بيتكوين معلق على قرار الاحتياطي الفيدرالي: ما يحدث يوم الأربعاء

الاستمرار في أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي يبقى الاحتمال الأكثر ترجيحًا

في 28 و29 يوليو 2026، ستناقش اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) السياسة النقدية التي ستتبعها الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة. يتوقع إجماع السوق الحفاظ على أسعار الفائدة في النطاق الحالي من 3.50 إلى 3.75%. بعد خفض أسعار الفائدة في نهاية 2024 ونهاية 2025، من المتوقع أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في التوقف.

ومع ذلك، وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، التي تحسب احتمالات تحرك أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي، هناك بالفعل 29.4% من الفرص لزيادة مفاجئة في الأسعار بين 3.75 و4% اعتبارًا من 29 يوليو. وبالنسبة للاجتماعات القادمة، وخاصة اجتماع 16 سبتمبر، لم يتبق سوى 24.6% من الفرص للحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، مقابل 75.4% من الفرص لزيادة تتراوح بين 25 أو 50 نقطة أساس.

بدأت أسواق السندات بالفعل في دمج هذه الاحتمالية الكبيرة لزيادة أسعار الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية 2026. وهو سيناريو كان غير محتمل قبل بضعة أشهر.

اعتبارًا من اجتماع FOMC في 16 سبتمبر 2026، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة، وفقًا لـ FedWatch.

ثلاثة سيناريوهات لبيتكوين

تعكس هذه التطورات المخاوف المستمرة بشأن التضخم، حيث أعاد الصراع في الشرق الأوسط والتوترات حول النفط خطر ارتفاع الأسعار إلى الواجهة. لذا، لن يكون المحفز الحقيقي لبيتكوين هو الإعلان عن سعر الفائدة الجديد بل هو << dot plot >> (توقعات أعضاء FOMC) وخاصة اللغة المستخدمة من قبل كيفن وارش خلال المؤتمر الصحفي.

1 - السيناريو المركزي (استمرار دوفش): يحافظ كيفن وارش على المسار ويؤكد أن الاحتياطي الفيدرالي يبقى << معتمدًا على البيانات >>، حتى لو كانت هناك احتمالية ضئيلة لخفض أسعار الفائدة بحلول نهاية العام. سيكون هذا السيناريو الأكثر ملاءمة لبيتكوين والأصول ذات المخاطر، مما يمنح BTC نافذة للانتعاش.

2 - السيناريو هوكش المعتدل: يدمج dot plot زيادة في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام ويتبنى وارش نبرة حذرة بسبب التضخم والتوترات الجيوسياسية. قد يستمر بيتكوين في الركود في النطاق الذي شهدناه في الأسابيع الأخيرة، أو حتى يواجه صعوبة في الحفاظ على المستويات السعرية الحالية.

3 - السيناريو هوكش القوي: مفاجأة في dot plot أو خطاب صارم بشكل خاص. قد يشهد سوق العملات المشفرة، الذي هو بالفعل هش، تصحيحًا أكثر وضوحًا، مع احتمال الوصول إلى نقطة منخفضة جديدة لبيتكوين.

صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين في المقدمة

وفقًا لشركة Citadel Securities، من المتوقع أن يتبنى كيفن وارش نبرة هوكش نسبيًا في نهاية هذا الاجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. تتوقع شركة الاستثمار أن الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي، المعروف بصرامته بشأن التضخم، قد يستخدم هذه التدخلات لتأكيد اختلافه وتهدئة الأسواق بشأن مصداقيته ضد التضخم. قد يحد هذا الموقف من الحماس الصعودي لبيتكوين على المدى القصير، حتى في حالة استمرار أسعار الفائدة.

علاوة على ذلك، تشير بلومبرغ إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين شهدت انتهاء سلسلة تدفقاتها الصافية (التي استمرت لمدة 7 أيام من التداول المتتالي) في نهاية الأسبوع الماضي. وهو علامة على أن المستثمرين المؤسسيين أصبحوا أكثر حذرًا قبل الاجتماع. كما تظهر بيانات Farside Investors، أن هذه التدفقات الصافية السلبية أثرت بشكل خاص على iShares Bitcoin Trust (IBIT) من بلاك روك، مع تدفقات سلبية تقارب 415 مليون دولار في يومين فقط، في 23 و24 يوليو.

الرئيس ترامب في الخلفية

انتقد رئيس الولايات المتحدة، دونالد ترامب، مرة أخرى جمود الاحتياطي الفيدرالي يوم الاثنين، موضحًا أن << يجب خفض الأسعار >> من قبل المصرفيين المركزيين. منذ انتخابه، كان ترامب دائمًا مؤيدًا لخفض سريع لأسعار الاحتياطي الفيدرالي. لذا، لا تزال الضغوط السياسية من البيت الأبيض محسوسة على الاحتياطي الفيدرالي.

باختصار، يبقى بيتكوين في أمل أن تكون اتصالات الاحتياطي الفيدرالي وكيفن وارش ليست صارمة جدًا، حتى لا تثني المستثمرين عن المراهنة على الأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة والأسهم. لأن الحفاظ على أسعار الفائدة مع خطاب متوازن من وارش قد يكون بمثابة محفز صعودي لـ BTC، في حين أن توقع زيادة أسعار الفائدة شبه المؤكد قد يبقي ملك العملات المشفرة في ركوده الحالي (أو حتى أسوأ، قد يتسبب في انخفاض جديد). نهاية التشويق هذا المساء، في الساعة 20:00 بتوقيت باريس بالنسبة للأسعار، على الرغم من أن خطاب وارش الذي سيتبع ذلك سيكون حاسمًا أيضًا للأسواق.