بنك أمريكا: لا يزال يتوقع رفع أسعار الفائدة في أكتوبر، وزيادة توقعات مؤشر التضخم "المفضل" لدى الاحتياطي الفيدرالي

حذر بنك أمريكا من أن انتشار التضخم يتعمق، مما يعني أن التقدم نحو انخفاض التضخم الأساسي لا يزال محدودًا. وقد ارتفعت النسبة المئوية للسلع في سلة CPI الأساسية التي شهدت زيادة سنوية تزيد عن 2.5% خلال الأشهر الثلاثة الماضية إلى 55%، وهو أعلى مستوى في الآونة الأخيرة. إن الإشارات المتساهلة التي أطلقها الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا "محيرة"، وينبغي أن يكون الانتظار حتى صدور جميع البيانات قبل كل اجتماع هو النهج الأكثر حذرًا.

كتبه: شو تشاو

تم تأكيد عناد التضخم في الولايات المتحدة مرة أخرى من خلال البيانات. بعد أن جاءت بيانات التضخم لشهر سبتمبر أعلى من المتوقع، قام بنك أمريكا للأوراق المالية برفع توقعاته لمؤشر التضخم "المفضل" لدى الاحتياطي الفيدرالي - وهو PCE الأساسي - وأكد على توقعاته لرفع أسعار الفائدة في أكتوبر، حيث حذر المحللون من أن علامات انتشار التضخم تجعل التصريحات المتساهلة السابقة للاحتياطي الفيدرالي تبدو متسرعة.

أظهر تقرير CPI لشهر سبتمبر السابق أن التضخم الأساسي شهد زيادة أوسع في ضغوط الأسعار. في الوقت نفسه، جاءت بيانات PPI لشهر سبتمبر التي تم نشرها يوم الخميس أعلى بكثير من توقعات السوق - حيث ارتفع PPI بنسبة 6.3% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات، بينما توسع PPI الأساسي إلى 5.0% على أساس سنوي - مما يعزز من الحكم بأن التضخم من غير المرجح أن يهدأ في المدى القصير. أدت التقارير إلى تقارب توقعات السوق بشأن مسار رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

أشار الاقتصاديان في بنك أمريكا، أديتيا بهف و ستيفن يونيو، في تقريرهما بتاريخ 15 أكتوبر، إلى أن انتشار التضخم يتعمق، مما يعني أن التقدم نحو انخفاض مستدام في التضخم الأساسي لا يزال محدودًا. وقد ارتفعت النسبة المئوية للسلع في سلة CPI الأساسية التي شهدت زيادة سنوية تزيد عن 2.5% خلال الأشهر الثلاثة الماضية إلى 55%، وهو أعلى مستوى في الآونة الأخيرة.

يعتقد الاقتصاديان أن الإشارات المتساهلة التي أطلقها الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا، وخاصة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز ونائبه جيفرسون، "محيرة"، ويؤكدان أن الانتظار حتى صدور جميع البيانات قبل كل اجتماع هو النهج الأكثر حذرًا.

انتشار التضخم هو القلق الأساسي

لا يركز بنك أمريكا فقط على بيانات التضخم التي جاءت أعلى من المتوقع، بل أيضًا على مدى انتشار ضغوط الأسعار. المؤشر الرئيسي الذي يستخدمونه - النسبة المئوية للسلع في سلة CPI الأساسية التي شهدت زيادة سنوية تزيد عن 2.5% - قد ارتفعت من أدنى مستوياتها السابقة إلى 55%، مما يشير إلى أن الاتجاه نحو انخفاض التضخم الذي شهدناه في الأشهر السابقة قد شهد انعكاسًا واضحًا.

يعتقد بنك أمريكا أن معنى هذه الإشارة هو أن انخفاض التضخم ليس مجرد تراجع في أسعار بعض العناصر، بل يتطلب أن تتباطأ ضغوط الأسعار بشكل متزامن في سلة أوسع. إن الارتفاع الحالي في مؤشرات الانتشار يعني أن الأساس للعودة إلى مستويات منخفضة مستدامة من التضخم لا يزال غير قوي.

من بيانات PPI، شهدت أسعار الطاقة زيادة شهرية تزيد عن 10%، وارتفعت أسعار النقل والتخزين بنسبة 3.4% على أساس شهري، مما يشير إلى أن العديد من العناصر تظهر ضغوط أسعار قوية، مما ينذر بتراكم المخاطر من تكاليف الإنتاج إلى جانب الاستهلاك.

رفع توقعات PCE الأساسية، وتعزيز منطق رفع أسعار الفائدة

بعد صدور بيانات CPI، قام بنك أمريكا برفع توقعاته لشهر سبتمبر لمعدل PCE الأساسي من حوالي 0.22% إلى 0.32% بزيادة قدرها 10 نقاط أساس. يعتبر PCE الأساسي هو المؤشر المفضل للاحتياطي الفيدرالي عند وضع السياسات النقدية، وزيادة هذه التوقعات تدعم مباشرة حكم بنك أمريكا بشأن رفع أسعار الفائدة في أكتوبر.

يؤكد بنك أمريكا على موقفه السابق - يجب أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماع أكتوبر. تشير صياغة التقرير إلى أن البنك يعتقد أن نمط البيانات الحالي واضح بما فيه الكفاية، وأن الانتظار قد يؤدي إلى مخاطر إشارات خاطئة.

في الجدول الزمني للبيانات الاقتصادية القادمة، ستركز السوق أيضًا على مبيعات التجزئة لشهر سبتمبر وتصريحات عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك Goolsbee وHammack وWarsh، بالإضافة إلى حوار مع رئيس صندوق النقد الدولي جورجيفا، حيث قد تؤثر هذه التصريحات على توقعات السوق بشأن مسار رفع أسعار الفائدة.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.