سرقة عيد الميلاد بقيمة 2000 دولار: ترامب و"أرباح التعريفة الجمركية" التي تثير سوق العملات الرقمية

عنوان المقال الأصلي: "سرقة عيد الميلاد بقيمة 2000 دولار: ترامب وأرباح التعريفة الجمركية"

المصدر الأصلي: Chainalysis

في كل عيد ميلاد، يتلقى الأطفال هدية من رجل عجوز غامض، دون أن يشككوا أبداً في تكلفة الهدية. الآن، يحاول دونالد ترامب لعب دور بابا نويل لعالم الكبار، واعداً بتوزيع 2000 دولار "أرباح تعريفة جمركية" هبطت من السماء، ويدعي أن الهدية مدفوعة من قبل "مصنع أجنبي" بعيد. سوق العملات الرقمية متحمس بالفعل مثل مجموعة من الأطفال المتحمسين لفتح الهدايا. ولكن هناك تفصيل تم تجاهله في هذا العرض السحري الكبير: قبل التصفيق للأرنب الذي ظهر من العدم، لم يسأل أحد من استبدل عشاءه من أجله. ومن سيجوع الليلة؟

I. عندما يعلن الرئيس عن توزيع نقدي وطني: احتفال السوق

المصدر: دونالد ترامب

وتصادف أن سوق العملات الرقمية هو العميل الذي لا يهتم أبداً بمن يدفع ثمن العشاء، بل يشم الرائحة فقط.

في المرة الأخيرة التي احتفلوا فيها كانت خلال شيكات التحفيز أثناء الوباء؛ هذه المرة، تم استبدال الطبق الرئيسي للوليمة بلمسة دونالد ترامب الجديدة - "أرباح التعريفة الجمركية". هذا "بابا نويل" البالغ من العمر 79 عاماً، الذي "تولى منصبه" على عجل قبل أكثر من شهر، أعلن رسمياً في 9 نوفمبر على منصته الاجتماعية Truth Social أنه سيوزع 2000 دولار نقداً على كل أمريكي من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط. و"السحر" الذي ينتج هذا المال ليس من مطبعة تقليدية بل من التعريفات الجمركية على الواردات التي يحبها.

تصفيق السوق ارتفع دون تردد. في غضون دقائق من الإعلان، ارتفع بيتكوين بنسبة 1.75%، وارتفع إيثريوم بنسبة 3.32%. سجلت عملات الخصوصية الأكثر حساسية لرواية "توزيع النقود المجهولة"، مثل Zcash وMonero، مكاسب جنونية من رقمين. ارتفع حجم التداول في منصة تداول العملات الرقمية، ولم تتوقف الهتافات حول "سوق صاعد تحفيزي جديد" على وسائل التواصل الاجتماعي.

من الواضح، بالنسبة لهؤلاء "الأطفال" المتحمسين، أن بابا نويل قد انطلق بالفعل على زلاجته.

صندوق هدايا مفتوح مبكراً: مصدر الأرباح

يمكن تتبع هوس ترامب بالتعريفات الجمركية إلى وعد حملته لعام 2016 "أمريكا أولاً".

إنه يؤمن بشدة بأن التعريفات الجمركية المرتفعة يمكن أن تحمي التصنيع الأمريكي وتجعل الدول الأجنبية تدفع ثمن ديون أمريكا. بعد توليه منصبه، أطلق بسرعة حروباً تجارية مع كيانات اقتصادية مثل الصين والاتحاد الأوروبي، فارضاً تعريفات جمركية عالية على الصلب والألمنيوم والسلع الاستهلاكية المستوردة.

هذا المنطق بسيط ولكنه خطير: توصف التعريفات الجمركية بأنها "رسوم حماية" تدفعها الدول الأجنبية، بدلاً من كونها عبئاً ضريبياً ضمنياً على المستهلكين الأمريكيين.

بحلول السنة المالية 2025، وصلت إيرادات التعريفات الجمركية الأمريكية إلى 195 مليار دولار. ادعى ترامب مراراً وتكراراً أن هذه الإيرادات يمكن استخدامها لسداد الدين الوطني الأمريكي البالغ 37 تريليون دولار. ومع ذلك، يشير الاقتصاديون إلى أن الشركات ببساطة تنقل التكاليف إلى المستهلكين، مما يؤدي إلى ارتفاع التضخم وانخفاض القوة الشرائية.

ومع ذلك، في نظر مؤيدي ترامب، هذا انتصار - التعريفات الجمركية تجعل "الدول الأجنبية تدفع، وأمريكا تصبح أكثر ثراءً". وضعت هذه الرواية الأساس السياسي لـ "أرباح التعريفة الجمركية" التي اقترحها.

كيف ولدت الأرباح؟

لم يظهر مفهوم "أرباح التعريفة الجمركية" من العدم، في مقابلة تلفزيونية الشهر الماضي. ألمح ترامب إلى خطط لإعادة جزء من إيرادات التعريفات الجمركية إلى الأمريكيين - تتراوح من 1000 إلى 2000 دولار للشخص الواحد. وادعى أن هذه السياسة يمكن أن تولد أكثر من 1 تريليون دولار من الإيرادات سنوياً، وهو ما يكفي لتغطية أرباح وطنية.

في 9 نوفمبر، أعلن رسمياً عن الخطة على Truth Social: "نحن نجمع تريليونات الدولارات وسنبدأ قريباً في سداد ديوننا الضخمة. سيحصل الجميع (باستثناء الأثرياء!) على ما لا يقل عن 2000 دولار كأرباح."

ألمح وزير الخزانة سكوت بيسنت لاحقاً إلى أن الأرباح قد يتم توزيعها في شكل تخفيضات ضريبية. ومع ذلك، لم يقدم ترامب تفاصيل محددة.

بمعنى آخر، تم فتح صندوق الهدايا اللامع ليكشف عن الفراغ. لا يوجد جدول زمني، ولا معايير أهلية، وبالتأكيد لا توجد موافقة من الكونغرس.

ووفقاً لتحليل أجراه محلل الاستثمار في Kobeissi Letter، بالإشارة إلى نمط توزيع شيكات التحفيز خلال الأوبئة الماضية، فإن حوالي 220 مليون أمريكي بالغ مؤهلون حالياً لتلقي شيك التحفيز هذا. من حيث الشكل، يبدو هذا كـ "ابتكار مالي"؛ في الجوهر، هو إعادة عرض لنص سياسي. أولاً، اهتف بالشعارات، ثم حفز رد فعل السوق.

السوق لديه ذاكرة عضلية. إنه يتذكر بوضوح عام 2020، عندما أرسلت شيكات التحفيز من الحكومة الأمريكية بيتكوين من 4000 دولار إلى 69000 دولار، مما يمثل أكثر الأسواق صعوداً في تاريخ العملات الرقمية. يتوقع السوق بشكل طبيعي "إعادة تاريخية"، مما يفتح أكثر الحفلات جنوناً في تاريخ العملات الرقمية. الآن، تعزف الموسيقى المألوفة مرة أخرى، ويتوقع السوق بشكل طبيعي "إعادة تاريخية".

لكن هذه المرة، خدعة الساحر بها عيب: الحفلة في ذلك الوقت كانت مدعومة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الذي استحضر نبيذاً فاخراً من العدم؛ في حين أن "مكافأة" اليوم تعيد فقط توزيع نبيذ بعض الضيوف على الآخرين. إنها ليست وليمة جديدة، بل مجرد مناورة ضريبية. حجمها واستدامتها كلاهما مليء بعلامات الاستفهام.

بعد الجولة الأخيرة من إجراءات التحفيز، اقترب معدل التضخم في الولايات المتحدة من 10%.

II. مقدمة الاحتفال المسبق والفاتورة غير المدفوعة: العاطفة، الاحتفال، الوهم

ضجيج السوق قصير الأجل: العاطفة أولاً، النقد لاحقاً

تستجيب سوق العملات الرقمية دائماً بسرعة للرواية.

في غضون 24 ساعة من الإعلان، ارتفعت العملات الرقمية الرئيسية مثل بيتكوين، إيثريوم، Solana، كلها.

"الأسهم وبيتكوين تستجيب فقط للتحفيز بطريقة واحدة - الصعود." كتب المستثمر أنتوني بومبلينو على منصة X الشخصية بعد الإعلان.

ذكّر مدافع بيتكوين سايمون ديكسون: "إذا لم تستثمر هذه الـ 2000 دولار في الأصول، فسيتم ابتلاعها بالتضخم، أو استخدامها لسداد الديون، وفي النهاية ستتدفق مرة أخرى إلى البنك."

يكشف هذا البيان عن نفسية السوق الأساسية: بغض النظر عما إذا كان التحفيز يتحقق بالفعل أم لا، فإن توقعات السيولة هي وقود لزيادة الأسعار.

لكن هذا الارتفاع يشبه أكثر وهماً للمضاربة النفسية.

1. أولاً، لم تحصل هذه السياسة بعد على أي تفويض تشريعي. إذا قضت المحكمة العليا بأن التعريفات الجمركية ذات الصلة غير قانونية، فقد تولد خطة المكافأة ميتة.

2. ثانياً، حتى لو تم تنفيذها، فهي تعني التوزيع المباشر للإيرادات المالية بدلاً من خفض الديون. من المرجح أن يفشل وعد ترامب بـ "سداد ديون الولايات المتحدة بأموال أجنبية" مرة أخرى.

3. الأهم من ذلك، أن توزيعات النقد واسعة النطاق ستزيد من الضغوط التضخمية، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على تبني سياسة نقدية أكثر تشدداً. في ذلك الوقت، ستضيق السيولة، وستكون الأصول الخطرة هي أول من يتحمل العبء.

حذر محللو الاستثمار في الصناعة من أنه على الرغم من أن بعض أموال الأرباح ستتدفق إلى السوق لتعزيز أسعار الأصول، إلا أن العواقب طويلة المدى ستكون تضخم العملة الورقية وفقدان القوة الشرائية.

لعبة التنبؤ بالأسواق: Kalshi مقابل Polymarket

خلف الجنون، هناك معركة قانونية جارية. تستمع المحكمة العليا الأمريكية حالياً إلى قضية بشأن قانونية التعريفات الجمركية. اعتباراً من وقت الكتابة قبل 10 نوفمبر، وفقاً لبيانات سوق التنبؤ اللامركزي Polymarket، يعطي المتداولون احتمال 23% فقط لموافقة المحكمة العليا؛ على منصة التنبؤ Kalshi، هذا الرقم أقل، عند 22%. بمعنى آخر، تراهن غالبية السوق على أن الخطة ستواجه في النهاية رفضاً قضائياً.

المصدر: Polymarket

لكن ترامب نفسه هو بوضوح "مخرج دراما" أكثر تميزاً. سأل مباشرة على Truth Social:

"هل الرئيس الأمريكي مفوض من قبل الكونغرس لوقف كل التجارة مع الدول الأجنبية - وهو أكثر حدة بكثير من فرض التعريفات الجمركية - ولكن لا يمكنه فرض ضرائب لأغراض الأمن القومي؟ أي نوع من المنطق هذا؟"

انظر، بجملة واحدة فقط، أعاد صياغة نزاع ممل ببراعة إلى دراما سياسية حول "السيادة".

هذه الاستراتيجية الدرامية، لشخص ظهر ذات مرة في فيلم عيد الميلاد الكلاسيكي "Home Alone 2"، يوجه البطل الصغير حول كيفية العثور على الردهة، هي ببساطة طبيعة ثانية.

ثلاثة. تسوس الأسنان المسمى "التضخم" خلف حلوى عيد الميلاد

بمعنى آخر، خلف الاحتفال قصير الأجل يوجد نص مألوف، يظل المخرج كما هو، فقط يمرر المشكلة إلى الممثل التالي.

تم تغليف "أرباح التعريفة الجمركية" بعناية كصندوق هدايا عيد الميلاد، لكنها تشبه أكثر حلوى عيد الميلاد التي تذوب فوراً، حيث بعد الطعم الحلو (التحفيز قصير الأجل)، كل ما تبقى هو "التضخم" - تجويف غير قابل للشفاء.

1. إيرادات 195 مليار دولار من التعريفات الجمركية، عند مقارنتها بالدين الوطني البالغ 37 تريليون دولار، تشبه محاولة ملء حمام سباحة بعملة واحدة. إرسال هذه العملة مباشرة إلى التداول يشبه استخدام أموال المستقبل لدفع ثمن هتافات الحاضر.

2. ما تجلبه الشعبية السياسية قصيرة الأجل هو خطر مالي طويل الأجل. يحذر الاقتصاديون من أن هذه السياسة قد تؤدي إلى "تضخم مزدوج": التعريفات الجمركية ترفع التكاليف، والأرباح تحفز الطلب، على غرار الضغط على دواستي الغاز والفرامل لسيارة مسرعة بالفعل، مما يؤدي في النهاية إلى محرك محموم وحادث مميت.

3. الجانب الجيوسياسي مهم بنفس القدر للنظر فيه. قد تجذب هذه الحفلة العائلية الصاخبة شكاوى أو حتى انتقاماً من الجيران (دول أخرى). مع استئناف تأثير كرة الثلج لحرب تجارية، ستخشخش نوافذ سلسلة التوريد العالمية، خاصة بالنسبة لصناعة تعدين العملات الرقمية التي تعتمد على الرقائق العالمية، هذا ليس أقل من عاصفة ثلجية.

بمعنى آخر، خلف الاحتفال قصير الأجل يكمن نص مألوف. قام بابا نويل ببساطة بحشو فاتورة تحمل ملصق "التضخم"، "العجز"، و"الحرب التجارية" في جورب عيد الميلاد للعام المقبل.

خمسة، آخر من يغادر الطاولة

في هذه الدراما السياسية الكبرى، أعد بابا نويل ترامب هدية خاصة ليس فقط للأشخاص العاديين ولكن أيضاً لعالم العملات الرقمية. عندما أعلن أنه سيسحب 2000 دولار من ذلك الجيب الوحيد المسمى "التعريفة الجمركية" لكل أمريكي، بدا أن سوق العملات الرقمية بأكمله قد سمع أجراس ليلة عيد الميلاد مسبقاً.

في الوقت الحاضر، يبدو أن زلاجة التاريخ تتبع مسارها القديم. يراقب الأطفال في السوق (المستثمرون الأفراد) المدخنة بلهفة، معتقدين أن بعض الهدايا ستسقط مباشرة في محافظ العملات الرقمية الخاصة بهم، مما يبشر بـ "موسم عملات بديلة" آخر.

ومع ذلك، سيواجه كل طفل يؤمن ببابا نويل في النهاية واقعاً قاسياً: ما هي تكلفة الهدية؟

هذه المرة، لم تظهر هدية بابا نويل بشكل سحري في الورشة في القطب الشمالي؛ لقد قام ببساطة بإنفاق بطاقة ائتمان الأمة بسخاء. تأتي هذه الوليمة التي يبلغ مجموعها أكثر من 400 مليار دولار مع فاتورة تُعرف بـ "التضخم". عندما تجعل حرارة موسم العطلات الغرفة بأكملها (الاقتصاد) محمومة، قد يضطر الكبار (الاحتياطي الفيدرالي) إلى فتح النوافذ والسماح بدخول النسيم البارد (رفع الأسعار)، مما ينهي هذا الاحتفال مبكراً.

لذا، ما يكمن أمام كل مستثمر في العملات الرقمية هو صندوق هدايا مغلف بشكل جميل. على المدى القصير، يلمع ببريق مغرٍ لتكرار التاريخ؛ ولكن على المدى الطويل، قد يحتوي الجزء الخلفي من الصندوق على فاتورة "تضخم" مطبوعة بخط صغير.

هل هذه حقاً هدية يمكن أن تبقي الشتاء بأكمله دافئاً، أم أنها حلوى عيد الميلاد التي تذوب في فمك ولكنها تتركك مع تجويف؟ بالنسبة للمؤمنين في عالم العملات الرقمية، فإن اختيار القصة التي يجب تصديقها سيحدد ما إذا كان بإمكانهم الخروج سالمين من هذه الوليمة.

آخر من يغادر الحفلة يدفع الفاتورة.

رابط المقال الأصلي