Золото закрыло вторник с ростом на 1,52%, достигнув 4 152,60 долларов за тройскую унцию на Comex. Серебро также последовало за этим движением и выросло на 4,13%, достигнув 60,24 долларов. Рост произошел в день, когда сошлись несколько благоприятных факторов для металла: падение цен на нефть, снижение доходности казначейских облигаций и данные по занятости в США, оказавшиеся ниже ожиданий.
Для тех, кто следит за рынком сырьевых товаров и ищет защиту в реальных активах, это движение приносит важную информацию. Это не просто колебание на торгах. Это сигнал о том, как элементы макроэкономической игры перестраиваются.
Цена на нефть марки Brent на короткое время упала ниже 80 долларов, что было вызвано оптимизмом в отношении переговоров между США и Ираном. Министр финансов США Скотт Бессент указал на возможность достижения соглашения "между сегодня и завтра" о полном открытии Ормузского пролива, главного маршрута экспорта нефти на Ближнем Востоке.
Когда цены на нефть падают, рынок интерпретирует это как ослабление инфляционного давления. Это снижает необходимость Федеральной резервной системы поддерживать агрессивную политику по процентным ставкам, что, в свою очередь, уменьшает альтернативные издержки на хранение золота в портфеле. Металл не приносит процентов или дивидендов, поэтому его основным конкурентом являются государственные облигации США.
На прошлой неделе доходность казначейских облигаций обновила исторические максимумы после того, как ФРС оставила процентные ставки без изменений. Но облегчение пришло быстро: с перспективой более дешевой нефти и продвигающимися дипломатическими переговорами доходности снизились, открыв путь для золота.
Еще одним фактором, способствующим росту металла, стал отчет Jolts, который измеряет количество открытых вакансий в США. Данные за июнь показали 7,359 миллионов открытых мест, что ниже прогноза в 7,4 миллиона от FactSet. Это может показаться незначительным различием, но рынок воспринимает такие сигналы с особым вниманием.
Снижение числа вакансий указывает на менее активный рынок труда, что исторически предшествует снижению процентных ставок ФРС. А снижение ставок является топливом для золота, так как уменьшает привлекательность облигаций с фиксированным доходом и ослабляет доллар.
На этой неделе еще ожидаются два ключевых показателя. Отчет ADP, который измеряет занятость в частном секторе, выйдет завтра. В пятницу будет опубликован отчет по занятости, который наиболее внимательно отслеживается Федеральной резервной системой. Консенсус предполагает создание 80 тысяч рабочих мест в июле, что является значительным замедлением по сравнению с 57 тысячами в июне, при этом уровень безработицы остается стабильным на уровне 4,2%.
Если отчет по занятости подтвердит тенденцию к замедлению, обсуждение начала цикла снижения процентных ставок станет более актуальным, что, вероятно, будет способствовать как золоту, так и другим рискованным активам.
Goldman Sachs опубликовал оценку, утверждающую, что текущий уровень золота предлагает "привлекательную" точку входа для инвесторов. Основной аргумент банка заключается в том, что спрос на золото со стороны центральных банков, особенно Китая, должен вновь ускориться в ближайшие месяцы.
Эта теория не нова, но она приобрела силу в 2024 году и остается актуальной. Центральные банки развивающихся стран диверсифицируют свои резервы, уменьшая зависимость от доллара и увеличивая позиции в золоте. Китай возглавляет это движение. Согласно данным Всемирного совета по золоту, центральные банки купили более 1 000 тонн золота третий год подряд в 2024 году.
Аналитики Goldman признают, что может возникнуть "временное давление на снижение со стороны рынка процентных ставок", но утверждают, что структурный спрос со стороны центральных банков служит поддержкой для цен. Другими словами: даже если казначейские облигации снова окажут давление в краткосрочной перспективе, у золота есть институциональные покупатели, которые поддерживают его цену.
Для тех, кто инвестирует в Бразилии, рост золота имеет прямые и косвенные последствия. Прямое последствие очевидно: те, кто имеет экспозицию к металлу через ETFs или фьючерсные контракты, получают выгоду. Фонды, такие как GOLD11, котируемые на B3, отслеживают изменение цены золота в долларах, что означает, что бразильский инвестор также получает выгоду от валютной переоценки (или девальвации).
Косвенное последствие более тонкое, но не менее важное. Устойчивый рост золота обычно отражает глобальную среду неопределенности, где инвесторы ищут защиту от геополитических и монетарных рисков. Это термометр. Когда металл стабильно растет, стоит обратить внимание на то, что происходит под поверхностью.
Текущая ситуация сочетает в себе чувствительные геополитические переговоры на Ближнем Востоке, рынок труда в США, который подает сигналы усталости, и центральные банки, накапливающие резервы в золоте. Каждый из этих факторов по отдельности уже мог бы повлиять на рынок. Вместе они формируют основу для того, что может стать новым циклом роста цен на золотой металл.
Данные по занятости в пятницу станут следующим испытанием. Если подтвердится ожидаемое замедление, золото может стремиться к новым уровням выше 4 200 долларов. Если данные окажутся выше ожиданий, коррекция может быть столь же быстрой. Волатильность — это цена входа на этот рынок.
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.





























