渣打預計四季度黃金均價將達4650美元

渣打銀行表示，美聯儲上週加息 25 個基點後，黃金未持續走弱，黃金與實際利率的負相關性正在減弱。該行預計，2026 年第四季度黃金均價將達到每盎司 4650 美元，高於目前約 4350 美元的第三季度均價。渣打全球大宗商品研究主管蘇基·庫珀指出，去美元化、貨幣貶值及官方部門購金等因素為金價提供支撐。數據顯示，黃金與 10 年期、30 年期美債收益率的相關係數分別接近 -20% 和 -10%，與 2 年期、5 年期實際收益率的負相關性也明顯減弱。黃金 ETF 資金流入持續恢復，8 月單月流入達到 121 噸，為 2025 年 9 月以來最高。渣打認為，目前黃金投機性倉位並未明顯擁擠，9 月美聯儲會議前的獲利了結已部分降低多頭敞口，因此加息後的進一步拋售壓力有限。不過，美元仍是黃金短期面臨的主要風險，預計美聯儲 12 月將再次加息，2027 年全年維持利率不變。庫珀表示，黃金與美元的負相關性明顯強於與實際利率的相關性，若美元進一步走強，可能對金價形成短期壓力。

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