30萬8884 HYPE 移動引發賣壓解讀分歧

多幣資本（Multicoin Capital）相關地址再次被發現將30萬8884個HYPE轉移至Coinbase ($COIN) Prime。隨著交易所性帳戶的存款持續進行，對於HYPE供需的解讀出現分歧。

根據CryptoBriefing報導，截至20日，該地址在7小時內向Coinbase Prime存入了30萬8884 HYPE，約1980萬美元（約合275億韓元）。本報之前也曾報導過多幣資本將HYPE轉移至Coinbase的情況。

此次事件的關鍵在於移動的目的，而非移動本身。Coinbase Prime是一項針對機構投資者提供交易和保管功能的服務。用戶可以從外部地址向Coinbase Prime的交易餘額或保管餘額存入加密貨幣，因此僅僅通過存款並不意味著會立即賣出。

在鏈上市場中，大型持有者的交易所存款通常被解讀為檢查賣出可能性的信號。然而，在機構帳戶中，保管方式的變更、內部錢包的重新配置、場外交易的應對以及執行準備等都可能以相同的形式出現。因此，公開資料中確認的事實是HYPE的Coinbase Prime移動。

之前的觀察也呈現相同的趨勢。Lookonchain報導稱，在7月22日左右，多幣資本相關地址向Coinbase Prime發送了39萬5570 HYPE，約2380萬美元（約合331億韓元），並要求解除21萬1486 HYPE的質押。7月30日，還發現了額外的13萬7100 HYPE移動和Bitwise的2萬2463 HYPE存款。

類似的趨勢在之前也曾重複出現。本報之前報導過多幣資本將約1015萬美元規模的HYPE轉移至Coinbase Prime的情況。當時，交易所和託管平台的移動被解讀為可能的賣出準備和資產配置調整的信號。

隨著多幣資本的公開立場和鏈上流動的重疊，爭議加劇。多幣資本在6月25日的報告中表示，自今年初以來已經積累了HYPE，並指出HYPE是其流動性基金的主要持倉之一。該報告還預測2028年年收益將達到80億美元（約合11兆1280億韓元），HYPE的價值基準為319美元。

這一數字僅是多幣資本的分析，並不意味著價格的實現。在代幣持有和價值評估報告公開後，大型存款的持續出現使市場開始討論再平衡、流動性管理和套利實現的可能性。任何解讀都無法僅依賴公開資料來確定。

多幣資本的管理合夥人Tushar Jain在公開回應中表示：「我們並不是為了賣出而解除質押。」大規模的解除質押並非為了賣出，並且由於鏈上資金流動持續受到追蹤，因此需要更改錢包地址和機構運營的隱私。

這一言論成為了將此次移動視為錢包輪換或資產重新配置的反駁依據。相對而言，市場的一部分認為機構持有的資產轉移至交易所性帳戶本身就可能被解讀為短期供需壓力。因此，有必要將確認的移動與其解讀分開。

Hyperliquid是一個支持鏈上衍生品交易的去中心化交易生態系統。HYPE作為生態系統代幣，與質押、治理和手續費優惠等相關聯。大型錢包的移動記錄在公開數據中被追蹤，因此機構資金的地址移動也會迅速反映在市場情緒中。

代幣結構也成為爭論的背景。美國證券交易委員會（SEC）提交的公開文件指出，Hyperliquid協議手續費的99%分配給助理基金，該基金在公開市場上購買HYPE。該文件還提到，助理基金獲得的部分HYPE可能會被發送到銷毀錢包。

HYPE市場對大型地址的移動非常敏感。The Block報導稱，JP摩根的分析師認為Hyperliquid在美國監管範圍內的交易平台和預測市場領域面臨競爭壓力，HYPE ETF的流入也減緩。對Hyperliquid的價值與平台交易活動和手續費密切相關的評價也在同一報導中提到。

根據CoinMarketCap截至20日的統計，HYPE的價格為70.94美元，24小時交易額為12億8821萬1023美元（約合1兆7921億韓元），市值為179億530萬1192美元（約合24兆9033億韓元）。同一統計顯示，HYPE的歷史最高價為2026年6月16日的76.85美元。

雖然大規模存款引發了賣壓的擔憂，但存款和實際賣出是兩個不同的階段。目前公開的資料確認的是多幣資本相關地址的HYPE移動、過去的解除質押請求，以及對此的相互矛盾的市場解讀。

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