高層人事變動：Polymarket 是否將上市？

在9月20日，有關「Binance Wallet 將推出 Polymarket 的 Pre-IPO」的截圖在 X 平台上流傳。

Polymarket 於2020年由 CEO Shayne Coplan 創立，讓用戶可以交易政治、體育和全球事件的潛在結果。早在9月，媒體報導指出 1789 Capital 正在主導一輪約10億美元的融資，該平台的投後估值達到210億美元。

回顧 Polymarket 在過去幾個月的系列行動，從「上市」的角度來看，一切似乎都合乎邏輯：來自亞馬遜、優步、紐約證券交易所、Coinbase 和 Robinhood 的高管們紛紛加入；美國業務內部權力重新分配；鏈上訂單簿即將進行全面改革；公司已開始招聘 CFO、合規、風險管理和政府關係等職位。

看來該平台正準備採用更像金融公司的結構。

高層高管加入以鋪平上市之路

在9月10日，Warren Jenson 加入 Polymarket 擔任首位公司 CFO。他曾在多家大型公司擔任財務領導職位，包括亞馬遜，並長期負責大型企業的財務、資本策略和長期規劃。

幾天後，前 DoorDash 總經理及 Bridgewater 創始人的幕僚 Collin McKinney Hill 被任命為營運副總裁。

其他關鍵人員包括曾在優步工作的 Travis VanderZanden，負責增長；前 Coinbase 高管 Dan Lee，負責美國業務；前 Robinhood 高管 Megan McGrath，擔任首席合規官；以及曾負責紐約證券交易所核心匹配系統的 Hayk Mkrtchyan，現在擔任 Polymarket 美國交易所的工程主管。

這些人來自不同的公司，但填補了大型金融平台可能暴露的幾個關鍵空缺：財務、營運、增長、美國業務、合規、產品和交易基礎設施，這些都正在經歷重大變化。

根據 The Information 的報導，從 Coinbase 引入的 Dan Lee 已逐漸在實際工作層面接管 Polymarket 的美國業務。接近公司的消息人士表示，員工向 Lee 報告，而不是名義上的美國業務 CEO Justin Hertzberg。

工程團隊內部正在發生更直接的變化。Josh Stevens 於3月加入擔任 DeFi 工程副總裁，之前是 Aave 的高級副總裁，他公開表示，早期匆忙構建的代碼在長期內已無法挽救，團隊正準備重寫匹配引擎。

他的理由很簡單：該平台現在是一個處理用戶資金的交易所，而不是一個可以自由實驗的小產品。

從上市的角度來看，這些行動似乎是為了加強金融平台的組織能力而進行的緊急努力。

210億美元估值：誰持有該平台的股份？

目前，市場對 Polymarket 的估值大致在150億至210億美元之間。唯一擁有可靠、公開數據的投資者是紐約證券交易所的母公司 Intercontinental Exchange (ICE)。

截至2026年6月30日，ICE 持有該平台約22%的已發行股份，並擁有提名和投票一名董事的獨家權利。如果計算，ICE 的22%股份約相當於46億美元；如果按14%的完全稀釋基礎計算，則約為29億美元。

與 ICE 不同，其他投資者只能根據每輪投資的金額和當時的投後估值進行粗略估算：Blockchain Capital 持有約23億美元（11%），1789 Capital 持有約3億美元（1.4%），CEO Coplan 持有約23億美元（11%）。

與 ICE 不同，其他投資者只能根據每輪投資的金額、當時的投後估值或媒體估算進行機械估算。如果這些比例均適用於210億美元的估值，Blockchain Capital 的估算約為23億美元（11%）；1789 Capital 約為3億美元（1.4%）；Coplan 約為23億美元（11%）。

值得注意的是，唐納德·特朗普的長子 Trump Jr. 是 1789 Capital 的合夥人，自2025年8月以來一直是 Polymarket 的顧問委員會成員。

以 IPO 包裝的股權轉讓

在9月20日的截圖中，也許最值得注意的方面不僅是 Polymarket，還有 Paimon Finance。該截圖將「Polymarket 即將上市」與 $pPOLY 連結，其中 $pPOLY 代表 Paimon Polymarket SPV Token。

Paimon 是一個專注於私募股權和 Pre-IPO 資產代幣化的平台。其模型涉及將與私營公司相關的資產打包成鏈上代幣。該公司之前已將來自 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 等私營公司的相關資產納入同一產品系統。

該截圖提到 Binance，該公司已澄清這類產品的性質：Pre-Access 資產由第三方提供，而 Binance 錢包僅是接入點；這些資產並不代表基礎公司的直接股份，並不保證相關公司將來會完成 IPO。

因此，更準確的說法是「Polymarket 並未發行自己的 Pre-IPO 股票」，而是「Paimon 可能將與 Polymarket 相關的私募股權打包成可以在鏈上流通的代幣」。

對於 Polymarket 而言，實際的 IPO 可能尚未開始；然而，圍繞 IPO 預期的交易已經開始出現。

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