Биткойн: означает ли противостояние между китами и мелкими держателями формирование дна?

Киты и акулы накапливают биткойны, в то время как мелкие держатели сдаются

Согласно нескольким аналитикам, данные on-chain по биткойну рисуют классическую дивергенцию в конце медвежьего рынка. Кошельки, содержащие от 10 до 10 000 BTC, категория, которая включает <<акул>> и <<китов>>, добавили 19 696 BTC всего за восемь дней, согласно Santiment (график ниже). Темп накопления резко контрастирует с поведением мелких участников рынка, которых называют <<крилами>>.

На самом деле, в то же время кошельки, содержащие менее 0,01 BTC, замедляют свои инвестиции и не покупают на дне рынка (нет <> для криллов). Комбинация (противоположных) динамик, которую аналитики Santiment считают положительной, так как она часто предвещает конец коррекции.

Предложение в прибыли растет, но моментум остается хрупким

Процент предложения BTC <<в прибыли>> (более точно, когда стоимость биткойнов на адресе ниже их текущей стоимости) снова поднялся до 56%, по сравнению с 47% на дне в июне 2026 года. Заметное улучшение, как отмечает аналитик Аксель Адлер-младший, но индикатор все еще на 12 пунктов ниже своего уровня 90 дней назад.

Аналитик подробно описывает точную сетку для решения между продолжением отскока и возможным падением. Если устойчивый пробой зоны 60% предложения BTC в прибыли укрепит сценарий восстановления, наоборот, возвращение ниже 50% снова приблизит рынок к режиму капитуляции.

Вторым триггером является моментум за 90 дней, так как он в настоящее время составляет -12 пунктов, и Аксель Адлер ожидает возвращения этого индикатора в положительную зону, чтобы подтвердить настоящий сигнал разворота, что также связано с поддержанием предложения в прибыли выше 60%.

Потоки USDC снова в плюсе на биржах

Еще один обнадеживающий сигнал, который поддерживает теорию о достижении дна: чистые поступления стейблкоинов USDC от американских инвесторов на торговых платформах только что снова вернулись в положительную зону. Это произошло после более чем двух месяцев чистых оттоков, начавшихся 11 мая 2026 года.

В общем, когда средства в стейблкоинах поступают на биржи, покупательское давление возрастает, что приводит к восходящей тенденции в ценах на криптовалюты, причем биткойн часто возглавляет отскоки.

Точка внимания: объемы торгов остаются низкими

Тем не менее, картина не является однозначно положительной. Спотовые объемы по биткойну упали более чем на 75% по сравнению с пиком конца 2024 года, как отмечает аналитик Darkfost в X. Например, Binance зарегистрировала всего около 35 миллиардов долларов в июле, что далеко от 246 миллиардов в ноябре 2024 года. На Bybit падение объемов достигает 85%, тогда как на Coinbase - 61%, а на OKX - 67%. Нужно вернуться к 2023 году, в финальную фазу последнего медвежьего рынка, чтобы увидеть такие низкие уровни объемов.

Это снижение объемов происходит на фоне неблагоприятной макроэкономической ситуации для рискованных активов. Неопределенность в конфликте между США и Ираном сказывается на аппетите к риску, в то время как постоянная инфляция подогревает опасения о длительном удержании ставок на высоком уровне, создавая неблагоприятную среду для спекуляций.

Для инвесторов сигналы активности on-chain останутся пока что неоднозначными. Сильные руки покупают, слабые руки продают, но отсутствие объема все еще требует осторожности. Настоящий сигнал разворота потребует сначала, чтобы моментум предложения BTC в прибыли снова поднялся выше нуля, в сочетании с устойчивым возвращением объемов торгов.