تحليل: عوامل متعدد تساهم في بيئة سيولة إيجابية للسوق لأول مرة منذ أوائل 2022

أخبار BlockBeats، 4 ديسمبر، نشرت شركة أبحاث العملات الرقمية Delphi Digital على وسائل التواصل الاجتماعي أن مسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي في العام المقبل هو الأكثر وضوحًا منذ سنوات. من المتوقع خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر 2025، مما سيجلب سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى حوالي 3.5٪ - 3.75٪. يتوقع منحنى العقود الآجلة ما لا يقل عن ثلاثة تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة في عام 2026، وإذا استمر المسار، ستنخفض الأسعار إلى حوالي 3٪ بحلول نهاية العام.

ومع ذلك، فإن تخفيضات أسعار الفائدة هي مجرد جزء من القصة. انتهى التشديد الكمي (QT) في 1 ديسمبر. ومن المخطط أن يتم سحب حساب الخزانة العام (TGA) تدريجيًا بدلاً من إعادة ملئه. تم استيعاب اتفاقيات إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة (RRP) بالكامل. لقد خلقت هذه العوامل معًا أول بيئة سيولة إيجابية منذ أوائل عام 2022.

انخفض سعر التمويل المضمون لليلة واحدة (SOFR) وسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية مرة أخرى إلى الطرف الأعلى من نطاق 3٪. كما تراجعت الأسعار الحقيقية عن ذروتها في 2023-2024. ومع ذلك، لم يكن هناك انهيار، بل تباطؤ مسيطر عليه، مما يشير إلى تحول متعمد في السياسة بدلاً من تغيير مفاجئ.

سيكون عام 2026 عامًا تتحول فيه السياسة من رياح معاكسة إلى رياح داعمة متواضعة. تفضل هذه البيئة الأصول طويلة الأجل، والأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة، والذهب، والأصول الرقمية المدعومة بالطلب الهيكلي.