto a ponto de moeda fiduciária via Visa Direct. Um alto executivo da Fireblocks confirmou os planos para que os pagamentos em criptomoedas entrem em operação até o final do ano, já que a empresa possui licenças de operadora de transferência de valores em mais de 40 estados dos EUA atualmente.
Todos os recursos do WeChat operam dentro do quadro regulatório da China. O sistema de Musk opera dentro dos marcos regulatórios ocidentais, mas ele também ocupa o cargo de chefe do Departamento de Eficiência Governamental (DOGE). Isso não é uma réplica do WeChat; é uma reprodução da mesma lógica em condições políticas diferentes.
A diferença é que o WeChat nunca afirmou explicitamente, em sua interface principal, que possui "criptografia de ponta a ponta", ao passo que o X Chat o faz. Na percepção do usuário, a "criptografia de ponta a ponta" significa que ninguém, nem mesmo a plataforma, pode ver suas mensagens. O projeto arquitetônico do X Chat não atende a essa expectativa dos usuários, mas utiliza esse termo.
O X Chat concentra nas mãos de uma única empresa as três vertentes de informação: “quem é essa pessoa, com quem ela está falando e de onde vem e para onde vai o dinheiro dela”.
O texto da página de ajuda nunca se limitou a ser apenas instruções técnicas.

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