Большой медведь Бурри: сейчас отличное время для покупки акций Гонконга
Автор: Чжао Ин
На рынке акций Гонконга развернулась борьба между быками и медведями, и оптимистичные настроения продолжают нарастать.
Инвестор Майкл Бурри, ставший известным благодаря точному прогнозу кризиса субстандартного кредитования в США в 2008 году и ставший прототипом персонажа фильма «Большой медведь», недавно публично заявил, что сейчас «отличное время» для поиска дешевых акций на рынке Гонконга. Его оптимизм основан на предположении о снижении ажиотажа вокруг акций AI-микросхем, что, по его мнению, приведет к оттоку капитала из Южной Кореи, Японии и сектора полупроводников в поисках недооцененных активов.
В то же время управляющий по капиталовложениям Goldman Sachs в Азии Ван Яцзюнь также отметил, что рынок Гонконга фактически уже вступил в эру AI, хотя основные индексы пока не отражают эту реальность.
Обе точки зрения с разных сторон указывают на одно и то же заключение: текущее угнетенное состояние акций Гонконга значительно отличается от реальной активности на рынке, и это расхождение может представлять собой инвестиционную возможность. Для инвесторов, ищущих недооцененные активы, привлекательность акций Гонконга растет.
Бурри оптимистично смотрит на акции Гонконга: недооцененные активы после снижения ажиотажа вокруг AI
Основатель Scion Asset Management Майкл Бурри 17 июля опубликовал сообщение на платформе X, в котором заявил: «Сейчас отличное время для поиска дешевых акций Гонконга, которые должны хорошо себя показать после того, как блеск акций в Южной Корее, Японии и SOXX (ETF полупроводников) потускнеет».
Заявление Бурри имеет свои рыночные корни. В последнее время глобальные акции полупроводников подверглись масштабной распродаже, и растут сомнения в том, смогут ли AI-компании превратить свои инвестиции в реальные прибыли, что, в сочетании с высоким уровнем капитальных затрат, создает давление на ранее ведущий сектор полупроводников. В то же время падение акций Гонконга с начала года делает их оценку относительно более привлекательной.
Стоит отметить, что Бурри уже предпринял действия в этом месяце — согласно данным Bloomberg, он увеличил свою долю в китайской электронной коммерции JD.com и открыл позиции в DraftKings и Flutter, что показывает, что его оптимистичная позиция по акциям Гонконга и связанным с ними китайским акциям не ограничивается только словами.
Акции Гонконга значительно отстают от основных мировых рынков в этом году
С точки зрения данных, относительная слабость акций Гонконга очевидна. С начала года индекс Хэнсин упал примерно на 7%, а индекс Хэнсин Технологий упал еще больше — на 15,22%. Основные факторы, способствующие этому, включают слабые потребительские расходы и недостаток уверенности в перспективах китайской электронной коммерции.
Это резко контрастирует с сильными показателями других основных мировых рынков. Согласно данным Bloomberg, корейский бенчмарк с начала года вырос на 62% благодаря сильным показателям двух крупных производителей чипов; японский индекс Nikkei 225 вырос на 26%; ETF iShares SOXX, отслеживающий сектор полупроводников, подскочил на 76%.
Именно такая значительная отсталость побудила Бурри считать, что акции Гонконга имеют «условия для покупки по низкой цене» — когда глобальные капиталы начнут переосмысливать устойчивость ажиотажа вокруг AI, ранее игнорируемые акции Гонконга могут получить возможность для роста.
Goldman Sachs: искажение индекса, акции Гонконга уже вошли в эру AI
Перспектива Goldman Sachs предлагает другое измерение интерпретации — угнетенное состояние акций Гонконга в определенной степени является «иллюзией», вызванной структурной отсталостью индекса.
Ван Яцзюнь, управляющий по капиталовложениям Goldman Sachs в Азии (за исключением Японии), на недавней пресс-конференции прямо заявил, что рынок Гонконга уже вступил в эру AI, но основные индексы акций пока не могут отразить эту реальность, что является основной причиной «разницы между горячим рынком IPO и угнетенной производительностью индекса».
Ван отметил, что в этом году самой активной темой на рынке акций Гонконга является AI, и наиболее активно торгуемыми, лучшими по производительности и с наибольшими объемами финансирования являются акции, связанные с AI. Однако изменение составных акций индекса требует длительного времени, что приводит к несоответствию между индексом и реальным состоянием рынка. Он ожидает, что в этом году общий объем акционерного финансирования на рынке Гонконга может достичь исторического максимума, а объем финансирования IPO в течение года может превысить исторический пик 2021 года, и в второй половине года ожидается больше AI-компаний, выходящих на рынок Гонконга.
С точки зрения фундаментальных факторов, Ван считает, что поддерживаемые ростом конечного спроса капитальные затраты AI-компаний будут продолжаться, что обеспечит основу для долгосрочной производительности соответствующих секторов.
Множественные оптимистичные голоса объединяются, но разногласия все еще существуют
Бурри не одинок в своих взглядах. Согласно данным Bloomberg, Morgan Stanley также недавно призвал инвесторов покупать акции Гонконга, одним из аргументов является оптимистичный прогноз по прибыли компаний, и они считают, что влияние освобождения акций с ограничениями будет относительно ограниченным.
Тем не менее, логика оптимизма по поводу акций Гонконга не лишена вызовов. Падение индекса Хэнсин в этом году отражает постоянные опасения рынка по поводу темпов восстановления потребления в Китае и прибыльности сектора электронной коммерции, и эти структурные давления в краткосрочной перспективе вряд ли полностью исчезнут. Описанное Ваном несоответствие между индексом и рынком также означает, что обычные инвесторы, если они будут ориентироваться только на индекс, могут недооценить структурные возможности внутри акций Гонконга и игнорировать давление, с которым все еще сталкиваются традиционные акции с высоким весом.
Для инвесторов сигнал о покупке Бурри и нарратив AI от Goldman Sachs вместе рисуют картину возможностей акций Гонконга, но как точно расположить активы между общим давлением на индекс и структурными яркими моментами остается ключевой задачей, стоящей перед рынком.
Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.
Вам также может понравиться

Регулятор Гонконга сформировал экспертную группу по токенизированным облигациям

Валютное управление Гонконга сформировало экспертную группу по токенизированным облигациям

Майкл Бьюрри заявил, что акции Гонконга предлагают привлекательную стоимость

Долг на уровне 117,5% от ВВП и ставка 4,7%: действительно ли Франция переживает 2008 год?

150-долларовая коробка для solo-майнинга, противостоящая всей сети, добыла 200 тысяч долларов

Соседи бедствуют, но Bitdeer тратит 36 миллионов долларов на завод в США

«OpenAI обязательно потерпит крах, мировые рынки акций могут быть ликвидированы» — статья медведя на 15 000 слов вызывает споры

Институциональные покупки! Чистый приток в 79,2 миллиона долларов в американский биткойн-ETF за один день, 368 миллионов долларов за три дня

Аргентинский суд приказывает заморозить 25 криптовалютных кошельков в рамках расследования $LIBRA

Пауза в покупках Strategy и ослабление притока в ETF усиливают давление на спрос на биткоин

Японские стейблкоины проникают в магазины и банки, в то время как Южная Корея отстает в регулировании

Бывший исследователь Ethereum Foundation Франческо Д'Амато присоединился к Ethlabs

Предложение на форуме Ethereum нацелено на приватные ончейн-платежи

Goldman Sachs: ИИ-центры обработки данных будут стимулировать спрос на накопители энергии в США

Стоимость популяризации DeFi: понимание распределения прибыли и скрытых рисков Aave Stable Vaults

Анализ инвестиционной ценности NEAR: переоценка ценности от эволюции базовой архитектуры до полной цепочки операционной системы ИИ

Борьба Биткойна с спамом получает ответ в виде 'DOG Mode'
![[Анализ рынка] Падение KOSPI: «Каждый тридцатый взрослый кореец» сталкивается с маржин-коллом... Счет за инвестиции в долг пришел](/public-static/32_e2da91fed2.png?format=avif)
[Анализ рынка] Падение KOSPI: «Каждый тридцатый взрослый кореец» сталкивается с маржин-коллом... Счет за инвестиции в долг пришел

Комитет Госдумы отклонил поправки к криптозаконопроекту, смягчающие регулирование

Южнокорейская FSS будет следить за маржинальной торговлей у брокеров

Включение цифровых активов в государственные активы на сумму 1400 триллионов вон... не создание 'корейской версии SBR', а реформа системы управления

Bitget UEX Ежедневный отчет|Позиция ФРС по инфляции; резкое падение Nasdaq, сектор хранения лидирует; ситуация на Ближнем Востоке поднимает цены на нефть (17 июля 2026 года)

Резкая критика «самообвинения» Base

Будущее прогнозных рынков и японского рынка: CEO Limitless делится мыслями о проектировании системы на WebX2026

Монетизация «эффекта президента»? Социальные сети Трампа начинают продажу привилегии «предварительного просмотра твитов»

Как играть в контракт на события? Сравнение 4 популярных платформ

Netflix разочаровал во 2 квартале 2026 года: что объясняет падение на 8%

Утечки показывают, что Suno использовал тысячи часов данных Deezer, YouTube и Pond5 для своего ИИ

Новая компания, которая будет постоянно удерживать малый и средний бизнес и накапливать биткойны, основана в США




