سعر تصفية العملات الرقمية: كيفية حسابه من رافعة 5x إلى 50x

سعر تصفية مركزك في العملات الرقمية هو السعر المرجعي الذي ينخفض عنده الهامش المتبقي إلى متطلبات هامش الصيانة، فتتولى المنصة إدارة مركزك. في مركز شراء BTC فُتح بسعر توضيحي قدره 100,000 USDT وبمعدل هامش صيانة ⁦%0.5⁩، يقع هذا المستوى عند نحو 80,400 مع رافعة 5x، و90,450 مع 10x، و95,480 مع 20x، و98,490 مع 50x. يوضح هذا الدليل المعادلة وراء هذه الأرقام. ويتتبع مركزًا واحدًا عبر الربح والخسارة غير المحققين ونسبة الهامش، ويوضح كيف يغيّر الهامش المتقاطع هذا المستوى، ولماذا يكون السعر المرجعي، لا آخر سعر تداول، هو ما يطلق التصفية.

مركز شراء واحد على BTC وثمانية مستويات للرافعة: أين تقع التصفية؟

لنبدأ بالأرقام، لأن شكل المنحنى هو الدرس. لنفترض مركز شراء بقيمة 0.1 BTC وسعر دخول توضيحي قدره 100,000 USDT. تبلغ القيمة الاسمية للمركز 10,000 USDT. ويُحسب الهامش المعزول الذي تودعه بقسمة القيمة الاسمية على الرافعة المالية. سنثبت معدل هامش الصيانة عند ⁦%0.5⁩ في جميع المستويات لتكون المقارنة واضحة.

جميع الأسعار هنا توضيحية وليست أسعارًا مباشرة:

• 2x (هامش 5,000 USDT): التصفية قرب 50,251. يمكن أن ينخفض السعر بنسبة ⁦%49.7⁩.
• 3x (هامش 3,333 USDT): قرب 67,002، مع هامش أمان قدره ⁦%33.0⁩.
• 5x (هامش 2,000 USDT): قرب 80,402، مع هامش أمان قدره ⁦%19.6⁩.
• 10x (هامش 1,000 USDT): قرب 90,452، مع هامش أمان قدره ⁦%9.55⁩.
• 20x (هامش 500 USDT): قرب 95,477، مع هامش أمان قدره ⁦%4.52⁩.
• 25x (هامش 400 USDT): قرب 96,482، مع هامش أمان قدره ⁦%3.52⁩.
• 50x (هامش 200 USDT): قرب 98,492، مع هامش أمان قدره ⁦%1.51⁩.
• 100x (هامش 100 USDT): قرب 99,497، مع هامش أمان قدره ⁦%0.50⁩.

يكاد مركز البيع عند سعر الدخول نفسه أن يعكس هذه الأرقام تمامًا. تقع تصفيته قرب 119,403 مع رافعة 5x، و109,453 مع 10x، و104,478 مع 20x، و101,493 مع 50x.

مضاعفة الرافعة تقلّص المسافة إلى النصف تقريبًا. فالانتقال من 5x إلى 10x يقلل هامش الأمان بنحو 10 نقاط مئوية. أما الانتقال من 25x إلى 50x فلا يقلل الهامش إلا بنحو نقطتين، لكن هاتين النقطتين تمثلان معظم الهامش المتاح أصلًا. وفوق 20x، قد تستوعب حركة BTC عادية خلال اليوم كامل المسافة. لهذا يشير مقال المساعدة الخاص بـ WEEX حول أسباب تصفية المراكز إلى أن حركة بنسبة ⁦%5⁩ تكفي لإنهاء صفقة برافعة 20x.

كيفية حساب سعر التصفية في عقد USDT-M

القاعدة التقريبية السريعة هي أن مركز الشراء يُصفّى بعد انخفاض بنحو 1 ÷ الرافعة المالية. لكن هذه القاعدة تتجاهل هامش الصيانة، وهو ما يدفع المنصة إلى التدخل قبل أن يصل هامشك إلى الصفر تمامًا.

معادلات الشراء والبيع مع هامش الصيانة

في عقد خطي معزول من نوع USDT-M، يكون الهامش المتبقي في مركز الشراء عند السعر P هو الهامش الأولي زائد الربح والخسارة غير المحققين: IM + Q × (P − Entry)، حيث Q هو حجم المركز بوحدة BTC. وتشترط المنصة هامش صيانة قدره Q × P × MMR. تحدث التصفية عند تساوي القيمتين. وبحل المعادلة نحصل على:

• شراء: سعر التصفية = Entry × (1 − 1/Leverage) ÷ (1 − MMR)
• بيع: سعر التصفية = Entry × (1 + 1/Leverage) ÷ (⁦1 ⁩+ MMR)

تحقق من ذلك لمركز الشراء برافعة 10x: 100,000 × 0.9 ÷ 0.995 = 90,452. وهذا هو الهيكل نفسه الذي تنشره WEEX لحساب سعر التصفية التقديري؛ إذ تُقسم قيمة حالة الشراء على (1 − معدل هامش الصيانة)، وحالة البيع على (⁦1 ⁩+ معدل هامش الصيانة) (مركز مساعدة WEEX، جرى الوصول إليه في ⁦12/10/2026⁩).

هناك تفصيلان يجعلان السعر الفعلي أقرب قليلًا من القيمة المحسوبة بالمعادلة المبسطة:

• توضح صفحة عملية التصفية لدى WEEX أن التفعيل يقارن معدل الهامش بمعدل الصيانة مضافًا إليه معدل رسوم الإغلاق. وتقتطع رسوم الإغلاق المحجوزة جزءًا بسيطًا من هامش الأمان.
• تُخصم مدفوعات التمويل من الهامش المعزول أو تُضاف إليه عند كل تسوية. وإذا ظل مركز الشراء يدفع التمويل لأيام، فسيرتفع سعر تصفيته تدريجيًا. ويتناول دليل معدل التمويل المصاحب مقدار هذا التغير.

لماذا تغيّر مستويات هامش الصيانة الرقم؟

معدل MMR ليس رقمًا ثابتًا واحدًا. وتنص قواعد مستويات المراكز لدى WEEX على أن المراكز الأكبر تخضع لمعدل هامش صيانة أدنى أعلى ورافعة مالية قصوى أقل. تشرح صفحات المساعدة النظام، لكنها لا تسرد المعدلات لكل مستوى؛ لذا تحقّق من الرقم المباشر في لوحة الأوامر قبل تحديد حجم المركز.

إليك تأثير تغيير المستوى عمليًا: لو خضع مركز الشراء نفسه برافعة 10x لمعدل MMR قدره ⁦%1⁩ بدلًا من ⁦%0.5⁩، لانتقل سعر التصفية من نحو 90,452 إلى نحو 90,909. أي إنه سيصبح أقرب إلى سعر الدخول بنحو 460 USDT من دون تغيير أي شيء آخر. وعندما ينتقل مركز كبير إلى مستوى أعلى، ينكمش هامش الأمان حتى مع بقاء إعداد الرافعة كما هو.

الربح والخسارة غير المحققين والعائد على حقوق الملكية ونسبة الهامش في مثال واحد

لنواصل مع مركز الشراء البالغ 0.1 BTC برافعة 10x وهامش أولي قدره 1,000 USDT.

إذا ارتفع BTC إلى 104,000 (على سبيل التوضيح): الربح والخسارة غير المحققين = 0.1 × 4,000 = +400 USDT. ويبلغ العائد على حقوق الملكية (ROE)، الذي يُحسب بقسمة الربح والخسارة على الهامش الأولي، +⁦%40⁩. تحرك الأصل الأساسي بنسبة ⁦%4⁩، وضاعفت الرافعة هذا التحرك عشر مرات.

إذا انخفض BTC إلى 96,000: يصبح الربح والخسارة غير المحققين −400 USDT، ويبلغ العائد على حقوق الملكية −⁦%40⁩. يصبح رصيد الهامش لديك الآن 600 USDT. ويبلغ هامش الصيانة 0.1 × 96,000 × ⁦%0.5⁩ = 48 USDT. وتعرّف WEEX نسبة الهامش بأنها هامش الصيانة مقسومًا على رصيد الهامش، لذا تكون النسبة 48 ÷ 600 = ⁦%8⁩. ويحدث التصفية عندما تصل هذه النسبة إلى ⁦%100⁩.

من المفيد أن تراقب نسبة الهامش، لا العائد على حقوق الملكية. فالعائد يخبرك بما تشعر به، بينما تخبرك نسبة الهامش بمدى اقتراب المنصة من إغلاق مركزك. لا ترتفع النسبة بخط مستقيم بين 96,000 و90,452، بل تتسارع، لأن كل دولار من الخسارة يُقتطع من رصيد يتناقص.

يُحتسب كل من الربح والخسارة والتصفية وفق السعر المرجعي، لا آخر سعر تداول. وسنخصص لهذه النقطة قسمًا أدناه.

الهامش المعزول مقابل الهامش المتقاطع: الصفقة نفسها وسعر تصفية مختلف

يحد الهامش المعزول من خسارة المركز عند مقدار الهامش الذي خصصته له. أما الهامش المتقاطع فيتيح للمركز الاستفادة من رصيد العقود الآجلة بالكامل. وتتغير المعادلة تبعًا لذلك. عند استخدام الهامش المتقاطع مع مركز مفتوح واحد، يصبح سعر تصفية مركز الشراء (Q × Entry − رصيد المحفظة) ÷ (Q × (1 − MMR)).

لنطبّق النمطين على مركز الشراء نفسه البالغ 0.1 BTC برافعة 10x:

• هامش معزول، 1,000 USDT مخصص للمركز: التصفية قرب 90,452، مع هامش أمان قدره ⁦%9.55⁩.
• هامش متقاطع، 3,000 USDT في محفظة العقود الآجلة ومن دون مراكز أخرى: التصفية قرب 70,352، مع هامش أمان قدره ⁦%29.65⁩.

يظل محدد الرافعة يعرض 10x في الحالة الثانية. لكن الرافعة الفعلية تساوي 10,000 ÷ 3,000، أي نحو 3.3x، وسعر التصفية يعكس ذلك.

تظهر المشكلة عندما تحتفظ بأكثر من مركز واحد. ففي نمط الهامش المتقاطع، يستهلك مركز بيع خاسر على ETH مبلغ 3,000 USDT نفسه الذي يحمي مركز الشراء على BTC؛ لذلك يرتفع سعر تصفية مركز BTC حتى إن لم يتحرك سعره. وتشير قواعد مستويات WEEX أيضًا إلى أن النمط المتقاطع يجمع مراكز الشراء والبيع في مستوى واحد، بينما يحدد النمط المعزول مستوى مستقلًا لكل جانب. يسهل حساب الهامش المعزول ويصعب معه خسارة كل شيء. أما الهامش المتقاطع فيمنحك مساحة أوسع، لكن على حساب ربط مصير كل مركز بالآخر.

لماذا يطلق السعر المرجعي التصفية بدلًا من آخر سعر؟

تُصفّي المنصات المراكز استنادًا إلى السعر المرجعي حتى لا تؤدي فتيل شمعة واحد في دفتر أوامر ضعيف إلى محو المراكز. وتصف WEEX السعر المرجعي بأنه سعر المؤشر بعد تعديله بعلاوة متحركة محسوبة بمتوسط متحرك، ويُحدّث كل 5 ثوانٍ. وهو السعر المستخدم للتصفية ولحساب الربح والخسارة غير المحققين. كما أن معادلة التصفية التقديرية في مركز مساعدة WEEX مصاغة وفق السعر المرجعي.

ينتج عن ذلك أمران، وكلاهما يفاجئ المتداولين:

• قد لا تؤدي شمعة فتيل تخترق مستواك إلى تصفيتك. إذا قفز آخر سعر تداول إلى 90,000 لبضع ثوانٍ بينما ظل السعر المرجعي عند 91,200، فسينجو مركز الشراء برافعة 10x الذي يقع مستوى تصفيته عند 90,452.
• قد تتم تصفيتك قبل أن يظهر ذلك على الرسم البياني. إذا جرى تداول العقد الدائم بعلاوة ثم تراجعت هذه العلاوة، فقد يصل السعر المرجعي إلى مستواك بينما تبقى شمعة آخر سعر تراقبها أعلى منه قليلًا. وعبارة «لم يصل السعر أبدًا إلى سعر تصفيتي» تعني عادة أن المتداول كان يراقب السعر الخطأ.

عند ضبط التنبيهات، اجعلها مرتبطة بالسعر المرجعي متى أتاحت المنصة ذلك، وقارن مستوى تصفيتك بالسعر المرجعي لا بآخر سعر تداول.

قواعد هامش الأمان لإبقاء سعر التصفية بعيدًا

سعر التصفية مؤشر لأسوأ الاحتمالات، وليس خطة للخروج من الصفقة. تنبع القواعد التالية مباشرة من الحسابات أعلاه:

1. حدّد حجم المركز وفق المسافة، لا الرافعة. قرر مقدار حركة السعر المعاكسة التي يستطيع مركزك تحملها، ثم اختر الرافعة التي تسمح بها مستويات الحساب. يعني هامش أمان ⁦%15⁩ على BTC استخدام رافعة تقارب 6x أو أقل في الهامش المعزول مع معدل MMR قدره ⁦%0.5⁩.
2. قارن هامش الأمان بنطاق السوق الأخير. راجع متوسط النطاق اليومي للأسابيع القليلة الماضية على الرسم البياني، واجعل مسافة التصفية أضعافًا عدة من هذا الرقم. إذا كان هامش الأمان ضمن نطاق يوم عادي واحد، فالنتيجة أشبه برمية عملة.
3. أعد التحقق بعد تغيير حجم المركز. قد يؤدي تعزيز المركز إلى نقله إلى مستوى MMR أعلى، وفي نمط الهامش المتقاطع تؤثر أي صفقة جديدة في جميع مستويات التصفية الأخرى.
4. أضف الهامش قبل أن تحتاج إليه. في المراكز المعزولة، تؤدي إضافة الهامش إلى إبعاد سعر التصفية. ويمكن أن تعرض الرسوم البيانية في تطبيق WEEX خط التصفية التقديري كي تلاحظ التغيير.
5. استخدم أمر وقف الخسارة لإغلاق الصفقة أولًا. ينهي أمر الوقف الموضوع قبل خط التصفية بوقت كافٍ الصفقة عند خسارة اخترتها بنفسك. ويتناول دليل وقف الخسارة المرتبط كيفية تحديد موضعه.

مستويات Dice Rush للعقود الآجلة: الحجم قيمة اسمية وليس هامشًا

تُقام فعالية Dice Rush: Wall Street Tycoon من WEEX من 7 أكتوبر، ⁦00:00⁩ إلى 3 نوفمبر، ⁦23:59⁩ (UTC+8)، 2026. يمنحك التسجيل نردًا واحدًا، وتتيح لك المهام كسب المزيد. تحركك كل رمية عبر لوحة تفتح مربعاتها مكافآت ونقاطًا. وتدعم النقاط أحد سهمين في منافسة يومية، ويفوز السهم الذي يسجل أعلى تغير مئوي خلال ساعات التداول العادية.

هنا يلتقي حجم تداول العقود الآجلة بالحسابات الواردة في هذا المقال. يُحتسب حجم تداول عقود USDT-M ضمن مهام «futures rush». أما أزواج Coin-M، والأزواج ذات الرسوم الصفرية، والأزواج ذات رسوم صانع سوق قدرها ⁦%0⁩، وأزواج العملات المستقرة مثل USDCUSDT، فلا تُحتسب. ويُحتسب حجم التداول الفوري للأسهم المرمّزة (في قسم Stocks) ضمن مهام تداول الأسهم الفوري المنفصلة.

تبدأ مستويات العقود الآجلة اليومية عند 1,000 و5,000 و10,000 و20,000 و50,000 و100,000 USDT، مع نرد واحد لكل مستوى. وتتراوح الإنجازات الأسبوعية من 50,000 USDT (نردان) إلى 3,000,000 USDT (16 نردًا).

يُقاس الحجم بالقيمة الاسمية، أي بحجم المركز، وليس بالهامش الذي تودعه. تبلغ القيمة الاسمية لمركز الشراء البالغ 0.1 BTC المستخدم طوال هذا الدليل 10,000 USDT. وإذا فُتح بهامش قدره 1,000 USDT ورافعة 10x، فإنه يبلغ المستوى اليومي البالغ 10,000 USDT بعملية تنفيذ واحدة، مع بقاء سعر تصفيته على مسافة تقارب ⁦%9.55⁩.

يكمن الخطر في السعي إلى المستويات الأكبر برفع الرافعة بدلًا من زيادة الهامش. فإذا نفذت الصفقة نفسها البالغة 10,000 USDT بهامش 200 USDT ورافعة 50x، ينتقل خط التصفية إلى مسافة ⁦%1.51⁩. وإذا بلغت مستوى 100,000 USDT بالهامش نفسه البالغ 1,000 USDT، فستستخدم رافعة 100x مع هامش أمان قدره ⁦%0.5⁩. ويُحتسب الحجم بالطريقة نفسها في جميع الحالات؛ أما ما يتغير فهو مسافة التصفية وحدها.

تشمل مجموعة الجوائز 20,000,000 نقطة، و1,000,000 WXT، و500,000 USDT، و500,000 USDT من الأموال التجريبية، و500,000 USDT من القسائم، وإسقاطًا جويًا لمركز SPCX بقيمة 100,000 USDT، بالإضافة إلى NVDA وAAPL وETH وSNDK و5 BTC. تبلغ مكافآت لوحة المتصدرين 1,000 USDT للمركز الأول، و750 للثاني، و500 للثالث، و150 لكل مركز من الرابع إلى العاشر، على أن تُوزع مكافآت لوحة المتصدرين في 6 نوفمبر 2026. الفعالية غير متاحة في المناطق التي تُقيّد تداول المشتقات. كما يُستثنى صناع السوق والمستخدمون المؤسسيون والحسابات الفرعية، ويؤدي التداول الوهمي إلى استبعاد الحساب.

قبل تأكيد أي أمر، أول رقم ينبغي قراءته هو سعر التصفية التقديري على صفحة عقود BTCUSDT الآجلة لدى WEEX. قارنه بمستويات الرافعة أعلاه. وإذا كنت تسعى إلى بلوغ مستويات Dice Rush، فأضف الهامش بدلًا من زيادة الرافعة، لتحقق حجم التداول المطلوب وتبقي سعر تصفية العملات الرقمية بعيدًا عن تقلبات السوق العادية.

الأسئلة الشائعة

1. ما المسافة المناسبة لسعر التصفية في العقود الآجلة للعملات الرقمية؟

لا يوجد رقم يناسب الجميع، لكن ينبغي أن تكون المسافة أضعافًا عدة من النطاق اليومي المعتاد للأصل. وبالنسبة إلى BTC، يعني ذلك عادة استخدام رافعة أحادية الرقم في الهامش المعزول. عند رافعة 5x ومعدل هامش صيانة قدره ⁦%0.5⁩، يبلغ هامش الأمان نحو ⁦%19.6⁩. أما عند 20x فيبلغ نحو ⁦%4.5⁩، وقد تمحوه جلسة تداول عادية.

2. هل يقلل الهامش المعزول من مخاطر التصفية؟

لا يغيّر الهامش المعزول مستوى التصفية بحد ذاته، لكنه يحد الخسارة بالهامش الذي خصصته. وعادةً ما يجعل الهامش المتقاطع سعر التصفية أبعد لأن الرصيد الكامل يدعم الصفقة، لكن أي مركز مفتوح آخر قد يقرّب هذا المستوى.

3. لماذا صُفّي مركزي قبل أن يصل السعر إلى سعر التصفية؟

يحدث ذلك عادة لأن التصفية تستند إلى السعر المرجعي، بينما يعرض الرسم البياني آخر سعر تداول. وقد تجعل مدفوعات التمويل المتراكمة ورسوم الإغلاق المحجوزة وارتفاع مستوى هامش الصيانة سعر التفعيل الفعلي أقرب قليلًا مما تعرضه الحاسبة البسيطة.

4. هل يمكن أن يتغير سعر التصفية بعد فتح المركز؟

نعم. ففي الهامش المعزول يتغير السعر عند إضافة الهامش أو سحبه، وعند دفع التمويل أو استلامه، وعندما يغيّر حجم المركز مستوى MMR. أما في الهامش المتقاطع، فيتغير أيضًا مع الربح والخسارة في كل مركز آخر ضمن الحساب.