بلومبرغ: خسارة محاسبية بقيمة 1.3 مليار دولار، هل تنهار مراهنة توم لي على إيثريوم؟
العنوان الأصلي: مراهنة توم لي الكبيرة على العملات الرقمية تترنح تحت ضغط السوق المتزايد
المؤلف الأصلي: Sidhartha Shukla، بلومبرغ
الترجمة الأصلية: Chopper، Foresight News
تجربة خزينة الشركات بالاعتماد على إيثريوم تقف حالياً على حافة الانهيار.
انخفضت ثاني أكبر العملات الرقمية في العالم إلى ما دون 3300 دولار يوم الثلاثاء، تماشياً مع معايير السوق مثل بيتكوين وأسهم التكنولوجيا. هذا الانخفاض دفع سعر إيثريوم للتراجع بنسبة 30% عن ذروته في أغسطس، ليصل إلى مستويات ما قبل دخول الشركات الكبرى، مما عزز اتجاه السوق الهابط.
وفقاً لشركة الأبحاث 10x Research، أدى هذا الانعكاس إلى تعرض Bitmine Immersion Technologies Inc.، وهي الداعم المؤسسي الأكثر حماساً لإيثريوم، لخسارة ورقية مذهلة بلغت 1.3 مليار دولار. هذه الشركة المدرجة في البورصة، والتي يدعمها الملياردير بيتر ثيل ويقودها محلل وول ستريت توم لي، والتي حاكت استراتيجيتها نموذج خزينة بيتكوين الخاص بمايكل سايلور، اشترت 3.4 مليون إيثريوم بمتوسط سعر 3909 دولار. اليوم، خزينة Bitmine مستنفدة بالكامل وتواجه ضغوطاً متزايدة.
ذكرت 10x في تقريرها: "لأشهر، كانت Bitmine تقود سردية السوق وتدفقات الأموال. الآن مع استنفاد خزائنها بالكامل، تواجه خسارة ورقية تزيد عن 1.3 مليار دولار، ولا توجد أموال إضافية متاحة."

يشير التقرير إلى أن مستثمري التجزئة الذين اشتروا أسهم Bitmine بعلاوة على صافي قيمة الأصول (NAV) تكبدوا خسائر أكبر، وأن استعداد السوق لالتقاط السكاكين المتساقطة محدود.
لم يستجب لي على الفور لطلب التعليق، كما لم يستجب ممثلو Bitmine على الفور أيضاً.
مراهنة Bitmine أبعد ما تكون عن كونها مجرد تجارة أصول وخصوم بسيطة. خلف تراكم الشركة تكمن رؤية أعظم: انتقال الأصول الرقمية من أدوات مضاربة إلى بنية تحتية مالية للشركات، مما يعزز مكانة إيثريوم في المجال المالي السائد. يعتقد المؤيدون أنه من خلال دمج إيثريوم في خزينة أصول شركة مدرجة، ستساعد الشركات في بناء اقتصاد لا مركزي جديد تماماً. في هذا النظام الاقتصادي، يحل العقد الذكي محل العقود، وتعمل التوكن كأصول.
هذا المنطق دفع سوق الصعود في الصيف. اقترب سعر إيثريوم ذات مرة من 5000 دولار، وفي شهري يوليو وأغسطس فقط، جذبت صناديق ETF الخاصة بإيثريوم أكثر من 90 مليار دولار من التدفقات. ومع ذلك، بعد انهيار سوق العملات الرقمية في 10 أكتوبر، انعكس الوضع: وفقاً للبيانات التي جمعتها Coinglass وبلومبرغ، شهدت صناديق ETF الخاصة بإيثريوم تدفقات خارجة بقيمة 8.5 مليار دولار، وانخفض حجم تداول العقود الآجلة لإيثريوم بمقدار 16 مليار دولار.
كان لي قد توقع سابقاً أن تصل إيثريوم إلى 16000 دولار بحلول نهاية هذا العام.

انخفاض علاوة صافي قيمة الأصول (mNAV) لشركة Bitmine
وفقاً لبيانات Artemis، انخفض مضاعف القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول لشركة Bitmine من 5.6 في يوليو إلى 1.2، مع انخفاض سعر سهمها بنسبة 70% عن ذروته. على غرار الشركات الأخرى المرتبطة ببيتكوين من قبل، أصبح سعر سهم Bitmine الآن أقرب إلى قيمة أصولها الأساسية، حيث يعيد السوق تقييم التقييم المرتفع سابقاً لميزانية أصول العملات الرقمية الخاصة بها.
في الأسبوع الماضي، قامت شركة خزينة إيثريوم أخرى مدرجة في البورصة، وهي ETHZilla، ببيع ما قيمته 40 مليون دولار من ممتلكات إيثريوم لإعادة شراء الأسهم، بهدف إعادة نسبة صافي قيمة الأصول المعدلة (mNAV) إلى مستوى طبيعي. ذكرت الشركة في بيان صحفي في ذلك الوقت: "تخطط ETHZilla لاستخدام العائدات من مبيعات إيثريوم المتبقية لإعادة شراء المزيد من الأسهم وتعتزم الاستمرار في بيع إيثريوم لإعادة شراء الأسهم حتى يتم تطبيع الخصم على صافي قيمة الأصول."
على الرغم من انخفاض السعر، يبدو أن الأساسيات طويلة الأجل لإيثريوم لا تزال قوية: لا تزال القيمة المعالجة على السلسلة تتجاوز جميع شبكات العقود الذكية المنافسة، وتمنح آلية ستاكينغ للتوكن سمات العائد والخصائص الانكماشية. ومع ذلك، مع اكتساب منافسين مثل Solana زخماً، وانعكاس تدفقات صناديق ETF، وتضاؤل اهتمام التجزئة، بدأت سردية "الاستقرار المؤسسي في أسعار العملات الرقمية" تفقد أهميتها تدريجياً.
قد يعجبك أيضاً

دليل أفضل منصات تداول العملات الرقمية في 2025: لماذا تتصدر WEEX كخيار آمن ومبتكر؟

ثورة في تداول العملات الرقمية: استكشاف الميزة الابتكارية لمنصة WEEX في عام 2025

إطلاق إمكانات تداول العملات الرقمية: لماذا تتصدر WEEX المشهد في 2025

سوروس يتوقع فقاعة الذكاء الاصطناعي: نحن نعيش في سوق ذاتية التحقق

تحليلات سوق العملات الرقمية في 5 نوفمبر: ما الذي فاتك؟

ما هو دور Curator في DeFi؟ هل يمكن أن يكون الحصان الأسود لهذه الدورة؟

تقرير Galaxy Research: ما الذي يدفع ارتفاع Zcash الصاروخي؟

ما هو RaveDAO؟ اكتشف النظام البيئي الثقافي الجديد لـ Web3

آرثر هايز يحلل الديون، وعمليات إعادة الشراء، وطباعة الأموال: حلقة سيولة الدولار النهائية

إطلاق منصة تداول الأسهم اللامركزية MapleStockX (MSX) وآلية حوافز M Credit

لماذا يرتفع سعر بيتكوين عند إغلاق الحكومة الأمريكية؟

Nocera تؤمن تمويلاً بقيمة 300 مليون دولار لدعم استراتيجية الأصول الرقمية

منطقة "لا رجل" للعملات الرقمية: ظهرت إشارة الدورة، لكن معظم الناس لا يدركون ذلك

لا داعي للذعر، السيولة لا تزال المحرك الرئيسي للسوق

HumidiFi تتصدر حصة سوق Solana DEX: سر نجاح هذا "البطل الخفي"

ثلاثاء أسود للمستثمرين الأفراد: هبوط حاد في الأسهم وسوق العملات الرقمية

فجوة معلومات السوق الرئيسية في 5 نوفمبر، يجب رؤيتها! | تقرير ألفا الصباحي

