PitchBook 預測 Kalshi 估值可能達到421億美元

PitchBook 在一份長達 46 頁的報告中預測，預測市場平台 Kalshi 的基準估值約為304億美元；若市場表現強勁，估值可能達到421億美元的峰值，而悲觀情境下則為228億美元。Kalshi 於今年 5 月完成10億美元的 F 輪融資，投後估值為220億美元。報告預計，Kalshi 的營收將在 2030 年達到64億美元，調整後利潤則為37億美元；報告也認為，與 Robinhood 和 Susquehanna 等平台及做市商建立合作關係，將有助於鞏固其市場份額。報告指出，與體育預測市場相關的監管風險是影響估值的關鍵變數；目前體育市場約占 Kalshi 事件手續費收入的69.9%，若納入多事件組合及其他 Exotics 產品，這一占比則升至82.4%。美國數個州及部落民族正以 Kalshi 體育預測產品的合法性為由提起訴訟，相關案件在聯邦上訴法院之間出現分歧，預計最高法院將於明年介入。PitchBook 認為，即使最終裁決對 Kalshi 不利，公司仍可能透過取得各州牌照及開發非體育類預測產品來調整商業模式；但體育收入若大幅下滑，將對其成長預期造成重大影響。

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