美國證券交易所的區塊鏈版本：理解美國證券交易委員會大計劃的三個要點

一個幾乎不再休息的交易所，股票變成了代幣。 在一週內，美國證券交易委員會（SEC）提出了同一拼圖的兩個部分：延長交易時間和首次允許在區塊鏈上流通真正的美國股票。如果你只跟進了一些新聞，可能會感到迷失。以下是三個要點，幫助你理清美國監管機構的準備工作，讓這個話題在下週再次成為焦點。

本文的關鍵要點：

• SEC將美國交易所的交易時間延長至每週晚上11點，並調整市場數據的發布。
• 一項前所未有的豁免允許合格的平台以區塊鏈代幣的形式交易美國股票，並附有嚴格的條件和監管框架。

1. 華爾街將在每週五天交易至晚上11點

第一個計劃，最明顯的：美國交易所將從12月6日起將其交易時間延長至每週晚上11點。這不僅僅是時間表的調整。

市場數據的發布系統（SIP，集中並實時重新分配報價）也必須適應這一擴展的節奏，這一轉變得到了SEC交易與市場部門主任Jamie Selway的確認。SEC的明確目標不僅僅是延長交易時間：他們希望測試代幣化作為技術解決方案，以實現幾乎持續的市場運行，並實現幾乎即時的結算，而不是傳統的T+1周期。

2. 創新豁免

拼圖的第二部分是<< 創新豁免 >>：SEC已向合格的平台授予了五年的豁免，這些平台被稱為代幣化證券交易場所（TSV）。

具體來說，這些平台將能夠以區塊鏈代幣的形式持續和分批交易美國上市股票，並實現幾乎即時的結算。但這一豁免仍然受到嚴格限制：最多75個大型股票符號，每日平均交易量的上限為0.25%，以及最多250個小型股票符號，交易量上限為2.5%。每個TSV還必須以書面形式通知希望代幣化的股票發行人，並給予其30天的時間以提出異議。

3. 受限的創新，而非放行

剩下的問題是：SEC是否大開方便之門，還是謹慎地測試水域？答案傾向於後者。五年並不算短，但也不是永久授權。交易量上限、發行人的否決權以及要求公開和可審計的智能合約的義務，勾勒出一個旨在限制失控而非放鬆限制的框架。美國監管機構在做出決定之前，已多次推遲此案。

本週的主線可以用一句話概括：SEC押注於區塊鏈，以促進一個更快、更長、更分散的金融市場，但並不打算完全放手。這個話題將很快再次被提上日程，隨著首批TSV開始上市其首批股票。

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