Crypto: Các nhà đầu tư rút Bitcoin khỏi sàn giao dịch

Dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch đã giảm xuống khoảng 2,68 triệu BTC, mức thấp nhất kể từ năm 2023 theo dữ liệu từ CryptoQuant. Đầu năm 2024, chúng còn gần 3,2 triệu BTC. Sự giảm sút này tiếp tục diễn ra mặc dù giá cả có sự biến động mạnh, cho đến khi có đợt tăng giá vào năm 2025 và sau đó là sự giảm giá vào năm 2026. Do đó, ít Bitcoin hơn hiện có sẵn trực tiếp trên các nền tảng giao dịch. Đây là một tín hiệu thú vị, nhưng không tự động mang tính tăng giá.

Tóm tắt

• Các sàn giao dịch hiện nắm giữ khoảng 2,68 triệu Bitcoin.
• Dự trữ vẫn gần 3,2 triệu BTC vào đầu năm 2024.
• Sự giảm sút làm giảm nguồn cung có sẵn ngay lập tức, nhưng không đảm bảo giá sẽ tăng.

2,68 triệu Bitcoin vẫn còn trên các sàn giao dịch

Xu hướng này không phải mới chỉ trong tuần này. Ngay từ mùa xuân, dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2023. Gần 100.000 BTC đã rời khỏi Binance, OKX và Gemini trong chưa đầy ba tháng.

Sự chuyển động này vẫn tiếp tục. Theo CryptoQuant, các nền tảng được theo dõi hiện nắm giữ khoảng 2,68 triệu BTC. Chỉ số "Dự trữ Sàn giao dịch" tính toán số Bitcoin có trong các ví được xác định là thuộc về các sàn giao dịch. Một sự giảm sút có nghĩa là một phần của các đồng tiền rời khỏi những địa chỉ này để đi đến nơi khác: ví cá nhân, dịch vụ lưu giữ, tổ chức, cấu trúc OTC hoặc địa chỉ on-chain khác.

Vào đầu năm 2024, chỉ số tương tự đã đạt khoảng 3,2 triệu BTC trong khi Bitcoin vẫn dưới 70.000 đô la.

Kể từ đó, thị trường đã trải qua nhiều biến động. Bitcoin đã vượt qua 73.000 đô la vào năm 2024. Sau đó, nó đã đạt đỉnh trên 126.000 đô la vào năm 2025, trước khi trải qua một đợt điều chỉnh lớn hơn vào năm 2026. Dự trữ trên các sàn giao dịch vẫn tiếp tục theo một xu hướng giảm chung.

Giá đã trở lại khoảng 85.000 đô la vào đầu tháng 10. Điều này không đủ để gửi hàng loạt BTC trở lại các nền tảng. Vào ngày 3 tháng 10, dự trữ toàn cầu vẫn gần 2,68 triệu. Đối với một người nắm giữ không có kế hoạch bán, việc để Bitcoin của họ trên một nền tảng không phải là điều cần thiết. Việc chuyển sang một ví cá nhân cũng giảm thiểu rủi ro liên quan trực tiếp đến sàn giao dịch.

Bitcoin vào năm 2022

Các sự kiện năm 2022 đã tăng tốc phản xạ này. Nhưng năm 2026 đã thêm vào những nhân tố khác. Các ETF giao ngay, các công ty niêm yết sở hữu Bitcoin và các dịch vụ lưu giữ tổ chức đã thay đổi sâu sắc cách thức BTC lưu thông. Một đồng tiền rời khỏi Binance hoặc Coinbase không nhất thiết kết thúc trong ví cá nhân của một cá nhân.

Sự tương phản rõ ràng với Binance. Trong khi dự trữ toàn cầu giảm, nền tảng crypto lớn nhất đã trải qua sự chuyển động ngược lại vào tháng 9. Dự trữ của nó đã đạt khoảng 702.900 BTC vào ngày 19 tháng 9, theo dữ liệu CryptoQuant được U.Today trích dẫn. Đây là mức cao nhất của họ trong năm.

Một nền tảng có thể tăng trưởng trong khi toàn bộ thị trường giảm. Chính điều này ngăn cản việc tóm tắt con số 2,68 triệu thành một câu đơn giản như: "mọi người đều mua Bitcoin". Tuy nhiên, xu hướng cơ bản vẫn rõ ràng. Hiện nay có ít BTC hơn trên các sàn giao dịch được theo dõi so với đầu năm 2024.

Ít Bitcoin có sẵn không nhất thiết có nghĩa là khan hiếm

Trên lý thuyết, cơ chế có vẻ đơn giản. Khi một nhà đầu tư muốn bán nhanh Bitcoin, họ thường gửi BTC của mình đến một sàn giao dịch. Khi dự trữ tăng mạnh, nhiều đồng tiền hơn có thể đến thị trường theo lý thuyết.

Ngược lại, khi Bitcoin rời khỏi các nền tảng, dự trữ có sẵn ngay lập tức sẽ thu hẹp lại. CryptoQuant mô tả Dự trữ Sàn giao dịch như một chỉ số trực tiếp về nguồn cung có thể có từ phía người bán. Một sự giảm bền vững thường được liên kết với các chuyển động hướng tới việc bảo tồn ngoài sàn giao dịch và áp lực bán tiềm năng thấp hơn.

Nhưng từ quan trọng vẫn là <<tiềm năng>>. Mùa hè này đã cho thấy rõ điều đó. Vào tháng 8, 28.000 BTC đã quay trở lại các sàn giao dịch trong chưa đầy ba tuần. Sự phục hồi này đã xóa bỏ một phần lớn của sự giảm giá tích lũy trong những tuần trước đó.

Bitcoin không ngay lập tức bước vào một giai đoạn bán lớn. Dự trữ sàn giao dịch đo lường sự định vị của tài sản, không phải ý định chính xác của chủ sở hữu chúng.

Trường hợp của các ETF càng làm phức tạp thêm việc đọc. Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã thu hút 2,65 tỷ USD ròng trong tháng 9. Đây là tháng tốt thứ hai của họ kể từ tháng 10 năm 2025. Nhu cầu từ các tổ chức đã tăng mạnh vào thời điểm mà dự trữ toàn cầu của các sàn giao dịch tiếp tục giảm.

Tuy nhiên, những quỹ này không hoạt động giống như một cá nhân mở Binance và ngay lập tức rút BTC của mình vào một Ledger.

Một phần quan trọng trong các hoạt động của họ diễn ra qua các người lưu ký tổ chức và các giao dịch qua quầy. Do đó, các chuyển động không phải lúc nào cũng xuất hiện như mong đợi trong các thống kê đơn giản về dự trữ của các nền tảng.

Phân loại ví.

Các công ty phân tích phải xác định địa chỉ nào thuộc về Binance, Coinbase, Kraken hoặc các sàn giao dịch khác. Khi một nền tảng thay đổi kiến trúc lưu ký của mình, tạo ra các ví mới hoặc di chuyển tài sản giữa các cấu trúc khác nhau, việc đọc một số dữ liệu có thể tạm thời thay đổi.

Đó là lý do tại sao mức độ tuyệt đối đôi khi thay đổi từ nhà cung cấp dữ liệu này sang nhà cung cấp khác. Tín hiệu vẫn hữu ích. Nó chỉ không nên được biến thành dự đoán. Sự thận trọng này đặc biệt quan trọng ngày hôm nay. Bitcoin vừa kết thúc một quý ba rất mạnh mẽ. Giá đã tăng hơn 40% giữa tháng 7 và tháng 9 trước khi quay trở lại khoảng 83.000 đến 87.000 USD vào cuối tháng. Trong cùng thời gian, CryptoQuant cũng đã ghi nhận việc chốt lời và một số chuyển khoản vào các sàn giao dịch.

Do đó, nhiều chuyển động đồng thời tồn tại. Bitcoin đang rời khỏi các nền tảng một cách tổng thể. Một số người chơi đang gửi lại. Các ETF lại thu hút vốn. Các nhà đầu tư khác đang chốt lời sau đợt tăng giá. Thị trường không tiến lên một cách đồng bộ.

Các ETF và những người nắm giữ lớn thay đổi lưu thông BTC

Sự giảm dự trữ trở nên có ý nghĩa hơn khi nhìn vào nhiều năm. Bitcoin không còn có cùng cấu trúc thị trường như vào năm 2020 hoặc 2021. Các ETF giao ngay của Mỹ hiện đang nắm giữ một lượng BTC đáng kể. Các công ty cũng đã tích lũy được dự trữ lớn. Strategy, người nắm giữ doanh nghiệp lớn nhất niêm yết, sở hữu 847.666 BTC vào cuối tháng 9 sau khi mua thêm 1.665 Bitcoin với khoảng 143 triệu USD.

Những Bitcoin này không được sử dụng để cung cấp hàng ngày cho các sổ lệnh của các sàn giao dịch.

Chúng có thể bị giữ lại trong thời gian dài. Các cá nhân cũng đã quay lại với việc mua sắm của họ. Trong quý ba, họ đã tích lũy khoảng 107.000 BTC trong khi các quỹ và ETF tạm thời giảm vị thế của họ.

Tình hình sau đó đã thay đổi vào tháng 9 với sự trở lại của các khoản đầu tư vào các ETF. Đây có lẽ là phần thú vị nhất của thị trường hiện tại: nhiều loại người mua có thể thay phiên nhau mà không làm tăng lượng Bitcoin có mặt trên các sàn giao dịch một cách bền vững.

Điều này tự nhiên nuôi dưỡng ý tưởng về một "cú sốc cung". Kịch bản này đã được biết đến. Bitcoin có tổng cung tối đa là 21 triệu đồng. Một phần BTC đã bị mất hoặc không hoạt động trong nhiều năm. Những bitcoin khác nằm trong các quỹ ETF, kho bạc của các công ty hoặc ví dài hạn. Nếu lượng bitcoin có sẵn trên các sàn giao dịch giảm trong khi nhu cầu tăng nhanh, thì các người mua lý thuyết sẽ phải đề xuất một mức giá cao hơn để tìm kiếm người bán.