هل لا تزال مشاريع عام 2021 التي جمعت تمويلات ضخمة قائمة؟

هل تتذكر سوق صاعد عام 2021؟

في ذلك العام، تجاوز btc-42">بيتكوين حاجز 60,000 دولار، ووصل eth-143">إيثريوم إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، وكانت صور NFT تُباع بملايين الدولارات، وجعل مفهوم ميتافيرس الجميع يعتقدون أننا على أعتاب ثورة إنترنت، وشهدت صناعة العملات الرقمية جنوناً غير مسبوق في جمع التمويل. سارعت شركات رأس المال الاستثماري بالدخول خوفاً من تفويت فرصة المائة ضعف التالية. في ذلك العصر من الحماس، بدا أن أي مشروع يحمل وسم "Web3" يمكنه بسهولة جمع عشرات الملايين من الدولارات.

وفقاً لتحليلات رأس المال الاستثماري، جمعت الشركات الناشئة في مجال تكنولوجيا العملات الرقمية 25.2 مليار دولار في ذلك العام، بزيادة قدرها 713% عن 3.1 مليار دولار في عام 2020. ومع ذلك، بعد أربع سنوات، عندما ننظر إلى أفضل 400 مشروع تم تمويله، نجد أن عدداً قليلاً جداً منها لا يزال صامداً.

لقد اختفت معظم المشاريع، إما بإعلان الإغلاق، أو التحول إلى مشاريع أخرى، أو الانهيار بعد التعرض للاختراق، أو المعاناة من تأثير سلبي هائل بعد انهيار FTX، أو التحول إلى مشاريع زومبي لا نشاط لها.

ملاحظة: يتضمن هذا الجدول 67 حالة تمثيلية من أفضل 400 مشروع تم تمويله في عام 2021 والتي أغلقت منذ ذلك الحين، أو وصلت قيمتها إلى الصفر، أو لديها نشاط تشغيلي منخفض، بإجمالي مبلغ تمويل يتجاوز 5 مليارات دولار. تقتصر إحصائيات مبلغ التمويل على التمويل في عام 2021 فقط، باستثناء جولات التمويل قبل عام 2020 أو بعد عام 2022. المشاريع التي تم تمييز القيمة السوقية لها باللون الأحمر في الجدول تشير إلى أن قيمتها السوقية الحالية أقل من إجمالي مبلغ التمويل في عام 2021.

وقعت الكوارث الأكثر فتكاً في قطاع منصات التمويل المركزي. انهارت FTX، التي كانت قد جمعت 1.32 مليار دولار واعتُبرت أكبر منافس لـ Binance، في نوفمبر 2022. وحُكم على المؤسس SBF بالسجن 25 عاماً بتهمة الاحتيال. وبالتزامن تقريباً مع انهيار FTX، انهارت Celsius Network، وهي منصة إقراض عملات رقمية جمعت 750 مليون دولار ووعدت المستخدمين بنسبة APY للإيداع بلغت 18%. انخفض توكن المنصة CEL من 8 دولارات إلى 0.02 دولار، متبخراً بنسبة 99.73%. أسماء مثل BlockFi وVoyager Digital وBabel Finance وPrime Trust، التي كانت تمثل يوماً ما "إضفاء الطابع المؤسسي" على التمويل بالعملات الرقمية، وبإجمالي تمويل تجاوز 500 مليون دولار، سقطت مثل أحجار الدومينو في أزمة السيولة عام 2022.

إذا كان انهيار المنصات المركزية بسبب نماذج أعمال احتيالية، فإن الزوال الجماعي لمشاريع NFT وميتافيرس يبدو أشبه بتبدد هلوسة جماعية.

في عام 2021، كان الجميع يتحدث عن الأراضي الافتراضية، والفن الرقمي، وألعاب Play-to-Earn. جمعت Axie Infinity مبلغ 159.5 مليون دولار بمفهوم "play-to-earn"، وارتفع توكن AXS الخاص بها إلى 164.9 دولاراً في مرحلة ما. حتى أن صور NFT للحيوانات الأليفة داخل اللعبة كانت تُباع بمئات الآلاف من الدولارات. في البلدان النامية مثل الفلبين، ترك عدد لا يحصى من الناس وظائفهم للعمل بدوام كامل في "play-to-earn"، معتبرين Axie فرصة لتغيير مصيرهم. ومع ذلك، عندما انهار النموذج الاقتصادي للعبة، انخفض AXS بنسبة 99.49% إلى 0.85 دولار، وأدرك اللاعبون الذين استثمروا مدخرات حياتهم في النهاية أنها لم تكن أكثر من لعبة بونزي تتطلب تدفقاً مستمراً للاعبين الجدد.

جمعت The Sandbox، وهي مشروع رائد لمفهوم ميتافيرس، 93 مليون دولار، وتم بيع أراضي NFT الافتراضية الخاصة بها بالكامل في عام 2021، مع ارتفاع توكن SAND إلى 8.4 دولار. ومع ذلك، بعد ثلاث سنوات، أصبح هذا الميتافيرس المزعوم مهجوراً، مع قلة المشاركين في الفعاليات التي تقام من حين لآخر، وعلى الرغم من أن حساب تويتر الرسمي لا يزال نشطاً، إلا أن قسم التعليقات مهجور فعلياً. والأكثر سخرية هو أن معظم منصات NFT التي ركزت على الموسيقى والفن تحولت إلى مشاريع زومبي.

إن التأمل في دروس عام 2021 اليوم يكشف عن بعض الحقائق القاسية: غالبية المشاريع هي نتاج دورات، والمشاريع التي تخلق قيمة مستدامة حقاً لا تتجاوز 5%. عادة ما يتم التعرف على هذه الـ 5% فقط في أدنى نقطة من سوق هابط. مع تقدم عجلة التاريخ، ومع اقتراب عام 2025، توشك دورة جديدة على البدء. عندما ينحسر المد الجديد، كم من مشاريع اليوم سيبقى صامداً؟