比特幣：BTC礦工到2026年底可能從人工智慧中獲得70%的收入

在德克薩斯州的倉庫中迅速轉型。 建築物依然存在，優惠的電力合約也在。但在裡面，挖礦機一排排地被Nvidia的顯示卡所取代。這一變化並不新鮮，因為礦工們已經轉向人工智慧兩年了。改變的是速度。春季時，預測到2026年12月將有70%的收入來自人工智慧的預測被認為是大膽的。8月發布的第二季度報告使這一預測顯得幾乎保守。在班級的前列，比特幣挖礦已經成為一項副業。
本文的關鍵點：

• CoinShares預測比特幣礦工將向人工智慧進行徹底轉型，預計到2026年將有70%的收入來自人工智慧。
• Core Scientific和TeraWulf已經邁出了關鍵步伐，從2026年第二季度開始，通過高密度托管獲得了顯著的收入份額。
  這一預測來自CoinShares，該報告由DJ Shaw於3月30日簽署。這位管理者負責專注於挖礦公司的ETF WGMI，他寫道，這些公司「到2026年底可能會從人工智慧和高性能計算中獲得高達70%的收入，而年初約為30%」。五個月後，他的四個主要公司中已有兩家達成了這一目標。
  Core Scientific在第二季度獲得了1.367億美元的高密度托管收入，佔其總收入的83%。一年前，這一數字為1060萬美元。挖礦的收入僅為2750萬美元。TeraWulf也走上了相同的道路，計算能力租賃收入為3190萬美元，佔其收入的71%，而比特幣的收入為1280萬美元。Riot在數據中心的收入為2320萬美元，並於8月11日與Anthropic簽署了一份為期20年的91億美元的租約。當天，該股票在盤前交易中上漲了20%。
  這一轉變的動力在於一個詞：hashprice，也就是每單位計算能力每天帶來的收入。自3月以來，這一數字一直徘徊在每petahash約30美元，而在2025年夏季時為63美元。比特幣本身在8月中旬達到了64000美元，然後在一個月內反彈了27%，再次接近本週五的80000美元。換句話說，這大約是上市礦工的平均生產成本。在最好的情況下，挖礦的收益僅能達到平衡。
  純礦工的帳目證實了這一點。MARA在第二季度生產了2422 BTC，但其收入同比下降了27%，淨虧損達到6.11億美元。Riot提取了1587個比特幣，單位價值為71667美元，而一年前為98800美元，現在其成本已吸收了69.6%的產量。Bitdeer儘管收入增長了47%，但仍顯示出毛虧損。在這種情況下，說服董事會訂購新的ASIC而不是GPU變得困難。
  綜合數據於8月20日發布。根據BlocksBridge的Miner Weekly報告，上市礦工的計算能力從2025年第四季度的368.3 exahashes每秒下降到2026年第二季度的319 exahashes每秒，下降了13.4%。除了Bitdeer，其計算能力增長了44%，其他礦工的hashrate甚至下降了21.2%。而整個網絡在此期間僅下降了10.6%。上市礦工的關閉速度快於競爭對手，並將兆瓦電力轉向人工智慧。
  付出的代價在財務報表中顯示出來。九家礦工在上半年投資了51.1億美元，獲得了3.41億美元的人工智慧收入，比例為15比1。BlocksBridge直言不諱地總結道，電力合約和土地「提供了優勢，但將這些資產轉換為人工智慧能力需要變電站、建築物、冷卻系統、網絡，有時還需要GPU」。為了資助這一切，該行業選擇了債務和出售其儲備，而不是耐心等待。
  這一先例在其他地方已經存在，商場地產轉型為物流倉庫。礦工變成了房地產擁有者，向Google、Microsoft或Anthropic出租兆瓦電力，而一個比特幣巨頭為了資助項目而出售27%的比特幣儲備，已經不再讓人驚訝。在第二季度，BlocksBridge追蹤的九家礦工的人工智慧收入在三個月內增長了52%，達到2.058億美元。

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