Circle高管表示穩定幣限制可能使美國損失1萬億美元

Circle高管Nikhil Chandhok主張，對美元穩定幣的抵制可能使美國無法吸引多達1萬億美元的海外美元需求。

摘要

• Chandhok表示，美國以外的人可以將1萬億美元帶入美元穩定幣。
• 他估計，約有3萬億美元隨時被困在國際銀行轉帳中。
• 最近的美國政策討論將海外穩定幣的使用與對國債的需求聯繫起來。
• 在同一活動中，Cathie Wood批評了核能監管並討論了為AI供電的成本。

Moonshots LIVE將Chandhok與ARK Invest的CEO Cathie Wood、Stability AI的創始人Emad Mostaque和主持人Peter Diamandis聚集在一起，討論代理經濟。Chandhok質疑美國為何會抵制一種他認為可以吸引已經希望持有美元的人的支付系統。

"我感到非常困惑。我在想，美國，你為什麼不想要這個？你可以從世界各地籌集1萬億美元，因為他們相信美元，"Chandhok說。

他的1萬億美元數字是關於潛在需求的論點，而不是美國已經損失的金額或對特定限制的正式估算。Chandhok也沒有在提供的言論中指出一項規則是造成這一潛在損失的原因。

為什麼Chandhok看到穩定幣需求達1萬億美元

對Chandhok來說，吸引力始於在美國以外獲得美元的機會。以美元為支持的穩定幣讓持有者能夠轉移與貨幣相關的數字索賠，而無需等待每筆支付通過傳統的國際銀行轉帳。

Circle高管將這一點與已經在銀行中流動的資金聯繫起來。他估計，約有3萬億美元在國際銀行系統中運輸，因為他所說的"技術和結算協議非常陳舊"，而處於閒置狀態。

Circle通過其美元穩定幣USDC追求這一支付用例。今年7月，該公司與Fireblocks連接了USDC的結算工具，為機構提供服務。他們的安排使Fireblocks的客戶能夠訪問Circle的Gateway和Payments Network，包括通過50多個國家的提供商進行的以當地貨幣支付的USDC轉帳路徑。這些公司表示，這些支付可以在幾分鐘內結算，而某些對應銀行路徑則需要數天的處理時間。

Fireblocks表示，在2026年第二季度，其平台上的數字資產交易量中有69%是穩定幣。Circle的Gateway允許參與機構在支持的區塊鏈上管理統一的USDC餘額，而Fireblocks則對轉帳和支付應用控制，例如交易批准和制裁篩查。

穩定幣如何影響美國國債需求

Chandhok的論點還涉及美國政府的債務維度。根據GENIUS法案，允許的支付穩定幣發行者必須持有至少與其發行的代幣等值的儲備。合格的儲備包括美元、某些存款、短期美國國債和其他合格資產。

在9月初，有關海外穩定幣討論的報告指出，美國官員正在考慮支持海外私營部門美元穩定幣項目的方式。該報告引用了一份國債借貸諮詢委員會的簡報，該簡報考察了未曾持有美元的海外用戶的採用如何增加對短期國債的需求。

該委員會的分析描述了一種可能的結果，而不是政府承諾促進任何發行者。根據截至2025年9月的數據，估計Tether和Circle自2022年以來已將其國債持有量增加了700億美元。這一區別對Chandhok的主張至關重要：對穩定幣的需求可能會將資金引入美元資產，但他的言論並未確立每一美元的額外代幣需求都會成為國債購買。

美國監管機構仍在制定發行者必須遵循的規則。9月24日，美國聯邦儲備系統發布了穩定幣儲備規則的提案，以及一項針對尋求發行支付穩定幣的受保州成員銀行的單獨提案。聯邦儲備系統確定短期國債作為可以支持其監管的公司發行的代幣的資產之一。

這些提案還規定了聯邦儲備系統如何審查銀行的申請。根據《GENIUS法案》，該機構在申請實質完成後有120天的時間來做出決定，而相關方在公告出現在《聯邦公報》後有60天的評論期。財政部已確定2027年1月18日為法律主要發行者限制的預期生效日期，儘管該法規允許在最終實施規則發布後提前開始。

Circle的USDC推動擴展至AI支付

“月球計畫”討論集中在一個由軟體代理執行任務和支付的經濟體系。Circle一直在為這一用例構建工具，並提供其機構結算服務。

在8月，有關Circle代理支付活動的報告指出，該公司在5月推出了Agent Stack，讓軟體代理持有資產並進行編程支付。Circle報告稱，到第二季度，使用該平台的付費服務超過900個，並表示USDC佔x402代理協議支付量的99.3%。這些數字描述的是該協議上的活動，而不是整個AI支付市場的規模。

Bernstein分析師將代理支付列為未來USDC需求的可能來源。在同一份8月評估中，他們表示，調整後的穩定幣交易量（不包括機器人和高頻活動）在2025年達到了約11萬億美元，並在2026年7月的年化率約為17萬億美元。該經紀公司表示，即使國會在9月會期未通過《CLARITY法案》，Circle仍然可以增長。

Wood將核能置於AI成本的中心

Wood從代理經濟的能源需求出發。她主張美國的核能監管提高了電力成本，使AI數據中心所需的電力變得更加昂貴。

“如果我們沒有對核能進行監管，美國的電價將是現在的一半。這真是個悲劇，”Wood說。她稱監管為“一種威脅”。她的50%數字是她的評估；該言論並未提供顯示在不同監管歷史下電價會是多少的計算。

在機器人技術方面，Wood表示，人形機器人比機器人出租車呈現出更難的工程問題。“與機器人出租車相比，人形機器人幾乎複雜了1000倍，”她說。雖然Elon Musk討論了2028年底到2029年的時間表，但Wood表示ARK預計人形機器人會更晚出現，並將Musk的時間表描述為“Elon時間”。

Wood還表示，醫療保健投資者對資助AI持謹慎態度，因為護理中的錯誤帶來的後果與許多其他技術產品的失敗不同。Mostaque則對AI的公共態度進行了對比，表示大約80%的美國人對其感到恐懼，而大約80%的中國人則持正面看法。