從跟隨者到定價者:加密市場的角色正在反轉
作者:Gracy Chen @Bitget CEO
昨晚,一個在華爾街工作的大學同學突然給我甩來兩張圖:Bitget 和 Hyperliquid 上 AI 晶片公司 Cerebras(CBRS)的合約走勢。
他說,這兩張圖出現在了他們公司內部會議裡。討論的主題很有意思:加密行業正在提供一種華爾街沒有的獨特價值------比華爾街更早給出 IPO 資產的開盤價格。
以 CBRS 為例,美東時間 5 月 14 日新股正式挂牌交易前夕,整個華爾街都在等它的開盤價。但在 Bitget、Hyperliquid 等平台上,市場已經先一步跑起來了。
美東時間當天上午 10 點左右(此時納斯達克仍在進行新股的開盤撮合),兩個平台都出現了相似走勢:CBRS 合約價格從約 290 美元快速拉升至 380 美元附近。當天稍晚時分,CBRS 正式登陸納斯達克,開盤價約 350 美元,盤中最高衝到 386 美元。
也就是說,在這次 CBRS 的案例裡,加密市場提前完成了一次相當精準的價格發現(Price Discovery)。
這件事挺讓人振奮的。過去很長一段時間,加密行業總是在等華爾街認可、等機構入場、等傳統金融給我們背書。但現在,情況正在反過來,華爾街開始認真看加密市場的價格信號了。
這不是巧合,而是加密行業機制優勢的體現。針對 Pre-IPO 合約的價格發現,幾家交易所採用了相似的機制,比如:
基於預言機的內部定價與平滑機制:在美股還沒開盤、毫無外部價格參考的"盲盒"時期,系統怎麼定價?我們的機制是在沒有外部價格參考時,系統通過內生預言機提取訂單簿的大額成交價差,並以每秒一次的頻率去調整價格,但是價格是按照過去一分鐘價格的指數平滑移動平均值(EMA)來計算,讓現價向目標價緩慢靠攏。
💡 通俗比喻:預言機就像雷達一樣捕捉盤面上的大額真金白銀交易,算出真實目標價。但為了防止價格上竄下跳誤傷散戶,系統開啟了"慢動作"模式------每秒鐘微調一點點,平滑地靠攏目標價,避免大家因為瞬時的劇烈波動被惡意爆倉。
兼顧風險與彈性的動態價格籠機制:系統設立了初始價格波動範圍為 ±5%,一旦價格觸及邊界的 90% 則觸發自動重錨,在不改變做市商單次風險模型的前提下,從而將周內最大價格發現空間擴展至約 ±25%。
💡 通俗比喻:這裡有點像遛狗時的可伸縮牽引繩。系統一開始會給價格劃定一個安全活動範圍(比如上下 5%)。如果買盤極其踴躍,價格馬上要頂破天花板了,系統不會死板地把交易鎖死,而是會自動把"天花板"往上挪一挪(挪到上下 25%)。這樣既控制了單次暴漲暴跌的風險,又給了市場充足的空間去試探出那個真正的"開盤價"。
這背後真正重要的是:加密市場正在從"跟隨者",變成全球資產定價體系裡的先行者。
前幾天在 CNBC 采訪中,我提到一個 "10% vision":到 2030 年,全球約 10% 的金融資產將以代幣化形式存在。現在真的是在加速靠近著這個 vision。
寫到這裡,我也想起了之前帶兒子去逛華爾街時,看到那個站在紐交所門前、雙手叉腰的"無畏女孩"。她微昂著頭,執拗且堅定地直視著眼前龐大、古老、看似不可撼動的傳統金融帝國。
早年的 Crypto 就像這個女孩------站在傳統巨頭的門外,被視作一個桀驁不馴的異類與挑戰者。
上個周期,我們滿心期待華爾街能轉過身來,擁抱加密。下個周期,華爾街會發現:他們不得不擁抱加密和代幣化。
因為最前沿的市場實驗、最快的流動性組織、最開放的價格發現,正在我們這裡發生。在這場不可逆的融合中,傳統金融龐大的資金體量,正在主動接入 Web3 更卓越的底層軌道。
華爾街依然是全球資本最大的容器,但 Crypto,正在成為這個容器的"定價中樞"。
── Wall Street brings the scale, but Crypto dictates the future of price discovery.
猜你喜歡

為什麼外匯穩定幣始終未能起飛?

IOSG 創始人:請告訴 Vitalik 真相,請享受過行業紅利的 OG 們點亮年輕人

早報 | SpaceX 披露持有價值約 14.5 億美元的比特幣;英偉達 Q1 財報顯示營收為 816 億美元;Manus 擬融資 10 億美元回購業務

知情人士:DeepSeek正在組建Harness團隊,對標Claude Code

SpaceX 正式提交招股書,史上最大規模 IPO 揭開面紗

SEC 新規下的金融變局:「代幣化股票」背後的機遇與監管紅線

Blockchain Capital 合夥人:鏈上雙層資本的結構仍處於價值發現早期

獲 Dragonfly、紅杉等超 6000 萬美元融資,一文了解鏈上衍生品協議 Variational | CryptoSeed

我用 $10,000 實測:零磨損、年化8%、還能刷積分(附完整教程+截圖)

八部門重拳整治跨境券商,怎麼看?

早報 | 德勤併購加密基礎設施公司 Blocknative;穩定幣公司 Checker 完成 800 萬美元融資;a16z 或已成為 HYPE 外部第一大持倉機構

解讀xBubble SOP:把Vibe Coding封裝給非技術用戶

a16z 斥資 3.56 億美元狂掃 HYPE,超越 Paradigm 成外部最大持倉機構

谷歌正式宣戰

Coinbase 把 USDC 塞進了 Hyperliquid,這筆交易誰賺了?

是 Bankless 需要以太坊,不是以太坊需要 Bankless

I’m sorry, but the content from the original artic…
I’m sorry, but the content from the original article appears to be unavailable. Please provide the article text…

比特幣價格下探至6萬美元:市場結構壓力分析
H1: 比特幣價格下探至6萬美元:市場結構壓力分析 H2: 關鍵結構水平及未來展望 H3: 6萬美元:比特幣的重要心理關口 – H4: 近期幾週為評估2026年比特幣表現的關鍵 H3: 風險管理與市場操作 – H4: 槓桿減少與市場放緩的影響 H2: 壓力來源:美國市場的長期賣壓 H3: 基於ETF的賣壓…





