沃什結束國會山之行！一文梳理：這兩天他都說了些什麼？

作者： 瀟湘，財聯社

對凱文·沃什來說，信譽至關重要。

而本週沃什上任後的首次國會山之行表明，這位新任美聯儲主席要保持信譽有多麼困難。

在上任僅七週之際，沃什連續兩天出席了眾議院金融服務委員會和參議院銀行委員會的聽證會。面對民主黨議員對其獨立性、內部改革以及政策透明度的多番發難，這位美聯儲新掌門人雖然憑藉相對鷹派的立場姿態和不俗的辯才勉強過關，但在政治聚光燈下，他所面臨的信任挑戰才剛剛開始。

可以說，作為總統特朗普欽點的"央行掌門人"，沃什從步入國會山的那一刻起，就直面著外界對其與白宮關係過於親密的質疑。

"要想證明自己的獨立性，你面臨的將是一場硬仗，"麻薩諸塞州參議員伊麗莎白·沃倫在聽證會上直言不諱表示。

**長期以來，特朗普一直公開施壓美聯儲要求降低利率，這讓本屆美聯儲的政策獨立性備受矚目。**在證詞講話中，沃什反復強調將把對抗通脹放在首位，並明確表示自己已經為應對隨後可能到來的任何政治壓力做好了"充分準備"。在質詢的關鍵時刻，沃什更是拋出金句以正視聽：“特朗普選了一個獨立的人來做一份獨立的工作。”

除了圍繞美聯儲獨立性的質疑，沃什近期推出的一系列內部改革舉措也成為了民主黨人狙擊的焦點。其中，計劃成立一個由億萬富翁風險投資家馬克·安德里森領銜的AI生產力與就業工作組，引發了最大的爭議。

紐約州眾議員Nydia Velázquez言辭犀利，指責沃什將美聯儲的核心職責"外包給缺乏透明度的秘密工作組"。而明尼蘇達州參議員Tina Smith則更是直擊要害：“讓一群極有可能通過AI賺得盆滿钵滿的人來領導這個小組，這在基層普通民眾眼裡，怎麼可能具有公信力？”

對此，沃什極力淡化該小組的權力，強調工作組僅具備建言獻策的職能，而美聯儲才是最終各項政策變革的"唯一決策者"。

在政策工具層面，沃什對傳統"前瞻性指引"政策的捨棄同樣遭到圍攻。沃倫和密歇根州眾議員Rashida Tlaib擔憂，減少公開的前瞻指引會導致核心內幕信息僅流向有權有勢的特權階層。沃什對此當場承諾，美聯儲"絕不會向有權勢者提供任何特殊優待"，所有政策決議在出爐的瞬間都將全盤公開。

不過，這場看似"火藥味十足"的聽證會，最終並未演變成全面對抗。華盛頓政界對沃什展現出了"聽其言、觀其行"的務實態度。

而業內人士也對這場橫跨兩天的證詞發言所涉及市場關注的多個領域，進行了以下五方面的簡要梳理：

①貨幣政策

沃什在兩天證詞中幾乎沒有談到他對利率的看法，這符合他一貫的立場------美聯儲不應提前暗示下一步行動。

然而，儘管沒有明確表示將收緊貨幣政策，但沃什說得很明白，抑制通脹的選項包括動用利率。

沃什表示，利率應是貨幣政策的主要驅動因素。

沃什還指出，將要求決策者們就需要動用工具的程度和時機進行充分熱烈的內部討論。

②通脹

沃什強調將對通脹"零容忍"，並堅定承諾恢復物價穩定。

沃什淡化了單月CPI數據的重要性，稱不希望對任何單一數據作過度的解讀(週二發表證詞前美國6月CPI超預期回落)。"可能有些人看了今天上午的數據會說，'好吧，任務完成了，一切都很好。'"他說，"但我不這麼看。"

沃什認為，美聯儲雙重使命中的勞動力市場部分看起來相當不錯，但維持物價穩定部分則處境不那麼好。

沃什稱對當前任何通脹指標都不滿意------包括達拉斯聯儲的截尾均值指標，認為這些指標並不能可靠地捕捉到潛在的價格壓力。沃什的看法是，美聯儲需要新的衡量指標來理解通脹的潛在變化。

③獨立性

沃什強調了自己的獨立性，稱特朗普選了一個"獨立的人來做一份獨立的工作"。

沃什表示，特朗普沒有試圖影響貨幣政策制定，"即便他真的嘗試這樣做，我也會繼續埋頭做好自己的工作。"

沃什還指出，自己不會因為接到總統的電話感到不自在。在公開個人日程安排方面，他將遵循美聯儲以往的慣例。

沃什承諾，在設定利率時不會考慮政治因素。

④人工智能

沃什認為，AI建設熱潮帶來的物價上漲並不一定會刺激通脹。

他指出，人工智能熱帶來的影響和對外衝突不同，因為供給側會做出回應，"我不認為一次性的價格變動必然會推高通脹"。

沃什還預計，假以時日AI將提高生產率和薪資。

⑤聯儲改革

沃什表示自己喜歡當前美聯儲理事會和地區儲備銀行的整體架構。

沃什強調需要實現政策體制的變革，也需要重新審視現行做法。他表示，之所以需要徹底改革，是因為美聯儲過去的政策是當前通脹的罪魁禍首。

沃什指出，他當前設立的五大工作組將從一張白紙開始，願意在今年底前定期分享工作組的研究成果和思路。

在談及是否承諾設立舉行新聞發布會的固定標準時，沃什表示，美聯儲未來對溝通方式的任何調整都不會是為了隱瞞信息。

兩天國會山行程落幕

根據美國法律，此類美聯儲主席的國會聽證會每年將舉行兩次。

正如眾議院金融服務委員會主席French Hil在首日聽證會結束時風趣的總結：“各位，這就是沃什掌舵美聯儲的第一季第一集。我們期待著第二集的上映。”

對於沃什而言，第一集的"通關"靠的是雄辯的口才和相對鷹派的表態，但要在未來幾個月真確立並守住美聯儲的信譽，他還需要在抗擊通脹與抵禦政治干預的實際行動中，交出一份真正令市場和國會信服的答卷。