كشف مسار دخول Hyperliquid إلى الولايات المتحدة، والقيود لا تزال صارمة

أصلي | Odaily Planet Daily (++@OdailyChina++)

المؤلف | أزومه (++@azuma_eth++)

في مساء يوم 16 سبتمبر بتوقيت بكين، أعلنت شركة Payward، المالكة لشركة Kraken، رسميًا عن تفاصيل التعاون مع Hyperliquid، وكذلك مسار إدخال خدمات منتجات الأخيرة إلى السوق الأمريكية.

وفقًا للإعلان، تخطط Payward لبناء سوق تداول عقود دائمة مخصصة تعتمد على HIP-3 على الشبكة الرئيسية لـ Hyperliquid، من خلال مؤسستها للتداول والتسوية Bitnomial ووسيط العقود الآجلة NinjaTrader Clearing، وفتح خدمات التداول في هذا السوق للمستخدمين المؤهلين في الولايات المتحدة.

توقعات ترامب، أخيرًا ستتحقق

يمكن تتبع أولى الإشارات حول دخول Hyperliquid إلى الولايات المتحدة إلى خطاب ترامب في البيت الأبيض الشهر الماضي (يمكن الرجوع إلى "ما قاله ترامب في ليلة ارتفاع العملات المشفرة").

قبل ذلك، كانت الخصائص الخارجية لـ Hyperliquid تُعتبر نقطة ضعف في الامتثال، ولكن عندما قال ترامب بنفسه "مايكل (رئيس CFTC مايكل سيليغ) يعمل أيضًا على دفع Hyperliquid للدخول إلى الولايات المتحدة بطريقة متوافقة وقانونية تمامًا"، بدأت السوق في التكهن بكيفية دخول Hyperliquid إلى أكبر سوق مالي في العالم.

في اليوم التالي لخطاب ترامب، اكتشف المحلل في Blockworks شوندا ديفنز أن هناك مُنفذًا يُدعى "Kraken HIP-3 test DEX" قد قام بتفعيل وظيفة إدارة الأذونات (Star gating) على شبكة اختبار Hyperliquid، وقد تم إطلاقه للاختبار في 19 أغسطس. وقد افترضت ديفنز أن Kraken قد تكون واحدة من أولى البورصات المركزية الأمريكية التي تتعاون مع Hyperliquid.

بعد ذلك، في 1 سبتمبر، أكدت وكالة بلومبرغ هذه التكهنات ------ كانت Hyperliquid تتفاوض بعمق مع شركة Payward الأم لـ Kraken، وإذا حصل التعاون المعني على الموافقة التنظيمية، سيتمكن المستخدمون الأمريكيون من تداول عقود دائمة مرتبطة بأسعار الرموز على سلسلة Hyperliquid عبر Bitnomial.

حتى يوم أمس، أكدت Payward رسميًا تفاصيل التعاون مع Hyperliquid. وفقًا للإعلان، لا تقوم Payward بإدخال Hyperliquid بالكامل إلى الولايات المتحدة، بل تختار البدء من HIP-3، وتقوم بنشر سوق عقود دائمة مرخصة موجهة للمستخدمين الأمريكيين على سلسلة Hyperliquid العامة.

بشكل محدد، ستتولى Bitnomial، التي تخضع لرقابة CFTC، مسؤولية نشر سوق HIP-3 على Hyperliquid، وستكون مسؤولة عن إنشاء السوق وملكيته وإدارته وتسوية العقود؛ بينما سيتولى الوسيط المسجل لدى CFTC NinjaTrader Clearing، الذي ينتمي أيضًا إلى Payward، إدارة حسابات العملاء الأمريكيين. كما ستتحمل الكيانات المعنية الالتزامات التنظيمية والامتثالية المناسبة.

بمعنى آخر، لا يزال التداول يحدث على سلسلة Hyperliquid العامة، وتستمر الطلبات في المطابقة والتسجيل من خلال دفتر الطلبات على السلسلة، ولكن حسابات المستخدمين الأمريكيين للوصول إلى هذا السوق، والتسوية، ونظام الامتثال، ستكون تحت مسؤولية الكيانات الخاضعة للتنظيم التابعة لـ Payward. وفقًا لما ذكرته Payward، يمكن للعملاء الأمريكيين فتح حسابات عقود آجلة من خلال وسطاء مسجلين، ثم تداول هذه العقود الآجلة الجديدة على Hyperliquid؛ ستطلق المنتجات المعنية وفقًا لقواعد Bitnomial بعد الحصول على الموافقة التنظيمية.

من هذه الزاوية، يمكن اعتبار دخول Hyperliquid إلى الولايات المتحدة بمثابة إيجاد طريق لدمج بنيتها التحتية على السلسلة في إطار المشتقات المتوافقة في الولايات المتحدة ------ حيث تقدم Hyperliquid سلسلة عامة، ودفتر طلبات، وبنية تحتية للتداول، بينما تتولى الكيانات المتوافقة في الولايات المتحدة مثل Payward مسؤولية إدخال المستخدمين الأمريكيين، والوسطاء، ومتطلبات التسوية والتنظيم.

القيود لا تزال موجودة

تفصيل آخر لا يمكن تجاهله في الإعلان هو أن دخول Hyperliquid إلى الولايات المتحدة لا يزال يواجه قيودًا واضحة في الخدمات والمنتجات المتاحة.

أولاً، تجربة التداول التي كانت مفتوحة سابقًا لـ Hyperliquid تحتاج إلى طبقة صارمة من آلية الدخول في السوق الأمريكية. أكدت Payward في الإعلان أن الحسابات التي تم مراجعتها من قبل NinjaTrader، والتي دخلت في القائمة البيضاء لكل من NinjaTrader وBitnomial، فقط هي التي يمكنها المشاركة في تداول هذه الأسواق. بعبارة أخرى، لا يمكن للمستخدمين الأمريكيين الدخول إلى Hyperliquid والتداول بحرية كما يفعل المستخدمون في مناطق أخرى، بل يجب عليهم أولاً المرور عبر نظام حسابات خاضع للتنظيم.

ثانيًا، النطاق المعلن عنه حاليًا هو فقط سوق HIP-3 الذي نشرته Bitnomial، وليس جميع العقود الدائمة الموجودة على الشبكة الرئيسية لـ Hyperliquid. هذا يعني أنه حتى إذا تم الموافقة على المنتجات في المستقبل، فإن الأصول التي سيتمكن المستخدمون الأمريكيون من تداولها، وكمية الرافعة المالية التي يمكنهم استخدامها، وما إذا كان بإمكانهم الوصول إلى أسواق أخرى على Hyperliquid في المستقبل، لا يزال يعتمد على Payward وBitnomial وإطار التنظيم الأمريكي، وليس فقط على بروتوكول Hyperliquid نفسه. لذلك، يمكن القول بشكل أكثر دقة إن Payward قد أنشأت "منطقة امتثال" موجهة للمستخدمين الأمريكيين على Hyperliquid.

لذا، فإن التعاون هذا يفتح فعليًا اتصالًا بين النظام التنظيمي الأمريكي وبنية التداول على السلسلة لـ Hyperliquid، وليس فتح السوق الأمريكية بالكامل لـ Hyperliquid.

التشريعات تواجه عقبات، والتنظيم يسبق

من المثير للاهتمام أنه في نفس اليوم الذي كشفت فيه Payward عن مسار دخول Hyperliquid إلى الولايات المتحدة، جاءت أخبار أخرى أقل تفاؤلاً بشأن بيئة تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة ------ في صباح يوم 16 سبتمبر بتوقيت بكين، فشل مجلس الشيوخ الأمريكي في دفع مشروع قانون CLARITY من خلال تصويت إجرائي بنتيجة 49 مقابل 50. كان هذا المشروع يحاول في الأصل توضيح حدود تنظيم الأصول الرقمية من خلال التشريع في الكونغرس، وتحديد مسؤوليات SEC وCFTC في أسواق الأصول الرقمية المختلفة.

لكن إذا نظرنا بعيدًا عن الكونغرس، فإن التقدم الفعلي في تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة لم يتوقف تمامًا. منذ بداية هذا العام، واصلت SEC وCFTC توضيح حدود تنظيم بعض الأصول الرقمية والمشتقات من خلال التفسيرات، والملاحظات الإرشادية، ورسائل عدم اتخاذ إجراء، وغيرها من أدوات التنظيم الحالية.

إذا وضعنا هذين الحدثين معًا، فإنهما يكشفان عن الحالة الحقيقية لتنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة ------ لا تزال القواعد الكاملة على مستوى الكونغرس غير موجودة، لكن الوكالات التنظيمية بدأت بالفعل في استخدام الصلاحيات الحالية، خطوة بخطوة، للبحث عن مسارات امتثال قابلة للتنفيذ للمنتجات مثل التداول على السلسلة والعقود الدائمة.

بالنسبة لـ Hyperliquid، قد يكون هذا التعاون مع Payward تجسيدًا لهذا النوع من البيئة التنظيمية. لم تنتظر مجموعة كاملة من القوانين الجديدة لفتح السوق الأمريكية لنفسها، بل استخدمت أولاً تراخيص وبنية تحتية تنظيمية موجودة مثل Bitnomial وNinjaTrader، لإدخال التداول على السلسلة في إطار القواعد الحالية. لذا، بدلاً من القول إن Hyperliquid قد "دخلت الولايات المتحدة"، من الأفضل القول إنها وجدت أخيرًا طريقًا يمكنها محاولة الدخول إلى الولايات المتحدة. ومدى نجاح هذا الطريق يعتمد في النهاية على الموافقة التنظيمية، ونطاق الأصول القابلة للتداول، وكيف ستتطور هيكل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة في المستقبل.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.