هل تستطيع شركة ستراتيجي النجاة من انهيار بيتكوين؟.. إليك الإجابة في هذا التقرير
By: btcacademy online|2025/05/10 23:15:06
0
مشاركة
تُعد شركة مايكروستراتيجي ، التي أُعيدت تسميتها مؤخرًا باسم ستراتيجي، أكبر شركة مدرجة في البورصة مالكة لبيتكوين، حيث اشترت 528,185 بيتكوين بمتوسط سعر 67,458 دولار، بتكلفة استحواذ إجمالية بلغت 35.63 مليار دولار. واعتبارًا من أبريل 2025، بلغت قيمة حيازاتها من بيتكوين حوالي 41.3 مليار دولار، وكان آخر شراء لها 22,048 بيتكوين مقابل 1.92 مليار دولار في 30 مارس بسعر 86,969 دولارًا للبيتكوين الواحدة. حيث أصبحت بيتكوين الآن أصل الاحتياطي الرئيسي لشركة ستراتيجي، وقد ارتفع عائد بيتكوين – وهو مؤشر أداء رئيسي يقيس قيمة بيتكوين للسهم – بنسبة 11% حتى تاريخه خلال الربع الأول، مستهدفًا تحقيق عائد سنوي بنسبة 15% حتى عام 2027. إفصاح مايكروستراتيجي لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تشير الإفصاحات المقدمة مؤخرًا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى التقلبات التي تصاحب نموذج بيتكوين الخاص بستراتيجي. حيث أنه خلال الربع الأول من عام 2025، تكبدت الشركة خسارة غير محققة بلغت 5.91 مليار دولار نتيجة انخفاض سعر السهم إلى 77,351 دولارًا، والتي تم تعويضها بفائدة ضريبية قدرها 1.69 مليار دولار. يتكون هيكل رأس مال الشركة من 8.65 مليار دولار أمريكي جُمعت على شكل أسهم وسندات منذ عام 2020، لتمويل عمليات الاستحواذ المستمرة على بيتكوين. وكان أبرز إنجازاتها جمع ملياري دولار في فبراير 2025 باستخدام سندات قابلة للتحويل بدون قسيمة، تستحق في عام 2030. كما طرحت ستراتيجي أسهمها الممتازة (STRK) للاكتتاب العام خلال الربع الرابع من عام 2024، وجمعت 584 مليون دولار. على الرغم من التقلبات، لا تزال حصة الشركة الإجمالية من بيتكوين تحقق أرباحًا، مع مكسب غير محقق بنسبة 14.62%. ولا يزال قطاع البرمجيات متأخرًا في تحقيق الأرباح، حيث سجل إيرادات بلغت 120.7 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024، بانخفاض 3% على أساس سنوي، ولم يحقق تدفقًا نقديًا تشغيليًا إيجابيًا. هذا وتعتمد الشركة بشكل كبير على التمويل في عملياتها وعمليات الاستحواذ على بيتكوين، بعد أن أجرت عملية تقسيم أسهم بنسبة 10 إلى 1 في يوليو 2024 لزيادة توافر الأسهم. مخاطر التصفية محدودة حاليًا مع قروض غير مضمونة بقيمة 8.2 مليار دولار أمريكي وعدم وجود قروض مضمونة لبيتكوين، يمكن لستراتيجي سداد جميع ديونها عن طريق بيع 15% من بيتكوين بأسعار السوق الحالية. بيتكوين من خلال الأسهم تضمن حصة التصويت البالغة 46.8% للرئيس التنفيذي مايكل سايلور استمرار استراتيجية “البيتكوين أولاً”، ويؤكد أن انخفاض سعر بيتكوين لن يؤدي إلى موجة بيع واسعة. وُصفت استراتيجية تحويل الأموال القائمة على طرح الأسهم والديون – باستخدام إصدار الأسهم والسندات لشراء بيتكوين – بأنها “خلل مالي لا نهائي”. حيث تشتري ستراتيجي المزيد من بيتكوين عن طريق إصدار أسهم وسندات بعلاوة، مما يدفع كلاً من بيتكوين وسهم MSTR إلى الارتفاع. يعتمد هذا النموذج على ثقة المستثمرين والتقدير المستمر لبيتكوين. قد يختبر أي انخفاض مطول في سعر بيتكوين قدرته على جمع رأس المال أو الوفاء بالتزاماته. يشير النقاد إلى مخاطر المركزية، والأعباء الضريبية المحتملة على 18 مليار دولار من الأرباح غير المحققة، والاهتمام التنظيمي من جهات مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. في الوقت نفسه، شهد سهم الشركة ارتفاعًا بنسبة 336% في عام 2024، على الرغم من انخفاضه بنسبة 55% من أعلى مستوى له عند 543 دولارًا في نوفمبر إلى 250 دولارًا بحلول فبراير 2025. باختصار، لا يزال نهج ستراتيجي المتشدد تجاه بيتكوين يُحقق عوائد، ولكن مع مخاطر عالية للتعرض لتقلبات السوق، ومخاطر الديون، والمشاكل التنظيمية. وسيعتمد نجاحها على اتجاه بيتكوين طويل الأجل، والتزام سايلور الراسخ بشعار “عدم البيع أبدًا”.
قد يعجبك أيضاً
حلم SuperEx في استكشاف المريخ: العملة الرقمية هي المفتاح لفتح التبادلات الاقتصادية في عصر ما بين النجوم
لطالما دعت SuperEx منصات التداول إلى عدم التركيز على الصراعات والمنافسات الداخلية، بل على تعزيز تطوير العملات الرقمية بشكل مشترك، لتصبح قوة دافعة لعصر ما بين النجوم في المستقبل.
أخبار الصباح | صرح مايكل سايلور بأنه اشترى سندات هذا الأسبوع بدلاً من Bitcoin؛ تعرضت StablR لهجوم وفقدت حوالي 2.8 مليون دولار؛ والكونغرس الأمريكي يضغط مجدداً لإقرار قانون احتياطي Bitcoin
نظرة عامة على أحداث السوق المهمة في 24 مايو
أبرز النقاط: النص الكامل لخطاب كبير علماء Google شاناهان
خطاب كبير علماء Google DeepMind، شاناهان، في لندن: تفكيك السمات العقلية لنماذج اللغة الكبيرة (LLM) باستخدام إطار عمل فيتجنشتاين، وتحليل اتجاه "الهوية الذاتية الغريبة" في سياق الوكلاء الذين يعملون في جميع الظروف.
أنماط التصميم الوكيلية: كتاب جعلني أعيد التفكير في "ما هو الوكيل (Agent) بالضبط؟"
يقدم مدير الهندسة في Google في كتابه الجديد تحليلاً عميقاً لـ 21 نمطاً لتصميم وكلاء الذكاء الاصطناعي. يكشف هذا المقال عن التطور الجوهري من "النماذج اللغوية الكبيرة (LLM) الخام" إلى الوكلاء الأذكياء المتقدمين، مع تفصيل هندسة السياق، وآلية الانعكاس المزدوج للوكيل (المنتج-الناقد)، ونموذج الذاكرة ثلاثي الطبقات، و...
أغنى رئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ 112 عاماً يتولى المنصب: كيفن وارش يعيد كتابة القواعد
تولى كيفن وارش، الرئيس الجديد «الأغنى» لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، منصبه رسمياً. ولا يهدف مقترحه البديل المتمثل في «تقليص الميزانية العمومية + خفض أسعار الفائدة» إلى إعادة تشكيل آلية صنع القرار فحسب، بل يهدف أيضاً إلى إحداث تغيير جذري في وزارة الخزانة الأمريكية، والدولار، والوضع العالمي...
فيتاليك يتحدث عن مستقبل مؤسسة Ethereum: سفينة أصغر، وأكثر تميزاً، وأكثر استدامة
أوضح فيتاليك وجهات نظره الشخصية بشأن اتجاه تحول مؤسسة Ethereum: المؤسسة ليست "مركز Ethereum"، بل هي واحدة من عقد عديدة. ومع محدودية الموارد، تختار المؤسسة نهج الاستدامة طويلة الأمد بدلاً من تشتيت جهودها، مع التركيز على المهام الرئيسية التي "لن تتحقق بدون المؤسسة"—...
أنماط جديدة لغسيل المعلومات في أسواق التنبؤ: كيف تندمج الأسرار في مؤشرات الاستثمار
الحقيقة القاسية هي أن غسيل المعلومات ليس ثغرة من صنع البشر في سوق التنبؤ، بل هو أثر جانبي لآلية عملها الأساسية.
يوم بيتزا البيتكوين مع WEEX: رسوم صفرية، استرداد نقدي بالـ BTC، و150,000 USDT احتفاءً بتاريخ العملات الرقمية
انضم إلى احتفال يوم البيتزا مع WEEX! من الرسوم الصفرية إلى الاسترداد النقدي بالـ BTC، نحتفي بأول معاملة بيتكوين حقيقية في العالم. صندوق جوائز بقيمة 150,000 USDT، هكذا تكافئ WEEX مستخدميها وتكرم تاريخ العملات الرقمية.
a16z: 7 رسوم بيانية لفهم كيف تغير ترميز الأصول من طبيعتها
الأمر يتجاوز مجرد نقل الأصول التقليدية إلى البلوكشين.
سر نجاح Hyperliquid كما تكشفه البنية المالية ذات الطبقات الخمس
Hyperliquid ليست مجرد منصة تداول لا مركزية (DEX) تضيف ميزات باستمرار، بل هي نظام تشغيل مالي بُني وفق تسلسل صارم.
لماذا يراقب متداولو العملات الرقمية الذهب ومؤشر ناسداك مجدداً في عام 2026
يتحرك البيتكوين في نطاق عرضي بينما تشهد تقلبات الذهب ومؤشر ناسداك ارتفاعاً في عام 2026. اكتشف لماذا يستخدم متداولو العملات الرقمية USDT لتداول الذهب والفضة والمؤشرات العالمية دون الحاجة إلى حساب وساطة تقليدي.
مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AIDC)، وتأجير قدرات الحوسبة، والسحابة: "نظرية المراحل الثلاث" لتحول مزارع تعدين العملات المشفرة نحو الذكاء الاصطناعي
إن "التحول نحو الذكاء الاصطناعي" لمزارع تعدين العملات المشفرة ليس مجرد شعار، بل هو عملية تتكشف عبر ثلاث مراحل واضحة.
مصادرة جميع الأرباح غير القانونية لشركة Futu، تذكير لمنصات العملات المشفرة
حتى لو حصلت المؤسسات المالية الأجنبية على تراخيص في الخارج، فما دامت تقدم خدمات مالية فعلياً للمقيمين في البر الرئيسي للصين، فقد تقوم السلطات التنظيمية الصينية بتقييم تصرفاتها وفقاً للقانون الصيني.
البيتزا والبوكر وتداول الذكاء الاصطناعي: ملخص فعالية WEEX Crypto Pizza Day في دبي
استرجع أجواء فعالية WEEX Crypto Pizza Day في دبي، حيث اجتمع مجتمع العملات الرقمية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في استوديو WEEX دبي للاحتفال بـ "بيتزا بيتكوين" مع البيتزا والبوكر والتواصل ومسابقة تداول حية باستخدام الذكاء الاصطناعي. اكتشف كيف حولت WEEX حدثاً تاريخياً في عالم العملات الرقمية إلى تجربة تداول عملية بالذكاء الاصطناعي.
IOSG Founder: Please tell Vitalik the truth, let the OGs who have enjoyed the industry's dividends enlighten the young people
The wage earners freeze to death on the road, the sellers of goods die of thirst on the way. The weavers of brocade wear coarse cloth, and the grain growers do not have enough to eat.
Morning Report | SpaceX reveals it holds approximately $1.45 billion in Bitcoin; Nvidia's Q1 financial report shows revenue of $81.6 billion; Manus plans to raise $1 billion for buyback business
Overview of Important Market Events on May 21
Insiders: DeepSeek is forming a Harness team to compete with Claude Code
DeepSeek Code is coming.
SpaceX officially submitted its prospectus, unveiling the largest IPO in history
SpaceX's public market debut could take place as early as June, making it the first in a series of giant IPOs from AI companies, with OpenAI and Anthropic also waiting for the right moment.
حلم SuperEx في استكشاف المريخ: العملة الرقمية هي المفتاح لفتح التبادلات الاقتصادية في عصر ما بين النجوم
لطالما دعت SuperEx منصات التداول إلى عدم التركيز على الصراعات والمنافسات الداخلية، بل على تعزيز تطوير العملات الرقمية بشكل مشترك، لتصبح قوة دافعة لعصر ما بين النجوم في المستقبل.
أخبار الصباح | صرح مايكل سايلور بأنه اشترى سندات هذا الأسبوع بدلاً من Bitcoin؛ تعرضت StablR لهجوم وفقدت حوالي 2.8 مليون دولار؛ والكونغرس الأمريكي يضغط مجدداً لإقرار قانون احتياطي Bitcoin
نظرة عامة على أحداث السوق المهمة في 24 مايو
أبرز النقاط: النص الكامل لخطاب كبير علماء Google شاناهان
خطاب كبير علماء Google DeepMind، شاناهان، في لندن: تفكيك السمات العقلية لنماذج اللغة الكبيرة (LLM) باستخدام إطار عمل فيتجنشتاين، وتحليل اتجاه "الهوية الذاتية الغريبة" في سياق الوكلاء الذين يعملون في جميع الظروف.
أنماط التصميم الوكيلية: كتاب جعلني أعيد التفكير في "ما هو الوكيل (Agent) بالضبط؟"
يقدم مدير الهندسة في Google في كتابه الجديد تحليلاً عميقاً لـ 21 نمطاً لتصميم وكلاء الذكاء الاصطناعي. يكشف هذا المقال عن التطور الجوهري من "النماذج اللغوية الكبيرة (LLM) الخام" إلى الوكلاء الأذكياء المتقدمين، مع تفصيل هندسة السياق، وآلية الانعكاس المزدوج للوكيل (المنتج-الناقد)، ونموذج الذاكرة ثلاثي الطبقات، و...
أغنى رئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ 112 عاماً يتولى المنصب: كيفن وارش يعيد كتابة القواعد
تولى كيفن وارش، الرئيس الجديد «الأغنى» لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، منصبه رسمياً. ولا يهدف مقترحه البديل المتمثل في «تقليص الميزانية العمومية + خفض أسعار الفائدة» إلى إعادة تشكيل آلية صنع القرار فحسب، بل يهدف أيضاً إلى إحداث تغيير جذري في وزارة الخزانة الأمريكية، والدولار، والوضع العالمي...
فيتاليك يتحدث عن مستقبل مؤسسة Ethereum: سفينة أصغر، وأكثر تميزاً، وأكثر استدامة
أوضح فيتاليك وجهات نظره الشخصية بشأن اتجاه تحول مؤسسة Ethereum: المؤسسة ليست "مركز Ethereum"، بل هي واحدة من عقد عديدة. ومع محدودية الموارد، تختار المؤسسة نهج الاستدامة طويلة الأمد بدلاً من تشتيت جهودها، مع التركيز على المهام الرئيسية التي "لن تتحقق بدون المؤسسة"—...
دعم العملاء:@weikecs
التعاون التجاري:@weikecs
التداول الكمي وصناع السوق:bd@weex.com
خدمات المستوى المميز VIP:support@weex.com
