Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm mạnh nhất trong năm 2023, tài sản toàn cầu được định giá lại

Vào ngày 23 tháng 10, thị trường tài chính toàn cầu xuất hiện sự phân hóa giữa các loại tài sản. Cổ phiếu công nghệ bị bán tháo, dòng tiền đổ vào trái phiếu chính phủ Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 19,3 điểm cơ bản xuống còn 4,952%, ghi nhận mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 3 năm 2023, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 18,8 điểm cơ bản. Tình hình Trung Đông, rủi ro tài chính của Pháp và lo ngại về lợi suất đầu tư vào AI gia tăng đã khiến nhà đầu tư giảm bớt rủi ro. Việc các nhà đầu tư bán khống trái phiếu có thể làm tăng đà tăng giá, nhưng không đủ để chứng minh rằng thị trường đã hoàn toàn chuyển sang định giá suy thoái. Sự phục hồi của trái phiếu Mỹ đang đối mặt với những hạn chế cấu trúc, với nợ công của Mỹ vượt quá 40 nghìn tỷ USD, chi phí lãi suất cho năm tài chính 2026 khoảng 1,36 nghìn tỷ USD, và lợi suất đấu giá trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 20 năm đạt 5,469%, mức cao nhất kể từ năm 1986. Quỹ đầu tư DoubleLine giảm tỷ trọng trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn, phản ánh nhu cầu tránh rủi ro ngắn hạn và áp lực cung cấp tài chính dài hạn đồng thời. Nếu lo ngại về kinh tế tiếp tục, lợi suất có thể chịu áp lực, nhưng nhu cầu phát hành trái phiếu lớn của chính phủ cũng có thể hạn chế tính bền vững của sự phục hồi giá trái phiếu dài hạn. Giá vàng một thời điểm đã giảm xuống dưới 4.000 USD mỗi ounce, cho thấy việc bán tháo cổ phiếu công nghệ có thể dẫn đến việc thanh lý trên toàn thị trường, một số nhà đầu tư đã bán kim loại quý để bổ sung thanh khoản. Thị trường có thông tin rằng đồng yên có thể bị can thiệp, nhưng không có bằng chứng xác thực. Chỉ số CPI lõi của Nhật Bản trong tháng 9 đã tăng trở lại lên 2,1%, lạm phát lõi tăng lên 2,4%, củng cố kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tháng 12. Tiếp theo, việc mua trái phiếu Mỹ có phải là một biện pháp tránh rủi ro ngắn hạn và việc mua lại vị thế bán khống, hay là thị trường điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng, sẽ là điều quan trọng.