Почему сделка Binance и Circle усиливает USDC в конкуренции с Tether

По оценке аналитиков, сделка Binance и Circle дает эмитенту USDC более мощный канал распространения на развивающихся рынках и в глобальной криптоторговле, но быстро потеснить Tether будет сложно из-за глубокой ликвидности USDT и привычек пользователей.

Джереми Аллер, сооснователь, председатель совета директоров и CEO Circle.

Binance вложила 100 миллионов долларов в акции Circle и заключила с компанией новое пятилетнее коммерческое соглашение. Оно предусматривает продвижение и интеграцию USDC на платформе Binance, одной из крупнейших криптобирж мира. Для Binance это означает прямую заинтересованность в росте Circle, а для Circle --- доступ к более широкой пользовательской базе.

Аналитики считают, что партнерство особенно важно для рынков, где USDT от Tether уже давно занимает сильные позиции. По их оценке, именно дистрибуция через Binance может стать для USDC одним из главных факторов ускорения роста.

• Доля Binance на 100 миллионов долларов и пятилетнее партнерство дают Circle заметный канал продвижения USDC на рынках, где доминирует USDT.
• После первого соглашения компаний в 2024 году торговая активность USDC на Binance резко выросла, показывают данные Kaiko.
• Несмотря на это, Tether сохраняет преимущество за счет локальной ликвидности, глубины торговых пар и устойчивых пользовательских привычек.

Это оптимизирует отношения и еще сильнее сближает интересы Binance и Circle, отражая модель распределения акций Circle-Coinbase, заявил аналитик Clear Street Оуэн Лау.

Binance уже стала ключевой площадкой для торговли USDC

Первое партнерство Binance и Circle, объявленное в декабре 2024 года, уже заметно изменило положение USDC на бирже. На момент запуска сотрудничества Binance поддерживала 140 спотовых рынков с котировкой в USDC. Сейчас, по данным Kaiko, их число выросло до 329.

Для сравнения: путь от 39 таких рынков в 2021 году до 140 к концу 2024 года занял гораздо больше времени. После начала сотрудничества с Circle темпы расширения стали заметно выше.

Количество торговых пар с котировкой в USDC на Binance, по данным Kaiko.

Ежемесячный объем торгов USDC на Binance также примерно удвоился. Если раньше он находился в диапазоне от 20 миллиардов до 40 миллиардов долларов, то теперь стабильно превышает 80 миллиардов долларов.

В течение 2026 года Binance устойчиво удерживала крупнейшую долю на рынке спотовой торговли USDC, обрабатывая от 5 миллионов до 10 миллиардов долларов в день. Это примерно в 10--20 раз больше, чем у большинства других площадок, где объемы обычно не превышают 0,5 миллиарда долларов, сказала руководитель исследований Kaiko Анастасия Мелахринос.

По данным Kaiko, другие крупные биржи в целом остались в прежних диапазонах торгов USDC. Это указывает на то, что значительная часть роста пришлась именно на Binance.

По мере того как Binance ускоряет расширение USDC на новых рынках, ее доминирующая позиция, вероятно, будет только усиливаться, отметила Мелахринос.

Конкуренция с Tether усиливается, но лидерство USDT остается прочным

Рыночная капитализация USDC составляет около 74 миллиардов долларов. Это второй по величине долларовый стейблкоин после USDT от Tether, капитализация которого оценивается примерно в 140 миллиардов долларов.

У обеих сторон есть очевидный стимул расширять USDC через пользовательскую базу и инфраструктуру Binance, заявил сооснователь и CEO Gravity Team Мартинс Бенкитис.

Circle развивает не только выпуск стейблкоинов. Circle Payments Network предназначена для соединения финансовых организаций и проведения платежей в стейблкоинах. Кроме того, недавно объявленная покупка сингапурской Tazapay за 400 миллионов долларов должна добавить Circle локальные банковские связи и платежную инфраструктуру на развивающихся рынках.

При этом конкуренция на рынке стейблкоинов выходит за рамки противостояния Circle и Tether. Банки и платежные компании, включая Visa, Mastercard и Stripe, активнее развивают направления, связанные с платежами и инфраструктурой стейблкоинов.

Circle также сохраняет тесные коммерческие отношения с Coinbase, которая распространяет USDC и участвует в его экономике. Оуэн Лау подчеркнул, что соглашение с Binance не дает Circle дополнительного влияния на Coinbase, тем более что партнерство с Coinbase недавно было обновлено.

Новая договоренность с Binance может вывести USDC к более широкой аудитории, однако сеть Tether, сложившаяся за годы в торговле и платежах, ограничивает скорость возможного перераспределения долей рынка.

Это создает дополнительное давление на USDT, особенно на глобальных и развивающихся рынках, где он за много лет закрепился очень прочно. Но одной дистрибуции недостаточно, чтобы изменить картину мгновенно. У USDT есть глубокие торговые пары, локальная ликвидность и, что важно, пользователи уже привыкли им пользоваться, сказал Бенкитис.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.