Ринок прогнозів у США досяг рекорду в 22,2 мільярда доларів на фоні буму американського футболу... Конфлікт щодо регулювання спортивних ставок загострюється

[Журналіст Блокмедіа Мьонг Сон] З початком сезону Національної футбольної ліги (NFL) обсяги торгів на ринку прогнозів різко зросли, що призвело до загострення конфлікту з традиційною індустрією спортивних ставок. Основні платформи ринку прогнозів, такі як Kalshi та Polymarket, стали основним двигуном зростання ринку, оскільки ставки на результати спортивних подій набирають популярності, тоді як держави США та NFL вимагають посилення регулювання, стверджуючи, що ринок прогнозів фактично є азартними іграми. Існує велика ймовірність, що відповідні спори можуть дійти до Верховного суду США.

За даними платформи аналізу блокчейн-даних Dune Analytics, обсяг торгів на Kalshi та Polymarket за вихідні склав 8,56 мільярда доларів. Зосередження NFL та NCAA на спортивних подіях призвело до того, що обсяги торгів обох компаній встановили нові рекорди протягом двох днів поспіль. Загальний обсяг торгів за тиждень також досяг рекордного рівня в 22,2 мільярда доларів.

Ринок прогнозів є платформою, на якій користувачі можуть укладати контракти на отримання прибутку в залежності від результатів спортивних подій або політичних та економічних подій. Раніше основними об'єктами торгів були рішення Федеральної резервної системи США щодо процентних ставок або результати виборів, але останнім часом спортивні ставки стали домінуючими на ринку.

Більше 80% обсягу торгів Kalshi зосереджено на спорті... Зростання комбінованих ставок

Після початку регулярного сезону NFL зростання ринку прогнозів стало ще більш стрімким. У вересні спортивні ставки становили понад 80% від загального обсягу торгів Kalshi. Після оцінки вартості компанії приблизно в 40 мільярдів доларів, Kalshi також розглядає можливість виходу на біржу (IPO).

Товари, що сприяють розширенню спортивних ставок, - це "комбо" (Combo), які об'єднують результати кількох ігор в один контракт. Це схоже на комбіновані ставки (Parlay) в традиційних спортивних ставках, де потрібно, щоб кілька прогнозів були вірними, щоб отримати прибуток.

65% від загального обсягу торгів Kalshi минулого тижня припадало на комбо-продукти. На платформі Polymarket у США частка комбо-торгів становила 53%. У випадку Kalshi щонайменше 96% комбо-торгів були пов'язані зі спортом.

Згідно з даними інвестиційного банку Piper Sandler, середній обсяг комбо-торгів Kalshi в дні проведення основних ігор NFL та коледжів становив близько 1,36 мільярда доларів на день, що вдвічі більше, ніж у дні, коли немає футбольних матчів. Якщо врахувати, що загальний обсяг комбо-торгів за весь минулий регулярний сезон NFL становив близько 900 мільйонів доларів, темпи зростання торгів вражають.

Аналізатор Citizens Financial Group Джордан Вендер у інтерв'ю Bloomberg зазначив, що "спосіб зростання ринку прогнозів останнім часом не відрізняється від процесу поширення онлайн-спортивних ставок п'ять років тому".

Компанії зі спортивних ставок також виходять на ринок прогнозів... Суперечка щодо податків та регулювання бізнесу

Зі стрімким зростанням ринку прогнозів конкуренція з традиційними компаніями зі спортивних ставок також посилилася.

У США традиційні оператори спортивних ставок підлягають ліцензуванню, оподаткуванню, обмеженням за віком та регіоном, встановленим державами. Натомість платформи ринку прогнозів, такі як Kalshi та Polymarket, класифікуються як товарні біржі на федеральному рівні та підлягають нагляду Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC).

Це дає їм конкурентну перевагу, оскільки вони можуть працювати без дотримання деяких державних регуляцій щодо спортивних ставок. Наприклад, у штаті Нью-Йорк ставка на спортивні ігри обкладається податком у 51%, але така ж податкова структура не застосовується до платформ ринку прогнозів, які працюють під федеральним регулюванням.

Ілля Бейлін, доцент юридичного факультету Сітон Холл, пояснив Bloomberg, що "платформи ринку прогнозів займають вигідну позицію в таких штатах, як Техас і Каліфорнія, де спортивні ставки не дозволені".

У відповідь на це традиційні компанії зі спортивних ставок, такі як DraftKings та FanDuel, також почали випускати власні продукти на ринку прогнозів. Однак наразі вони відстають від Kalshi та Polymarket за обсягами торгів та залученням користувачів.

Kalshi стверджує, що їхній сервіс відрізняється від традиційних азартних ігор. Елізабет Діана, керівник комунікацій Kalshi, пояснила Bloomberg, що "ринок прогнозів працює як біржа, де користувачі укладають контракти, і платформа не робить ставок на протилежну сторону клієнтів".

Однак занепокоєння щодо захисту користувачів також зростає. Аналіз Bloomberg, що охоплює торги з початку 2025 року, показав, що накопичений рівень збитків контрактів, укладених на результати з високими очікуваннями прибутку та низькою ймовірністю, становить 15% на Kalshi та 27% на Polymarket. З урахуванням комісії платформи, яка може досягати 7%, фактичні збитки можуть бути ще більшими.

44 штати США вимагають регулювання... NFL також закликає до втручання Верховного суду

Конфлікт щодо регулювання ринку прогнозів переростає у правові спори.

Принаймні 44 штати, включаючи Нью-Йорк, Аризону та Коннектикут, стверджують, що контракти на ринку прогнозів, пов'язані зі спортом, є незаконними азартними іграми, які підлягають регулюванню державним законодавством. Натомість CFTC подала позов проти спроб штатів застосувати свої закони про азартні ігри до бірж, що підлягають федеральному регулюванню.

NFL також закликала до втручання Верховного суду, стверджуючи, що необхідно визнати регуляторні повноваження штатів. NFL стурбована тим, що слабкий нагляд CFTC щодо ринку прогнозів може призвести до внутрішньої торгівлі та маніпуляцій на ринку, що може підірвати справедливість ігор.

Політики також продовжують піднімати питання щодо системи нагляду. Сенаторка-демократка Елізабет Уоррен та сенатор-республіканець Джон Кертіс вимагали від голови CFTC Майкла Селіга надати матеріали щодо нагляду за ринком прогнозів та індустрією цифрових активів.

Вони висловили підозри, що регулятори надто піддаються впливу галузі, яку вони контролюють. Особливо це стосується Дональда Трампа-молодшого, сина президента Дональда Трампа, який є радником Kalshi, а його венчурна компанія веде фінансування Polymarket, що стало предметом суперечок щодо конфлікту інтересів.

На даний момент рішення федеральних апеляційних судів щодо регулювання ринку прогнозів розходяться, і ймовірність того, що Верховний суд ухвалить остаточне рішення, зростає.

Якщо Верховний суд стане на бік штатів, платформи ринку прогнозів можуть бути зобов'язані дотримуватися ліцензій, податків та регулювань щодо азартних ігор у кожному штаті. З іншого боку, якщо буде визнано федеральну регуляцію, такі компанії, як Kalshi, зможуть продовжувати свою діяльність під наглядом CFTC на національному рівні.

Джон Холден, доцент бізнес-правознавства в Університеті Індіани, вважає, що якщо компанії ринку прогнозів виграють у Верховному суді, чинна система регулювання спортивних ставок може виявитися під загрозою.

Врешті-решт, цей правовий спір може стати вирішальним моментом у питанні, хто матиме право регулювати індустрію спортивних ставок у США - федеральний уряд чи уряди штатів. Оскільки ринок прогнозів став популярною торговою платформою на фоні сезону NFL, подальші рішення суду можуть вплинути на конкурентну структуру та бізнес-моделі в цій галузі.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.