بيتكوين تعود إلى 91,000 دولار: هل يمكن أن يستمر الارتفاع؟

العنوان الأصلي: "سوق العملات الرقمية يلتقط أنفاسه، بيتكوين ترتد فوق 91,000 دولار - هل يمكن أن يستمر؟"

المؤلف الأصلي: Shaw, Golden Finance

في الصباح الباكر من يوم 27 نوفمبر، وبعد أسابيع من الركود، شهد سوق العملات الرقمية نقطة تحول. شهدت بيتكوين ارتداداً سريعاً، حيث تجاوزت بسرعة 91,500 دولار، ولامست لحظياً 91,950 دولاراً، مع زيادة بأكثر من 4% خلال 24 ساعة؛ وعادت إيثريوم فوق حاجز 3,000 دولار، لتصل لفترة وجيزة إلى 3,071.37 دولاراً، مع زيادة بأكثر من 3.5% خلال 24 ساعة. تظهر البيانات أنه خلال الـ 24 ساعة الماضية، تمت تصفية مراكز بقيمة 323 مليون دولار عبر الشبكة، حيث بلغ إجمالي تصفية مراكز الشراء 77.083 مليون دولار، وإجمالي تصفية مراكز البيع 246 مليون دولار.

في الآونة الأخيرة، حدث تحول في اتجاه السوق. تحت التأثير المشترك للعوامل الاقتصادية الكلية وتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، أوقف سوق العملات الرقمية انخفاضه مؤقتاً. هل يمكن لهذا الارتفاع الأخير أن يشير إلى أن السوق قد وصل إلى القاع للارتداد وهل يمكن أن يستمر؟

1. سوق العملات الرقمية يوقف الانخفاض ويرتد، وتراجع الذعر قليلاً

في وقت مبكر من اليوم، شهد سوق العملات الرقمية نقطة تحول بعد أسابيع من الركود، حيث شهدت بيتكوين ارتداداً سريعاً، وتجاوزت بسرعة 91,500 دولار، ولامست لحظياً 91,950 دولاراً، مع زيادة بأكثر من 4% خلال 24 ساعة؛ وعادت إيثريوم فوق حاجز 3,000 دولار، لتصل لفترة وجيزة إلى 3,071.37 دولاراً، مع زيادة بأكثر من 3.5% خلال 24 ساعة.

تظهر بيانات Coinglass أنه خلال الـ 24 ساعة الماضية، تمت تصفية مراكز بقيمة 323 مليون دولار عبر الشبكة، حيث بلغ إجمالي تصفية مراكز الشراء 77.083 مليون دولار، وإجمالي تصفية مراكز البيع 246 مليون دولار. بلغت تصفية BTC 133 مليون دولار، وتصفية ETH 52.3725 مليون دولار، وتصفية SOL 16.2007 مليون دولار. خلال الـ 24 ساعة الماضية، تمت تصفية ما مجموعه 112,363 شخصاً، حيث وقعت أكبر عملية تصفية فردية على Hyperliquid-BTC-USD، بقيمة 14.5787 مليون دولار.

الانخفاض المستمر الأخير في العملات الرقمية، إلى جانب هذا الارتداد الكبير، منح السوق فترة راحة قصيرة، مما خفف من حدة الذعر المتزايد إلى حد ما. قد تكون الاتجاهات الاقتصادية الكلية الإيجابية، وتزايد توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي، وصناديق ETF، وعوامل أخرى هي المحركات الرئيسية لهذا الارتداد في العملات الرقمية.

2. تحسن البيانات الاقتصادية الكلية يحفز أسواق الأصول الرئيسية

تظهر أحدث البيانات أن طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي سجلت 216,000، مقارنة بتقديرات بلغت 225,000، وقيمة سابقة بلغت 220,000، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ منتصف أبريل، مما عزز ثقة المستثمرين بشكل كبير. على الرغم من أن تقرير مؤشر أسعار المنتجين (PPI) أظهر زيادة طفيفة في أسعار الجملة بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة والغذاء، إلا أن زيادة مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (2.6%) كانت الأصغر منذ يوليو 2024.

في الولايات المتحدة، كانت البيانات الاقتصادية الكلية الأخيرة إيجابية، وحصلت أسهم التجزئة المتعلقة باستهلاك عطلة عيد الشكر على دفعة. دعمت التفاؤل القوة المستمرة لأسهم التكنولوجيا والأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة. وصل مؤشرا S&P وNasdaq إلى أعلى مستوياتهما في أسبوعين. أغلق سهم Dell مرتفعاً بنحو 6%. ارتدت NVIDIA في قطاع الرقائق، مرتفعة بأكثر من 1%، بينما ارتفعت Coreweave بأكثر من 4%؛ وانخفض Google بنسبة 1%.

لقد حفز التحسن في البيانات الاقتصادية الكلية ثقة المستثمرين في السوق، كما أثر ارتفاع الأصول الرئيسية مثل الأسهم الأمريكية على الارتداد في سوق العملات الرقمية.

III. الفيدرالي يشير إلى تحول، وتوقعات خفض أسعار الفائدة ترتفع مرة أخرى

يظهر أحدث تقرير Beige Book للفيدرالي أنه في الأسابيع الأخيرة ظل النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة دون تغيير إلى حد كبير، مع انخفاض إضافي في إنفاق المستهلكين الإجمالي باستثناء كبار المستهلكين. أشار التقرير إلى أن سوق العمل الأمريكي قد خف قليلاً، وشهدت مستويات الأسعار زيادات معتدلة. ذكر الفيدرالي في التقرير: "تظل التوقعات الاقتصادية العامة مستقرة، مع تحذير بعض الشركات التي شملها الاستطلاع من مخاطر التباطؤ الاقتصادي في الأشهر المقبلة، بينما يظهر قطاع التصنيع تفاؤلاً حذراً." بسبب أطول إغلاق للحكومة الأمريكية على الإطلاق والذي استمر حتى 12 نوفمبر، تعطل جمع البيانات الاقتصادية الرئيسية، وتمت مراقبة المسوحات الميدانية التي تعكس الظروف الفعلية للشركات والمستهلكين في الأشهر الأخيرة عن كثب. لن يتمكن مسؤولو الفيدرالي من الوصول إلى بيانات كاملة عن سوق العمل والتضخم لشهر أكتوبر ونوفمبر قبل اجتماع السياسة في ديسمبر.

بعد التقرير، قام اقتصاديون في JPMorgan بمراجعة توقعاتهم، معتقدين أن الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، مما يعكس حكم البنك قبل أسبوع بأن صناع السياسة سيؤجلون خفض أسعار الفائدة حتى يناير من العام المقبل. ذكر فريق أبحاث JPMorgan أن العديد من مسؤولي الفيدرالي الثقلاء (خاصة رئيس الفيدرالي في نيويورك ويليامز) قد أعربوا عن دعمهم لخفض أسعار الفائدة على المدى القريب، مما دفعهم إلى إعادة تقييم الوضع. حالياً، يتوقع JPMorgan أن يخفض الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر و25 نقطة أساس أخرى في يناير من العام المقبل.

تظهر بيانات "FedWatch" من CME أن احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الفيدرالي في ديسمبر هو 84.9%، مع احتمال 15.1% للحفاظ على السعر. الاحتمال التراكمي لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول يناير من العام المقبل هو 66.4%، مع احتمال 11.1% للحفاظ على السعر دون تغيير، واحتمال تراكمي لخفض بمقدار 50 نقطة أساس عند 22.6%. بالإضافة إلى ذلك، تظهر بيانات Polymarket أن "احتمال خفض الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر قد ارتفع إلى 83%"، مع انخفاض إلى 16% في احتمال الحفاظ على السعر دون تغيير، وقد وصل حجم التداول لحدث التنبؤ هذا إلى 173 مليون دولار.

أدت تقارير الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة وتصريحات العديد من المسؤولين إلى رفع توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر باستمرار، حيث استعاد المستثمرون الثقة في الأصول الخطرة مع عودة السيولة إلى السوق.

IV. تدفقات صناديق ETF ترتد قليلاً؛ إطلاق صناديق ETF لعملات جديدة

تظهر بيانات مراقبة Trader T أن صندوق ETF بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة شهد تدفقات صافية ليومين متتاليين، بإجمالي 149 مليون دولار؛ كما شهد صندوق ETF إيثريوم الفوري في الولايات المتحدة تدفقات صافية ليومين متتاليين، بإجمالي 139 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت العديد من المؤسسات صناديق ETF لعملات رئيسية أخرى على التوالي. أطلقت Grayscale الآن صناديق ETF لـ XRP وDogecoin. أطلقت Bitwise رسمياً صندوق Bitwise Dogecoin ETF في بورصة نيويورك، بالرمز BWOW. كما تقدمت Franklin Templeton وVanEck وغيرهم بطلبات لإطلاق منتجات ETF جديدة.

يشير التعافي المؤقت في تدفقات صناديق ETF، إلى جانب إدخال صناديق ETF لأصول العملات الرقمية ذات الصلة من قبل مؤسسات أخرى، إلى أن أموال المستثمرين المؤسسيين لم تخرج بالكامل وستدخل مرة أخرى بعد إعادة التعديل.

V. تحليل وتفسير السوق

هل يمكن لهذا الارتداد الأخير في العملات الرقمية أن يشير إلى أن السوق قد وصل إلى القاع، وأن التصحيح العميق قد انتهى، وأن الاتجاه الصعودي يمكن أن يستمر؟ دعونا نلقي نظرة على بعض تحليلات وتفسيرات السوق الأخيرة.

1. تشير ملاحظات 4E Lab إلى أن عودة الحيتان القديمة، وتخفيف مشتقات ETF، والاتجاه نحو التنظيم المنظم، والشراء المؤسسي المستمر تشكل معاً إشارة صعودية معتدلة. تحولت "فجوة التوقعات" لبيتكوين من التفاؤل المتطرف إلى التفاؤل العقلاني، بينما تستعيد إيثريوم اهتمام الحيتان على السلسلة. أدى التحسن في بيئات التمويل والتنظيم إلى دفع السوق إلى مرحلة من الرنين مع العوامل الثلاثة "سياسة دافئة، تمويل مستقر، ومعنويات صاعدة".

2. ينص إصدار مخطط Matrixport على: "بناءً على التسعير الضمني للعقود الآجلة لصناديق الفيدرالي، يتوقع السوق احتمال 84% لخفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي في 10 ديسمبر، مع احتمال 65% للحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة في يناير من العام المقبل. في ظل توقعات مسار أسعار الفائدة هذه، حتى لو تم تنفيذ خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، فإن التيسير النقدي العام سيظل محدوداً. مقارنة ببيتكوين، يتمتع الذهب بارتباط أعلى بالعجز المالي الأمريكي ووتيرة إصدار الديون، وهو مرتبط بشكل مباشر أكثر بالتحوط من التوسع المالي وتوقعات خفض أسعار الفائدة. تعتمد بيتكوين أكثر على تدفقات الأموال الإضافية الفعلية، وبالنظر إلى السيولة الإضافية المحدودة الحالية، من المرجح أن يستمر الاختلاف في المدى القصير بين اتجاهات الذهب وبيتكوين."

3. صرح مؤسس Galaxy Digital مايك نوفوغراتز بأنه لا يزال يعتقد أن بيتكوين يمكن أن تعود إلى 100,000 دولار بحلول نهاية العام، ولكن سيكون هناك ضغط بيع كبير بحلول ذلك الوقت. كان للانهيار المفاجئ "1011" تأثير نفسي متوسط المدى على السوق. بالإضافة إلى ذلك، ذكر نوفوغراتز أنه مع وجود سياسات عملات رقمية أكثر وضوحاً ومشاركة عمالقة التمويل التقليديين، سيشهد السوق في المستقبل تجزئة عميقة، مما يفضل التوكينات التي يمكن أن توفر قيمة.

4. يعتقد مستشار Bitwise جيف بارك أن دورة تنصيف بيتكوين السابقة التي استمرت أربع سنوات قد انتهت، وتم استبدالها الآن بدورة مدتها سنتان، مدفوعة بالسلوك الاقتصادي لمديري الصناديق المؤسسية وتدفقات صناديق ETF.

5. أشار محلل CryptoQuant أبرامشارت إلى أن السوق قد شهد للتو "غسلاً للرافعة المالية" عميقاً، مع انخفاض إجمالي الفائدة المفتوحة من 45 مليار دولار إلى 28 مليار دولار، مما يمثل أكبر انخفاض في هذه الدورة. هذه ليست إشارة هبوطية بل تشبه إلى حد كبير نزيف السوق، مما يؤدي إلى تصفية مراكز المضاربة ذات الرافعة المالية المفرطة وتهيئة المسرح لزخم صعودي أكثر صحة.

6. يعتقد رئيس BitMine توم لي أن بيتكوين قد تعيد زيارة أعلى مستوى لها على الإطلاق في أكتوبر عند 125,100 دولار قبل نهاية العام. في مقابلة يوم الأربعاء، صرح لي: "أعتقد أنه من المحتمل جداً أن تتجاوز بيتكوين 100,000 دولار بحلول نهاية العام، وربما حتى تسجل مستوى مرتفعاً جديداً."

7. أشار استراتيجي التداول في Wintermute جاسبر دي مير إلى أن سوق الخيارات يشير إلى أن المتداولين يتوقعون عموماً أن تتقلب بيتكوين في نطاق 85,000-90,000 دولار، مراهنين على أن السوق سيحافظ على الوضع الراهن بدلاً من تجربة اتجاه اختراق. ما إذا كان هذا الارتداد يمكن أن يترجم حقاً إلى اتجاه صعودي مستدام سيعتمد في النهاية على ما إذا كانت السياسات الكلية والتمويل يمكن أن توفر دعماً دائماً وقوياً.

8. نشر محللو Delphi Digital تحليلاً للهياكل الصعودية والهبوطية التي تتشكل حالياً في BTC. يفسر السيناريو الصعودي الاتجاه الحالي على أنه تصحيح ABC، والذي يحتاج إلى الاكتمال والاختراق فوق 103,500 دولار للتأكيد. يتضمن السيناريو الهبوطي تشكيل الارتداد الحالي لقمة أقل من 103,500 دولار في أي وقت، مما سيؤدي إلى إطلاق المرحلة التالية من الانخفاض لإكمال انخفاض كامل من 5 موجات قبل رؤية ارتداد مستدام على نطاق أوسع.

9. نشرت مؤسسة LiquidCapital (LDCapital سابقاً) إيلين يي منشوراً ذكرت فيه: عادت ETH إلى 3000، وقد مرت معنويات الذعر الشديد، وهي لا تزال متفائلة بشأن اتجاه السوق اللاحق.

رابط المقال الأصلي