شراء Coinbase لـ NFT بقيمة 25 مليون دولار: رحلة استمرت 3 سنوات

في 21 أكتوبر 2025، أرسلت محفظة إيثريوم تحمل اسم "coinbase.eth" مبلغ 25 مليون USDC إلى أحد مؤثري العملات الرقمية (KOL) المعروف باسم Cobie لشراء NFT يسمى UpOnly.

كان UpOnly ذات يوم البودكاست الأكثر رواجاً في مجتمع العملات الرقمية، وكان يستضيفه Cobie وشريكه Ledger، حيث أجريا مقابلات مع شخصيات بارزة مثل فيتاليك بوتيرين وSBF وغيرهم. توقف البرنامج عن البث في عام 2022 بعد انهيار FTX، وتم إصدار هذا الـ NFT بواسطة Cobie في ذلك العام. يمتلك حامل الـ NFT خيار حرقه، مما يجبر المضيفين على تسجيل موسم جديد.

بعد ساعة واحدة، غرد Cobie على منصة X قائلاً: "لقد مرت ثلاث سنوات منذ انتهاء UpOnly. كنت في أوائل العشرينيات من عمري عندما بدأنا العرض، والآن أصبح لدي شعر رمادي. يجب أن نغير اسمه إلى 'Unc Only'، وسأنفق 25 مليون دولار على جراحة التجميل. أراكم قريباً."

هذا الرد هو أسلوب Cobie المعتاد—ساخر، فكاهي، ومشوب بلمسة من الاستسلام.

في ربيع عام 2022، كشف عن التداول الداخلي لموظفي Coinbase من خلال تحليل بيانات البلوكتشين. شارك Cobie تحليله علناً على وسائل التواصل الاجتماعي، مشيراً إلى احتمالية وجود تسريبات داخلية في Coinbase. بعد عدة أشهر، اتهمت وزارة العدل الأمريكية مدير المنتج السابق في Coinbase، إيشان واهي، بالتداول الداخلي باستخدام منصبه. في عام 2023، أُدين واهي وحُكم عليه بالسجن لمدة عامين.

في ذلك الوقت، كان Cobie يستمتع دائماً بكشف زيف الشركات الكبرى، ويتخذ موقفاً ضد Coinbase. الآن، استحوذت Coinbase على الـ NFT الخاص به. لكي نكون دقيقين، فقد استحوذوا على حقوق إجبار Cobie وشريكه في الاستضافة Ledger Status على إنتاج سلسلة UpOnlyTV مكونة من 8 حلقات.

في الوقت نفسه، أكد الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، برايان أرمسترونج، على وسائل التواصل الاجتماعي: "الشائعات صحيحة؛ لقد اشترينا هذا الـ NFT. UpOnly يعود."

انفجرت مناقشات مجتمع العملات الرقمية على الفور. هتف البعض، "السوق الصاعد عاد حقاً،" بينما تساءل آخرون، "هل تحاول Coinbase التحكم في السرد؟" وسأل البعض، "لماذا يساوي بودكاست NFT مبلغ 25 مليون دولار؟"

لفهم هذه الصفقة، نحتاج إلى العودة ثلاث سنوات إلى الوراء. في ذلك الوقت، كان سوق الـ NFT مزدهراً، وكان UpOnly هو البودكاست الأكثر رواجاً في مجتمع العملات الرقمية، وكان Cobie قد اتخذ للتو قراراً بدا وكأنه مزحة: كتابة ملكية العرض في عقد ذكي (smart contract) لـ NFT.

رحلة الـ NFT التي استمرت ثلاث سنوات

من عام 2021 إلى 2022 كان العصر الذهبي لـ UpOnly وأيضاً الفترة الأكثر حماساً للـ NFT.

كل ليلة خميس في الساعة 8 مساءً، كان Cobie وLedger يبثان مباشرة على Twitch، ويجريان مقابلات مع أكثر الأشخاص تأثيراً في مجتمع العملات الرقمية. جاء مؤسس إيثريوم فيتاليك بوتيرين للتحدث عن حلول توسيع الطبقة الثانية (Layer 2)، وجاء مؤسس FTX، SBF، لمناقشة استراتيجيات التنظيم، وجاء مؤسس تيرا، دو كوون، للتحدث عن مستقبل العملات المستقرة الخوارزمية.

حلقة UpOnly التي ظهر فيها CZ وSBF كضيوف

كانت السمة المميزة للعرض هي عدم تقليديته: تجرأ المضيفون على طرح أسئلة حادة، ولم يتردد الضيوف في الإجابة. جاء في مقدمة العرض: "بودكاست عملات رقمية وُصف ذات مرة بأنه طفولي وغير مهني وغريب. يعطي الأولوية للترفيه على ألفا (Alpha) ولكنه عادة لا يملك أياً منهما."

في نوفمبر 2022، شهد UpOnly واحدة من أكثر اللحظات دراماتيكية في تاريخ العملات الرقمية، وهي انهيار FTX.

في 2 نوفمبر، أبلغت CoinDesk عن مشكلة الميزانية العمومية لشركة Alameda Research. كانت شركة التداول التي أسسها SBF تمتلك حوالي 58 مليار دولار من عملة منصة FTX (FTT) ضمن أصولها البالغة 146 مليار دولار. كشف هذا عن الطبيعة المتشابكة للغاية لهذين الكيانين اللذين كان يُفترض أنهما "مستقلان"، مع وجود مشكلة أعمق وهي استخدام FTX لأموال العملاء لتغطية خسائر Alameda. انتشر الذعر في السوق. في 6 نوفمبر، أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Binance، تشانغبينج تشاو، أنه سيبيع ممتلكاته من FTT، مما أدى إلى تدافع لسحب الأموال. دخل العملاء في حالة جنون من عمليات السحب، وتبخرت سيولة FTX في غضون أيام.

في 10 نوفمبر، عقد UpOnly بثاً مباشراً طارئاً، أجرى فيه مقابلة مع موظف FTX السابق زين تاكيت.

كان زين قد استقال للتو وكان يحاول مساعدة كبار مسؤولي FTX في إيجاد حل. استمر البث المباشر لمدة ثلاث ساعات، حيث بالكاد تحدث Cobie والضيوف، فقط يحدقون في الأخبار ووسائل التواصل الاجتماعي، ويشاهدون إمبراطورية بمليارات الدولارات تنهار في الوقت الفعلي. في اليوم التالي، 11 نوفمبر، تقدمت FTX بطلب للإفلاس، واستقال SBF.

بعد فترة وجيزة من ذلك البث المباشر، توقف UpOnly عن البث. قال Cobie إن لديه مبلغاً كبيراً من الأموال مخزناً في FTX وتكبد خسائر كبيرة. لكن السبب الأعمق هو أن انهيار FTX مزق جرح نظام محتوى العملات الرقمية بأكمله.

لم تكن FTX مجرد منصة تداول؛ بل كانت الراعي الرئيسي للصناعة. لقد رعت تقريباً جميع وسائل إعلام العملات الرقمية الرئيسية، ودفعت أموالاً لمدوني البودكاست، ورعت المؤتمرات، ودفعت للمؤثرين (KOLs) مقابل الإعلانات. أنفقت 135 مليون دولار للحصول على حقوق تسمية ساحة ميامي هيت، وجندت توم برادي وجيزيل بوندشين كداعمين، وضخت عشرات الملايين من الدولارات في الإعلانات. كان هدف هذا الإنفاق واضحاً وضوح الشمس: التحكم في السرد، وتشكيل الصورة، وجعل الجميع يعتقدون أن FTX هي "قائد صناعة آمن وموثوق."

بعد انهيار FTX، جفت تدفقات الأموال هذه، مما وضع العديد من وسائل إعلام العملات الرقمية في وضع البقاء. استقال الرئيس التنفيذي لـ The Block وسط فضيحة إخفاء قرض ضخم من FTX، واضطرت CoinDesk لتسريح الموظفين، وأغلقت العديد من وسائل الإعلام المستقلة الصغيرة. أما المؤثرون الذين أخذوا أموالاً من FTX، فقد صمتوا جماعياً أو انشغلوا بالنأي بأنفسهم عن المنصة.

تحطمت الثقة.

فقد UpOnly أيضاً الدافع للاستمرار. انتقل Cobie إلى ريادة الأعمال، حيث أطلق منصة استثمار ملائكي تسمى Echo في عام 2022، وقدم لاحقاً منصة بيع التوكن Sonar في عام 2025. اعتقد أنه يستطيع الخروج من دائرة الضوء ويصبح مستثمراً خلف الكواليس.

ومع ذلك، في ذروة شعبية UpOnly، اتخذ Cobie قراراً: إصدار NFT يقوم بتشفير التحكم في العرض في عقد ذكي.

كان اسم هذا الـ NFT هو "Up Only Television Season Pass". لم يكن صورة ملف شخصي أو عملاً فنياً. وفقاً للوصف الموجود على منصة Manifold: "إذا قام الحامل بتدمير هذا الـ NFT، فسيتم عرض موسم جديد من UpOnlyTV في غضون ثلاثة أشهر."

ومن المثير للاهتمام أن هذا "العقد" كان يحتوي على بعض البنود غير العادية. وفقاً للتقارير السابقة، نص صراحةً على أن الشراء لا يتضمن أي حقوق رعاية ويسمح للمضيف بتجاهل المشتري أو السخرية منه في العرض.

كان هذا التصميم مخالفاً للمنطق. في رعاية المحتوى التقليدية، يدفع المشترون مقابل التعرض والتكامل والتحكم في السرد. لكن NFT الخاص بـ Cobie نص بوضوح على أنه يمكنك الدفع لي لاستضافة عرض، لكن لا يمكنك إملاء ما أقوله—يمكنني حتى إهانتك في العرض.

من عام 2022 إلى 2024، انهار سوق الـ NFT. انخفضت معظم صور الـ NFT التي كانت تُباع بمئات الآلاف من الدولارات إلى الصفر. انخفض حجم تداول OpenSea من متوسط شهري بلغ عشرات المليارات من الدولارات في ذروته إلى أقل من مليار دولار. انخفض السعر الأدنى لـ Bored Ape Yacht Club من أعلى مستوى له عند 150 ETH إلى أقل من 30 ETH. كثرت الانتقادات حول "احتيال JPG"، وأصبحت الـ NFT مرادفاً للمضاربة والفقاعة.

لكن UpOnly NFT لم يذهب إلى الصفر. لأنه لا يمثل مجرد صورة، بل حقاً حقيقياً: إجبار شخصين مؤثرين على القيام بشيء ذي قيمة.

هذا بالضبط ما وعدت به تقنية الـ NFT في الأصل: تسجيل الحقوق على البلوكتشين وتنفيذ القواعد بعقود ذكية. فقط في جنون عام 2021، غرق هذا الوعد في ضجيج الصور الرمزية.

في أكتوبر 2025، استعاد البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق، وأصبحت الأنظمة البيئية المختلفة نشطة مرة أخرى. في هذه المرحلة، عرضت Coinbase 25 مليون دولار لشراء هذا الـ NFT.

من المواجهة إلى الجلوس على طاولة واحدة

Cobie، واسمه الأصلي جوردان فيش، ولد في التسعينيات في المملكة المتحدة، وتخرج من جامعة بريستول بتخصص علوم الكمبيوتر. تعرف لأول مرة على البيتكوين في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين وأصبح تدريجياً متداولاً نشطاً في مجتمع العملات الرقمية. يأتي لقبه عبر الإنترنت، Cobie، من مجتمع الألعاب المبكر، وهو اسم أصبح لاحقاً أحد أكثر العلامات تأثيراً في عالم العملات الرقمية.

كانت مسيرة Cobie المهنية متنوعة. عمل كمدير منتج، وتعمق في عمليات النمو، واستثمر في العديد من المشاريع. كان داعماً مبكراً لـ Lido Finance، وهو بروتوكول ستاكينغ للسيولة أصبح لاحقاً أحد أكبر مشاريع TVL في مساحة DeFi. أسس Echo، وهي منصة استثمار ملائكي للمشاريع في مراحلها المبكرة، وأطلق لاحقاً Sonar، وهي منصة إطلاق توكن تهدف إلى إعادة تعريف نموذج ICO.

لكن ما جعل Cobie مشهوراً حقاً هو طبيعته الصريحة.

اشتهر بكونه صريحاً على وسائل التواصل الاجتماعي، وجرأته على انتقاد المشاريع الكبرى، وكشف القضايا، وقول أشياء لا يجرؤ الآخرون على قولها. في ربيع عام 2022، لاحظ أنماط تداول غير عادية قبل إدراج العملات في Coinbase وتساءل علناً عن التداول الداخلي. أدى هذا الكشف في النهاية إلى اتهام مدير المنتج السابق في Coinbase، إيشان واهي، الذي حُكم عليه بالسجن لمدة عامين في عام 2023.

في ذلك الوقت، كان Cobie مثالاً لـ "الصوت المستقل" في مجتمع العملات الرقمية. لم ينتمِ إلى أي منصة تداول، ولم يأخذ أموالاً من أي فرق مشاريع، وكان يكسب من خلال التداول والاستثمار، ويتحدث من خلال التأثير. كان UpOnly هو نفسه، لا يقبل الرعاية، ولا يشارك في المقالات الإعلانية، وينتقد أي شخص بحرية.

لكن انهيار FTX غير كل شيء.

تكبد Cobie خسائر مالية في FTX، وعلى الرغم من أنه لم يكشف عن المبلغ الدقيق، إلا أنه ذكر أنه "ليس صغيراً". والأهم من ذلك، أظهر له انهيار FTX الجانب الأكثر قبحاً في مجتمع العملات الرقمية، حيث صمتت وسائل الإعلام والمؤثرون الذين يتحدثون مقابل المال بشكل جماعي في أوقات الأزمات. تحطمت المصداقية، وانهارت الثقة، وكان لا بد من إعادة بناء نظام المحتوى بأكمله.

اختار Cobie أخذ استراحة مؤقتة. إنه يركز طاقته على Echo وSonar، محاولاً تغيير الصناعة من منظور الاستثمار والبنية التحتية. توقف UpOnly عن البث، مع بقاء ذلك الـ NFT في محفظة حتى طرقت Coinbase الباب.

لماذا Coinbase؟ ولماذا الآن؟

تحتاج Coinbase إلى قوة السرد. ليس قوة السرد الرسمية والجدية والتعليمية التي تمتلكها بالفعل—لدى Coinbase Learn مئات البرامج التعليمية التي تغطي كل شيء من أساسيات البيتكوين إلى DeFi المتقدم.

ما تحتاجه هو قوة السرد من نوع UpOnly، المحبوبة من قبل الشباب، والتي يعيد المؤثرون تغريدها، والقادرة على إثارة المناقشات، والقادرة على توجيه السرد.

والأهم من ذلك، أنها تحتاج إلى "الأصالة".

كان درس FTX عميقاً. انتهت كل تلك الأصوات المشتراة كنكات. الأشخاص المؤثرون حقاً هم أولئك الذين يجرؤون على قول الحقيقة. لقد كشف Cobie عن التداول الداخلي لـ Coinbase، ولكن لهذا السبب بالذات، فإن كلماته لها وزن. إذا قال على UpOnly أن Coinbase تعمل بشكل جيد، فسيصدقه الناس؛ وإذا قال أن Coinbase لديها مشاكل، فسيصدقه الناس أيضاً.

هذا النوع من الثقة لا يمكن شراؤه بـ 25 مليون دولار. لكن يمكن لـ Coinbase الاستحواذ على قناة توزيع، مما يسمح لهذه الثقة بالعمل لصالحها.

لذا اشترت Coinbase هذا الـ NFT. ومع ذلك، يمكن لـ Cobie انتقاد Coinbase في العرض، والتشكيك في سياساتها، وكشف مشاكلها. أنفقت Coinbase 25 مليون دولار لشراء منصة يمكنها انتقاد نفسها.

قد يبدو الأمر سخيفاً، لكنه قد يكون بالضبط ما تريده Coinbase. لأن الأصوات المستقلة حقاً هي فقط التي تتمتع بالمصداقية. فقط أولئك الذين يجرؤون على انتقادك يمكنهم مساعدتك في بناء الثقة.

تحول Cobie من شخصية كاشفة إلى "شريك" لـ Coinbase، لكنه لا يزال يحتفظ بحرية الانتقاد. لكن السؤال هو، إلى متى يمكن أن تستمر هذه الحرية؟ عندما تصبح Coinbase هي الراعي لك، هل يمكنك أن تظل حاداً كما كنت من قبل؟

ساحة المعركة الجديدة لقوة السرد

في عالم المال التقليدي، تتمتع منصات التداول ووسائل الإعلام بحدود واضحة. لا تدير بورصة نيويورك (NYSE) صحيفة وول ستريت جورنال، ولا يشتري جولدمان ساكس بلومبرج. وجود هذا الحد هو للحفاظ على عدالة السوق واستقلال المعلومات.

ولكن في عالم العملات الرقمية، لم تكن هذه الحدود موجودة أبداً.

في عصر FTX، تم تأييد هذا المنطق. دفعت FTX لكل وسيلة إعلام عملات رقمية رئيسية تقريباً مقابل التعرض والتغطية الإيجابية. أنفقت 135 مليون دولار للحصول على حقوق تسمية ساحة ميامي هيت، وجندت توم برادي كداعم، وبثت إعلانات خلال Super Bowl، ورعت فرق الرياضات الإلكترونية، وسمت مؤتمرات العملات الرقمية. أصبح مؤسس FTX، SBF، نفسه محبوباً إعلامياً، حيث كان يُقابل بشكل متكرر ويُصور كـ "منقذ عالم العملات الرقمية" وممارس لـ "الإيثار الفعال".

ساحة ميامي هيت التي تحمل اسم FTX | مصدر الصورة: لوس أنجلوس تايمز

ونحن جميعاً نعرف النتيجة. في مارس 2024، حُكم على SBF بالسجن لمدة 25 عاماً بتهم اختلاس أموال العملاء، والاحتيال عبر الاتصالات، وغسيل الأموال، وسبع جرائم كبرى أخرى. وجدت المحكمة أنه حول حوالي 10 مليارات دولار من أموال العملاء إلى Alameda Research لاستثمارات عالية المخاطر، وتبرعات سياسية، ونفقات شخصية. أما وسائل الإعلام والمؤثرون الذين أخذوا أموال FTX، فقد صمتوا أثناء الانهيار أو كانوا مشغولين بالنأي بأنفسهم.

اتخذت Coinbase نهجاً مختلفاً. لم تتحكم في وسائل الإعلام من خلال الرعاية بل امتلكت محتوى IP مباشرة. ومع ذلك، كانت طريقة ملكيتها فريدة أيضاً—لم تستحوذ على شركات أو توظف موظفين بل اشترت NFT للحصول على حق شفاف قائم على العقد الذكي.

يجسد هذا الاختيار جوهر Coinbase.

في أغسطس 2023، أطلقت Coinbase منصة Base، وهي بلوكتشين Layer 2 مبني على إيثريوم. تم ذكر مهمة Base بوضوح: "بناء اقتصاد on-chain عالمي يعزز الابتكار والإبداع والحرية." أكد جيسي بولاك، رئيس Base، مراراً وتكراراً على مفهوم واحد: "اجعل on-chain هو الإنترنت القادم"، بهدف جلب مليار شخص إلى البلوكتشين.

الآن، أكملت Coinbase شراكة محتوى بقيمة 25 مليون دولار باستخدام عقد ذكي لـ NFT. هذا الفعل بحد ذاته هو دليل على مفهوم "كل شيء on-chain". إنه ليس من خلال العقود الورقية التقليدية أو المحامين أو الوسطاء بل من خلال حقوق تسجيل البلوكتشين وقواعد تنفيذ العقود الذكية.

من هذا المنظور، فإن استحواذ Coinbase على UpOnly NFT ليس مجرد خطوة تسويقية بل هو أيضاً دليل على إيماننا بعمليات on-chain وإجراء الأعمال بطريقة on-chain.

الحقوق التي حصلت عليها Coinbase محددة جداً، لـ 8 حلقات. إنها ليست سيطرة دائمة، وليست استحواذاً كاملاً، فقط هذه الحلقات الـ 8، فقط هذه الحلقات الـ 8.

تخيل هذا: يتم بث موسم جديد من UpOnly، ولا يزال Cobie وLedger يجريان مقابلات مع أشخاص مختلفين، ولا يزالان يطرحان أسئلة صعبة، ولا يزالان ينتقدان مشاكل الصناعة. لكن الجميع يعرف أن هذا العرض ممول من Coinbase. هذا بحد ذاته سرد: Coinbase تدعم الأصوات المستقلة، Coinbase لا تخشى الانتقاد، Coinbase تختلف عن منصات التداول التي تسعى للتحكم في السرد.

هذه استراتيجية خطابية أكثر تقدماً، لا تقتصر على جعل وسائل الإعلام تتحدث نيابة عنك، بل جعل وجود وسائل الإعلام يؤيد وجودك.

لكن هذه الاستراتيجية تأتي مع مخاطر. ماذا لو انتقد Cobie حقاً Coinbase في العرض؟ ماذا لو كشف عن قضايا جديدة؟ هل تستطيع Coinbase تحمل ذلك؟

في اللحظة التي اشترت فيها Coinbase الـ NFT، قبلت هذه المخاطرة. هذه مقامرة. تراهن Coinbase على أنه في السوق الصاعد الجديد، الأصالة والمصداقية أكثر قيمة من السيطرة.

السؤال هو، هل يخلق هذا التعريف نظاماً بيئياً أكثر صحة، أم أنه يبني احتكاراً جديداً؟ عندما تمتلك أكبر منصة تداول منصة المحتوى الأكثر تأثيراً، حتى لو ضمن العقد الاستقلال، فإن عدم تماثل القوة لا يزال موجوداً.

هل سينجح هذا النموذج؟ لا نعرف بعد. متى سيتم بث الموسم الجديد من UpOnly، وماذا سيقول Cobie في العرض، وكيف ستستجيب Coinbase للانتقادات المحتملة، كل هذه الأسئلة تظل بلا إجابة.

قال Cobie إنه يريد تغيير اسم العرض إلى "زاوية العم" وإنفاق 25 مليوناً على جراحة التجميل. هذا هو أسلوبه المتسق، باستخدام السخرية الذاتية لتبديد الإحراج. لكن خلف النكتة شخص كشف مكائد العمالقة، والعملاق الذي تم كشفه، يعيد تعريف الاحتمالات بـ NFT بقيمة 25 مليون دولار.

قبل ثلاث سنوات، نقش Cobie التحكم في UpOnly في NFT. بعد ثلاث سنوات، بيع ذلك الـ NFT مقابل 25 مليون دولار.

تراهن Coinbase على أنه في السوق الصاعد الجديد، الأصالة والمصداقية أكثر قيمة من السيطرة؛ يراهن Cobie على أن الاستقلال ورأس المال يمكن أن يتعايشا.

القصة بدأت للتو.