อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลงมากที่สุดในปี 2023 การกำหนดราคาใหม่ของสินทรัพย์ทั่วโลก

เมื่อวันที่ 23 ตุลาคม ตลาดการเงินทั่วโลกเกิดความแตกต่างข้ามสินทรัพย์ หุ้นเทคโนโลยีถูกขายออกไป และเงินทุนไหลเข้าสู่พันธบัตรสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีลดลง 19.3 จุดพื้นฐานในวันเดียวมาอยู่ที่ 4.952% ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 2 ปีลดลง 18.8 จุดพื้นฐาน สถานการณ์ในตะวันออกกลาง ความเสี่ยงทางการเงินของฝรั่งเศส และความกังวลเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนใน AI เพิ่มสูงขึ้น ทำให้นักลงทุนลดการเปิดรับความเสี่ยง การซื้อคืนพันธบัตรที่ขายชอร์ตอาจทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้น แต่ไม่เพียงพอที่จะพิสูจน์ว่าตลาดได้เปลี่ยนไปสู่การกำหนดราคาในภาวะถดถอยอย่างเต็มที่ การฟื้นตัวของพันธบัตรสหรัฐฯ เผชิญข้อจำกัดเชิงโครงสร้าง โดยหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ เกิน 40 ล้านล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในปีงบประมาณ 2026 ประมาณ 1.36 ล้านล้านดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนการประมูลพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 20 ปีสูงถึง 5.469% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1986 การจัดสรรทุนของ Double Line Capital ต่ำกว่าพันธบัตรสหรัฐฯ อายุยาว แสดงให้เห็นถึงความต้องการป้องกันความเสี่ยงในระยะสั้นและแรงกดดันจากการจัดหาเงินทุนในระยะยาว หากความกังวลทางเศรษฐกิจยังคงอยู่ อัตราผลตอบแทนอาจถูกกดดัน แต่ความต้องการในการออกพันธบัตรของรัฐบาลที่สูงก็อาจจำกัดความต่อเนื่องของการฟื้นตัวของราคาพันธบัตรระยะยาว ราคาทองคำเคยลดลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แสดงให้เห็นว่าการขายหุ้นเทคโนโลยีอาจทำให้เกิดการปิดสถานะข้ามตลาด และนักลงทุนบางส่วนขายโลหะมีค่าเพื่อเติมเต็มสภาพคล่อง มีข่าวลือว่าค่าเงินเยนอาจได้รับการแทรกแซง แต่ไม่มีหลักฐานที่ชัดเจน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานของญี่ปุ่นในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 2.1% อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็น 2.4% ซึ่งสนับสนุนความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนธันวาคม ต่อไปนี้ การซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ จะเป็นการป้องกันความเสี่ยงในระยะสั้นและการซื้อคืนจากผู้ขายชอร์ต หรือการปรับลดความคาดหวังการเติบโตของตลาด จะเป็นกุญแจสำคัญ