10億美元的交易量掩蓋了Coinbase股票代幣持有者的隱藏流動性風險

By: cryptoslate.com|2026/09/23 17:40:08

超過10億美元的報告交易使Coinbase的股票代幣看起來很活躍。對於尋求出售的持有者來說,問題在於市場現在能夠吸收多少,以及以什麼價格,特別是在美國股市交易時間之外。

9月23日的盤前檢查發現,Coinbase的十個股票代幣在Base上的買入和賣出路徑約為10萬美元。出售的預估收益比KyberSwap提供的代幣美元估值低0.06%至0.71%。這些路徑在某一瞬間為單個訂單定價;它們並不建立同時拋售的能力。

在檢查期間,十個主要的Aerodrome股票/USDC池的顯示餘額約為1297萬美元。各個池的餘額從MSFTc的約818,700美元到NVDAc的211萬美元不等。這些餘額包括股票代幣和USDC。僅總額就使得在特定價格範圍內能夠吸收的出售金額未知。

Dromos Kitchen的股票代幣儀表板顯示,9月23日的累計交易量約為10.2億美元,代幣化總價值為1982萬美元。其社區構建的數據帶有警告,可能不完整。周轉量在交易中累積;它不能被解讀為等待大型賣單的新買家池。

10萬美元報價顯示了什麼

該表將每個顯示的Aerodrome池餘額與KyberSwap的估計路徑配對,用於將股票代幣出售為USDC和用USDC購買。報價差距測量了路由器的估計輸出美元價值低於其自身美元估值的程度。它不比較代幣與基礎股票的交易價格,也不記錄已完成的交易。

代幣Aerodrome股票/USDC池10萬美元賣出報價差距10萬美元買入報價差距
NVDAc211萬美元0.13%0.16%
AAPLc150萬美元0.06%0.10%
GOOGLc166萬美元0.10%0.09%
METAc210萬美元0.13%0.22%
AMZNc103萬美元0.30%0.22%
MSFTc818,700美元0.39%0.43%
TSLAc861,985美元0.42%0.51%
MSTRc940,283美元0.71%0.76%
SNDKc952,629美元0.61%0.69%
SPCXc100萬美元0.50%0.25%

方法:池餘額來自約08:00 UTC的十個匹配的Aerodrome Slipstream 3股票/USDC記錄。KyberSwap GET路由摘要在08:02:01至08:02:42 UTC之間捕獲。賣出數量約為10萬美元,顯示的代幣價格;KyberSwap的輸入標記略有不同。數值已四捨五入,燃氣費用另計,且未發送任何交易。其API需要單獨步驟來構建交易。

在每個代幣約10,000美元的情況下,賣方報價差距為0.01%至0.12%。10萬美元的訂單通常會擴大這些差距。一些路徑將Aerodrome與其他流動性來源結合,因此其估計價格反映了路由器超越任何一個池的範圍。隨著市場製造商和流動性提供者調整報價,這種額外的訪問可能會迅速改變。

顯示的餘額部分取決於流動性提供者獲得的支付,以保持資本在市場中。根據Aerodrome的計量規則,為AERO排放而抵押其池位置的提供者放棄了直接的交換費用獎勵,這些獎勵將給予指導排放的投票者。費用生成和AERO流是池經濟學的兩個獨立部分。

在8月啟動時,Beefy表示Coinbase通過Merkl在兩週內提供USDC激勵,Beefy則在Aerodrome排放的同時增加了自己的增強。這描述了啟動時如何鼓勵流動性,而不是每個股票池的經過驗證的當前回報。如果激勵或投票轉移到其他地方,提供者可以重新評估其頭寸,而不管代幣歷史上交易了多少。

當代幣交易超過基礎股票市場時,資金結構最為重要。

Base表示Coinbase的代幣由受監管的保管持有的基礎股票支持,僅在美國以外的合格司法管轄區內可用。其開發者文檔將二級代幣交易描述為無需許可,受地址控制,而基礎股票的主要鑄造和贖回則限制在授權參與者之內。

在美國股市關閉時,代幣可以轉手。相同的Base文檔表示,Chainlink股票餵價在市場時間之外保持其最後價值,而鏈上代幣交易可以繼續。因此,盤後出售的持有者面臨一個活躍的代幣市場,其基礎股票參考可能仍反映先前的交易會話。授權參與者控制單獨的股票創建和贖回通道,讓二級市場流動性提供者設置立即退出的價格。

9月23日的路徑顯示,儘管顯示的池較小,10萬美元的個別訂單仍然獲得了指示價格。AERO投票、提供者資本或盤後股票新聞的變化可能會在股票餵價保持其最後價值的同時改變這些路徑。

-- 價格

--
--
--

本內容僅供參考,不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊,不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性,存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。

猜你喜歡

iconiconiconiconiconiconiconiconicon
客戶服務:@weikecs
商務合作:@weikecs
量化做市商合作:bd@weex.com