比特幣，通往1100萬美元的道路…「2036年，幾何法則將被打破」

調查副總裁喬·伯內特提出驚人預測
經過三個階段，比特幣價格將上升
波動性減少→擔保價值急劇上升→良性循環爆發
「當比特幣從這個過山車上下來的時候，它將被發射到宇宙，飛向月球。」(To the Moon)
美國上市公司Strive的比特幣策略負責人喬·伯內特（Joe Burnett）在今年3月發表了一份報告，預測「比特幣價格將在2036年第一季度達到每枚1100萬美元」。當時這份報告與市場情況相距甚遠，因此並未引起太大關注。伯內特在28日的另一份報告中詳細說明了比特幣達到1100萬美元的具體路徑。

比特幣1100萬美元

他的報告《破裂：打破比特幣的幾何法則》預言，比特幣價格將經過三個階段運行，並在最後第三階段打破幾何法則，進入爆炸性上升的階段。
將比特幣推向1100萬美元的「破壞性動力」來自於波動性減少、擔保價值急劇上升，這導致資本流入形成良性循環。要在金融市場上驗證這一假設，比特幣必須在現實金融交易中被認可為擔保，例如用比特幣購買房屋、投資數據中心等。

實際上，美國已經開始出現一些提供比特幣擔保貸款的金融機構。

比特幣變得穩定，卻被困在「幾何法則」中的誤解

過去，比特幣的價格曾經像過山車一樣劇烈波動，經常出現100倍的暴漲和驚人的暴跌。隨著時間的推移和市場規模的擴大，價格波動幅度已經大大減少。
金融專家基於過去十年以上的價格數據，將比特幣的上漲率和波動性逐漸平緩的現象視為「幾何法則」的定論。根據這一公式，2036年比特幣的價格將上升至約125萬美元。
幾何法則指的是某種技術或商品在市場被接受時，會指數函數地擴散。隨著市場的成熟，價格波動性降低，上漲率也會相應下降。換句話說，比特幣也將隨著成熟度的提高而面臨增長的限制。伯內特認為幾何法則將被打破。

在材料科學中尋找的線索…急劇爆發的「破裂」原理

喬·伯內特主張，比特幣價格將突破幾何法則，飛躍到平緩的上升預測線之上。他在材料科學中找到了線索。當對飛機的翅膀或腿施加重複的力量時，金屬疲勞會累積，某一時刻鋼結構也會被破壞。
金屬中產生的微小裂縫最初會緩慢且可預測地增長，但一旦超過某個臨界點，增長速度會突然加快，並且會斷裂。伯內特主張，比特幣市場也將在經歷目前的平緩階段後，迎來突破現有預測線的爆發性「三階段破裂」。

波動性減少帶來的反轉…轉變為「最佳擔保」

比特幣的波動性實際上正在下降。在之前的周期中，比特幣通常會出現80%的下跌，而這次則在50%的水平開始反轉。那麼，變得穩定的比特幣再次爆發的動力來自何處呢？
伯內特主張，價格波動性的減少本身就是一個巨大的反轉契機。隨著比特幣價格暴跌的風險降低，銀行和金融機構開始將比特幣評估為非常可靠的「安全擔保資產」。
過去，由於風險高，貸款額度有限，但隨著波動性降低，基於相同比特幣的貸款額度可以以更低的利率提供更多的美元貸款（數字信貸）。這正是Strive、Strategy等上市公司所強調的「數字信貸」原理。

2100萬個固定供應量與不斷增長的美元的衝突

伯內特主張，在這一過程中，強大的資本良性循環（Reflexive Loop）將會發生。比特幣在全球僅限2100萬個，這一數量受到嚴格限制。相反，以比特幣為擔保發放的美元貸款和信貸資金則可以無限增長。
風險降低的比特幣作為擔保，產生了大量的美元貸款，這些資金又競爭性地回過頭來購買有限的比特幣，從而推動價格的爆炸性上升。當價格上升時，擔保價值也會隨之增大，進一步促進貸款的增加，形成良性循環結構。一旦加速，這就像飛輪（Flywheel）一樣，運行得越來越快。

AI通縮與1100萬美元情境的結合

伯內特強調，這一反饋環路與人工智慧（AI）時代的宏觀經濟相結合，將在2036年連接到1100萬美元的價格。
隨著AI技術的發展，生產成本急劇下降，將出現強烈的物價下跌（通縮）。然而，依賴債務維持的現有金融體系無法承受通縮，因此政府和中央銀行不得不不斷釋放大量資金（流動性）以防止系統崩潰。
在價值下降的貨幣中，投資者將資金集中到具有絕對稀缺性的比特幣上。最近迅速興起的貶值交易（debasement trading）正是如此。

突破幾何法則上限的比特幣

幾何法則預測的2036年125萬美元僅僅是比特幣作為「優秀擔保」成熟過程（第二階段）的數字而已。隨著波動性減少所積累的擔保價值與AI時代的無限美元膨脹相結合，比特幣將突破現有幾何法則的上限，向上飆升。
當比特幣價格達到每枚1100萬美元時，其市值將達到230萬億美元。假設全球金融資產在2036年前以每年7%的速度增長，則其規模將達到1970萬億美元。即使每枚價格為1100萬美元，比特幣的市佔率仍約為12%。即使不完全取代現有的貨幣體系，也足以通過吸納全球資產的一部分來達到這一價格。
根據伯內特的說法，比特幣每枚1100萬美元並不是極端的樂觀預測，反而被視為相對保守的展望。

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