Votação de empréstimos do XRP Ledger: O que os detentores de XRP devem saber

Os validadores do XRP Ledger estão considerando duas emendas que adicionariam cofres de ativos únicos e empréstimos de prazo fixo diretamente ao protocolo central da rede. Resumo

• XLS-65 e XLS-66 permanecem abaixo do limite de 80% de validadores necessário antes da ativação da mainnet do XRP Ledger.
• Cofres de Ativos Únicos reuniriam um token, enquanto o XLS-66 emitiria empréstimos institucionais não garantidos de prazo fixo.
• A Ripple se juntou à Clearpool e à Cicada como investidora, mas não garante as perdas do fundo.
• O RLUSD serviria como o ativo de crédito, enquanto o XRP pagaria taxas de transação e reservas.
• A ativação requer apoio dos validadores acima de 80% por duas semanas consecutivas, deixando a data de lançamento incerta.

As emendas, XLS-65 e XLS-66, estão abertas para votação dos validadores, mas não alcançaram o apoio necessário para ativação. Uma emenda deve manter o apoio de mais de 80% dos validadores confiáveis por duas semanas consecutivas antes de se tornar ativa.

O validador da Ripple votou a favor de ambas as emendas em agosto. No entanto, a Ripple não pode aprovar as mudanças de forma independente, pois os validadores decidem se apoiam cada emenda.

O apoio atual permanece bem abaixo do limite de ativação, de acordo com os registros de emenda do XRP Ledger. A porcentagem pode mudar à medida que os validadores atualizam suas posições, tornando o limite e o subsequente período de duas semanas mais importantes do que qualquer leitura diária única.

Empréstimos do XRP Ledger separam crédito da execução

O XLS-65 introduziria Cofres de Ativos Únicos. Essas estruturas reuniriam um tipo de ativo de vários depositantes e emitiriam ações de cofre representando seu interesse proporcional nos ativos.

Um cofre poderia conter XRP, Ripple USD ou outro ativo suportado pelo XRP Ledger. O gerente do cofre poderia então alocar a liquidez reunida para empréstimos ou outros serviços financeiros sob regras predefinidas.

O XLS-66 usaria essa liquidez reunida para financiar empréstimos de prazo fixo. O sistema de empréstimos proposto do XRP Ledger depende de subscrição fora da cadeia, em vez de sobrecolateralização automática e liquidação.

As instituições realizariam verificações de identidade, avaliariam os mutuários, negociariam os termos do empréstimo e completariam revisões legais fora da blockchain. A rede então registraria e executaria atividades acordadas, como emissão de empréstimos, acumulação de juros, pagamentos e inadimplências.

Essa estrutura reduz a dependência de contratos inteligentes em nível de aplicação. Não elimina o risco de crédito, operacional ou de contraparte. Os depositantes ainda poderiam perder dinheiro quando os mutuários inadimplirem ou quando a subscrição se mostrar inadequada.

Ripple, Clearpool e Cicada preparam um fundo RLUSD

O desenvolvimento do produto já está em andamento enquanto os validadores consideram as emendas. A Clearpool está testando um produto de crédito institucional na rede de desenvolvimento do XRP Ledger.

O fundo planejado forneceria empréstimos de capital de giro denominados em RLUSD para empresas de fintech e pagamento. A Cicada Partners buscaria mutuários, estabeleceria os termos de empréstimo e monitoraria sua condição financeira. A Clearpool forneceria a infraestrutura para criar e operar os fundos de crédito.

A Ripple participará como um parceiro limitado ao lado de outros investidores. A empresa está fornecendo capital, mas não está atuando como um respaldo financeiro. Portanto, a Ripple investiria em termos comparáveis e não garantiria as perdas sofridas por outros participantes.

As empresas não divulgaram o tamanho alvo do fundo ou o compromisso da Ripple. Como o fundo de crédito RLUSD planejado ainda está em teste, ele não pode usar as funções de empréstimo nativas propostas na mainnet antes que ambas as emendas sejam ativadas.

A Clearpool disse que sua integração usará mercados isolados gerenciados por especialistas em risco independentes. Essa abordagem é projetada para evitar que um problema envolvendo um mutuário ou fundo se espalhe por todos os mercados de empréstimo.

O que o voto de empréstimo significa para os detentores de XRP

As emendas podem criar novos usos para os ativos do XRP Ledger, mas não fornecerão automaticamente rendimento a cada detentor de XRP. O acesso dependerá de quais cofres forem lançados, os ativos que aceitam, suas regras de elegibilidade e seus mutuários subjacentes.

Alguns fundos institucionais podem usar domínios permitidos e credenciais verificadas. A participação de varejo, portanto, não é garantida. Cada produto pode impor restrições separadas com base na jurisdição, classificação do investidor e requisitos de conformidade.

O RLUSD deve servir como o principal ativo de crédito no fundo Clearpool e Cicada. O XRP manteria seu papel na rede cobrindo taxas de transação e requisitos de reserva de conta.

As taxas de transação do XRP Ledger são destruídas em vez de pagas aos validadores. Uma maior atividade de empréstimo poderia, consequentemente, aumentar o consumo de taxas de XRP, mas as taxas normalmente são muito pequenas. O efeito sobre a oferta total de XRP dependeria do volume de transações sustentado e não deve ser descrito como uma fonte importante de escassez antes que dados reais de uso existam.

O XRP era negociado em torno de $1,06 no momento da redação. Nenhum movimento de preço verificado poderia ser atribuído diretamente ao último voto de empréstimo.

As revisões de segurança não eliminam os riscos de empréstimo

O código de empréstimo passou por verificação formal e revisões de segurança independentes. A re-auditoria da Halborn não encontrou vulnerabilidades críticas ou de alto risco.

A revisão identificou um problema de risco médio, dois problemas de baixo risco e duas descobertas informativas. As questões relatadas foram resolvidas, aceitas ou reconhecidas pela equipe de engenharia da Ripple, de acordo com os resultados da auditoria.

Essas revisões abordam o comportamento técnico, não se os mutuários irão reembolsar seus empréstimos. Instituições que consideram um cofre ainda devem avaliar seu gerente, padrões de subscrição, proteção contra perda inicial, regras de retirada e concentração de exposição.

O próximo marco formal é a aprovação dos validadores. Se qualquer emenda ultrapassar 80%, deve manter esse nível por 14 dias. A Clearpool também deve concluir seus testes de rede de desenvolvimento antes de mover seu produto para a mainnet.

Um pedido de conta mestre relacionado do Federal Reserve, submetido através da Standard Custody, permanece separado do voto de empréstimo. A aprovação poderia melhorar a infraestrutura de liquidação do RLUSD, mas o resultado e o cronograma permanecem incertos. O BNY continua servindo como o principal custodiante das reservas do RLUSD.