外媒：歐洲股市被低估的強勢表現浮現

外媒稱，歐洲股市今年的表現強於不少投資者預期。儘管市場長期偏好美國股票，歐洲也常被貼上增長慢、科技含量不足的標籤，但泛歐 Stoxx 600 指數年內仍上漲約 10%，僅略低於同期標普 500 的 13.5%。

高盛稱市場敘事過於單一

CNBC 援引高盛 8 月 10 日的一份報告稱，投資者對歐洲市場的印象與實際表現並不完全一致。高盛認為，自 2022 年以來，歐洲銀行股的表現明顯強於美國"科技七巨頭"；而自 2025 年初以來，歐洲股市即便經歷關稅衝擊和能源供應危機，整體表現仍跑贏標普 500。

高盛還反駁了"中國競爭全面壓制歐洲企業"的看法。報告稱，股市結構並不等同於實體經濟結構，歐洲市場中權重較高的金融、醫藥、科技、能源、公用事業、電信以及航空航天與國防板塊，並不特別暴露在中國低價商品競爭之下。

汽車板塊拖累明顯

歐洲汽車業仍是市場中最弱的一環。過去幾年，這一行業持續承受電動車需求放緩、被中國車企搶佔份額以及融資成本上升等壓力，銷量也一直未恢復到疫情前水平。

數據顯示，Stoxx 汽車指數今年以來下跌 16%。其中，大眾汽車股價下跌 27.6%，Stellantis 跌幅達到 51.9%。不過高盛指出，汽車板塊在歐洲股市總市值中的占比僅約 1%，因此對整體指數的拖累有限。

法巴資管：歐洲更像 AI 受益者

法國巴黎銀行資產管理認為，歐洲未必會成為 AI 技術開發的核心地區，但更可能成為 AI 應用的受益方，汽車等傳統行業也可能從中獲益。

法巴資管投資組合經理兼策略師 Sophie Huynh 表示，歐洲部分深度價值板塊估值已很低，市場尚未充分討論其潛在上行空間。她還稱，美國消費相關利好已在較大程度上被市場計價，而歐洲經濟動能才剛開始改善。

高盛也承認，歐洲在數據中心建設和前沿模型研發等方面落後於美國，這可能影響長期生產率和增長。但該行同時認為，歐洲沒有深度捲入 AI 交易，也讓當地市場在面對 AI 估值過熱或中國競爭風險時，具備一定緩衝作用。