SPY وQQQ وTQQQ: ثلاثة صناديق ETF للأسهم، وثلاثة مناهج استثمارية مختلفة

عند الاستثمار في الأسهم، يتعرف كثيرون أولًا على SPY وQQQ وTQQQ. ترتبط صناديق ETF الثلاثة هذه جميعها بالشركات التكنولوجية الكبرى والشركات الرائدة، لكن أصولها الأساسية ومستويات مخاطرها وحالات استخدامها المناسبة تختلف.

لا يكمن مفتاح فهم الاختلافات بينها في حفظ رموز التداول، بل في التمييز بين ثلاثة أسئلة: في ماذا تستثمر، ومن أين تأتي العوائد، وفي أي ظروف قد تتضخم المخاطر.

SPY: تخصيص الأموال للشركات الكبرى باستخدام صندوق ETF واحد

يتتبع SPY، المعروف رسميًا باسم SPDR S&P 500 ETF، مؤشر S&P 500.

يتكون مؤشر S&P 500 من نحو 500 شركة كبرى مدرجة، ويغطي قطاعات متعددة، منها التكنولوجيا والقطاع المالي والرعاية الصحية والصناعة والسلع الاستهلاكية والطاقة.

لذلك، لا يعني شراء SPY المراهنة على ارتفاع شركة واحدة، بل يشبه تخصيص الأموال لأداء الشركات الكبرى عمومًا. وقد يشكل التوسع الاقتصادي ونمو أرباح الشركات وارتفاع تقييمات أسواق رأس المال مصادر لعوائد SPY على المدى الطويل.

من السمات المهمة لـSPY التنويع. فحتى إن كان أداء بعض الشركات ضعيفًا، قد توفر شركات أخرى في المؤشر قدرًا من التوازن. لكن التنويع لا يعني انعدام المخاطر: فعندما يتراجع سوق الأسهم عمومًا، قد يتعرض SPY أيضًا لخسائر كبيرة.

غالبًا ما يُنظر إلى SPY بوصفه أداة أساسية لتخصيص الأصول، للمستثمرين الراغبين في المشاركة بسوق الأسهم على المدى الطويل من دون اختيار أسهم فردية باستمرار.

تداول الآن: https://www.weex.com/ar/stocks/SPY-USDT

QQQ: رهان أكثر تركيزًا على أسهم التكنولوجيا والنمو

يتتبع QQQ، المعروف رسميًا باسم Invesco QQQ ETF، مؤشر Nasdaq-100.

مقارنةً بمؤشر S&P 500، يميل مؤشر Nasdaq-100 بدرجة أكبر إلى الشركات الكبرى غير المالية المدرجة في ناسداك، مع أوزان أعلى لقطاعات التكنولوجيا وخدمات الاتصالات والسلع الاستهلاكية التقديرية. وغالبًا ما يكون لشركات مثل منصات التكنولوجيا الكبرى وشركات أشباه الموصلات وأعمال الإنترنت وشركات السيارات الكهربائية تأثير ملحوظ في أداء QQQ.

هذا يعني أنه رغم احتواء QQQ وSPY على كثير من الشركات المعروفة، فإن أسلوبيهما مختلفان. فـSPY أقرب إلى تمثيل واسع لسوق الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة، بينما يتركز QQQ أكثر في الابتكار التكنولوجي وشركات النمو.

عندما تحظى موضوعات مثل الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والحوسبة السحابية ومنصات الإنترنت باهتمام السوق، قد يحقق QQQ أداءً قويًا في كثير من الأحيان. وعلى العكس، عندما ترتفع أسعار الفائدة، أو تزداد مخاوف السوق بشأن التقييمات المرتفعة، أو تضعف توقعات الأرباح لقطاع التكنولوجيا، يكون تقلب QQQ عادةً أكبر من تقلب المؤشرات العامة الأكثر تنويعًا.

يمكن فهم الأمر على النحو الآتي: يتيح SPY «التخصيص للأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة»، بينما يتيح QQQ «زيادة التعرّض لأسهم نمو التكنولوجيا».

تداول الآن: https://www.weex.com/ar/stocks/QQQ-USDT

TQQQ: ليس «نسخة أقوى من QQQ»، بل أداة برافعة مالية

TQQQ، المعروف رسميًا باسم ProShares UltraPro QQQ، هو صندوق ETF برافعة مالية ثلاثية. ولا يهدف ببساطة إلى تتبع مؤشر Nasdaq-100، بل يسعى إلى تحقيق أداء يومي يعادل نحو ثلاثة أضعاف أداء المؤشر.

على سبيل المثال، إذا ارتفع مؤشر Nasdaq-100 بنسبة ⁦%1⁩ خلال يوم، فإن الأداء المستهدف لـTQQQ يبلغ نحو +⁦%3⁩؛ وإذا انخفض المؤشر بنسبة ⁦%1⁩ خلال يوم، فإن الأداء المستهدف لـTQQQ يبلغ نحو -⁦%3⁩.

الكلمة المفتاحية التي يسهل إغفالها هنا هي: يومي.

قد يعتقد كثير من المستثمرين خطأً أنه إذا ارتفع مؤشر Nasdaq-100 بنسبة ⁦%10⁩ خلال عام، فسيحقق TQQQ حتمًا ارتفاعًا بنسبة ⁦%30⁩. لكن الواقع ليس كذلك. إذ يعيد TQQQ ضبط تعرضه للرافعة المالية كل يوم، ولذلك تتأثر عوائده على المدى الطويل بالمسار اليومي للمكاسب والخسائر.

لنفترض أن المؤشر انخفض بنسبة ⁦%10⁩ في اليوم الأول، ثم ارتفع بنسبة ⁦%11.1⁩ في اليوم الثاني، ليعود تقريبًا إلى مستواه الأصلي بعد يومين. ومع ذلك، قد ينخفض المنتج المقابل ذو الرافعة الثلاثية بنحو ⁦%30⁩ في اليوم الأول، وحتى إذا ارتفع بنحو ⁦%33.3⁩ في اليوم الثاني، فقد يظل عاجزًا عن العودة بالكامل إلى صافي قيمة أصوله الأصلية. وكلما زادت حدة تقلبات السوق، أصبح أثر «استنزاف التقلبات» هذا أوضح.

لذلك، لا ينبغي فهم TQQQ ببساطة على أنه «QQQ بعوائد أعلى على المدى الطويل». فهو أداة تداول برافعة مالية ذات تقلبات ومخاطر مرتفعة، وتناسب أكثر المستثمرين الذين يفهمون آلية عملها تمامًا ويستطيعون تحمل خسائر كبيرة.

تداول الآن: https://www.weex.com/ar/stocks/TQQQ-USDT

كيفية فهم أدوارها

من منظور تخصيص الأصول، لا يمكن ترتيب SPY وQQQ وTQQQ ببساطة من الأقل إلى الأعلى مخاطرة.

تتمثل القيمة الأساسية لـSPY في التخصيص الواسع للشركات الكبرى؛ وتتمثل القيمة الأساسية لـQQQ في زيادة التعرّض لقطاعي التكنولوجيا والنمو؛ أما جوهر TQQQ فهو تضخيم تحركات السوق قصيرة الأجل باستخدام الرافعة المالية.

لذلك، عند الاختيار بينها، ينبغي للمستثمرين التركيز على أهدافهم وقدرتهم على تحمل المخاطر، بدلًا من الاكتفاء بمقارنة أيها حقق ارتفاعًا أكبر خلال فترة سابقة معينة. وعلى المستثمرين على المدى الطويل الاهتمام أكثر بما إذا كانت أصولهم متنوعة بما يكفي، وما إذا كانوا قادرين على تحمل الخسائر، وما إذا كان من الممكن الاحتفاظ بالمنتج على المدى الطويل. أما المستثمرون الذين يستخدمون صناديق ETF ذات الرافعة المالية، فعليهم أيضًا فهم إعادة الموازنة اليومية والاعتماد على مسار الأداء ومخاطر ظروف السوق القاسية.

يمكن لصناديق ETF أن تقلل صعوبة اختيار الأسهم الفردية، لكنها لا تلغي مخاطر السوق. وكلما بدت العوائد المحتملة لمنتج ما أكثر جاذبية، ازدادت أهمية فهم آليات المخاطر الكامنة وراءه أولًا.