عصر الإبحار الكبير لـ HashKey On-Chain: احتضان شامل للأصول الحقيقية وبناء نموذج جديد للبنية التحتية المالية على السلسلة

إن ما تسعى HashKey On-Chain لبنائه حقًا هو نظام بنية تحتية يمكّن الأصول الحقيقية ورأس المال المؤسسي والأنشطة التجارية من الدخول المستمر إلى عالم السلسلة.

كتبه: ألفين ليو

إن أكبر إلهام تركه عصر الإبحار الكبير للثورة الصناعية اللاحقة هو: ما أدهش العالم ربما كان فتح طرق جديدة؛ لكن ما غير العالم حقًا لم يكن الطرق نفسها، بل الموانئ والتجارة والتأمين والتسويات والشبكات التجارية التي تشكلت تدريجيًا حول الإبحار.

اليوم، هناك قصة مشابهة تحدث بين blockchain والعالم التقليدي.

1. إطلاق ثلاث منصات من HashKey: إعادة فهم ما الذي تغيره الأصول الحقيقية

---

باعتبارها أكبر مؤتمر web3 في آسيا، لطالما كانت WebX منصة تركز فيها مختلف بورصات السلاسل العامة على عرض منتجات جديدة، وقد أطلقت HashKey On-Chain خلال هذا المؤتمر ثلاث منصات رئيسية دفعة واحدة: HIP وHTP وHSP.

لقد كانت تحركات HashKey على السلسلة تُعتبر لفترة طويلة نافذة مهمة لمراقبة التغيرات في الصناعة. باعتبارها لاعبًا رئيسيًا في سوق الأصول الرقمية المتوافقة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، فإن كيفية فهم HashKey للتمويل على السلسلة تعكس إلى حد ما كيف تحكم المؤسسات المتوافقة على المرحلة التالية من الصناعة.

خصوصًا أن HashKey تحافظ على تعاون وثيق مع البنوك، ومؤسسات إدارة الأصول، ومنصات التداول، ومؤسسات الدفع والشركات الحقيقية. لذلك، فإن فهمها للتمويل على السلسلة يكون أقرب بطبيعته إلى النظام المالي الواقعي: كيف تدخل الأصول بشكل متوافق، وكيف تشارك المؤسسات، وكيف تتشكل السيولة، وكيف تدخل المدفوعات والتسويات فعليًا في العمليات التجارية.

من هذا المنظور، فإن HIP وHTP وHSP لا تعني فقط دمج وترقية بعض قدرات المنتجات. إن HIP موجه نحو إصدار الأصول الحقيقية على السلسلة، وHTP يتولى التداول الثانوي للأصول المرمزة والسيولة، بينما HSP يربط المدفوعات والتسويات بشكل أكبر. تغطي الثلاثة على التوالي دخول الأصول، وتداول الأصول، وتسوية الأموال، مما يشكل سلسلة مالية على السلسلة نسبياً مكتملة.

هذا التخطيط المنهجي يعكس في الواقع استجابة لسؤال أكثر جوهرية: في ظل استمرار دفع موجة الأصول الحقيقية، ما هي البنية التحتية التي تحتاجها الأصول الحقيقية للدخول إلى السلسلة؟

هناك سوء فهم بسيط في السوق، حيث يتم فهم الأصول الحقيقية غالبًا ببساطة على أنها تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز.

لكن التغيير الحقيقي الذي يجلبه ليس مجرد توسيع نطاق الأصول على السلسلة، بل هو تغيير في منطق بناء البنية التحتية للـ blockchain. في عصر الأصول المشفرة، كانت البنية التحتية تركز أساسًا على السلسلة نفسها. نظرًا لأن الأصول موجودة بطبيعتها على السلسلة، يمكن إصدارها وتداولها وتسويتها بشكل أساسي ضمن نفس مجموعة التقنيات. كانت اهتمامات السوق تتركز أيضًا بشكل رئيسي على الأداء والتكلفة والمطورين والسيولة.

الأصول الحقيقية مختلفة تمامًا. يجب حل قضايا ملكية الأصول، والفعالية القانونية، والإفصاح عن المعلومات قبل أن تدخل السندات، أو حسابات القبض التجارية، أو بوليصة الشحن الإلكترونية إلى السلسلة. بعد أن تكتمل الأصول على السلسلة، يجب أن تستمر في حل قضايا أماكن التداول، واكتشاف الأسعار، والسيولة، والمدفوعات، والتسويات، وإدارة الاستمرارية.

لذلك، فإن الأصول الحقيقية هي أولاً هندسة قانونية ومالية، وثانيًا هندسة تقنية.

من هذا المنظور، فإن إطلاق منصات HIP وHTP وHSP يعكس أن HashKey On-Chain قد شكلت حكمًا أكثر وضوحًا من خلال الممارسة المستمرة: تواجه الأصول الحقيقية مجموعة من القضايا النظامية المترابطة، ومن الصعب على أي منتج فردي حلها بشكل مستقل. يجب أن تنتقل بنية الأصول الحقيقية من بناء المنتجات الفردية إلى المنصات والنظم، وإعادة تنظيم العمليات التجارية الكاملة لدخول الأصول، وتداول السوق، وتسوية الأموال، والسماح للقانون، والامتثال، والتقنية، والقدرات المالية بالترابط ضمن نفس النظام.

ما يعكسه هذا ليس مجرد توسيع للمنتجات، بل هو إعادة ترتيب تركيز HashKey On-Chain في بناء البنية التحتية: من التركيز السابق على الشبكة الأساسية، إلى نقطة الانطلاق حول ما إذا كانت الأعمال المالية الحقيقية يمكن أن تعمل بشكل كامل. من التجارب السابقة في تطور الصناعة، من المؤكد أن هذا الطريق سيكون أبطأ وأثقل، كما أنه من الصعب تشكيل حماس قصير الأجل. لكن منطق الأعمال المالية الحقيقية، فإنه تقريبًا الطريق الذي لا يمكن تجنبه لتوسيع الأصول الحقيقية.

2. من السلاسل المصرح بها إلى CeDeFi: اختراق HashKey On-Chain دائمًا في جانب الأصول والتمويل

---

لا يزال أذكر أنه في مؤتمر Web3 في هونغ كونغ هذا العام، قدمت HashKey Chain مفهوم السلسلة المصرح بها في الورقة البيضاء الجديدة. في ذلك الوقت، لم يفهم السوق تمامًا: لماذا نحتاج إلى سلسلة مصرح بها في ظل نضوج السلاسل العامة؟

حتى بدأت المؤسسات المالية التقليدية مثل JPMorgan وHSBC وSWIFT في استكشاف شبكات blockchain الخاصة بها، أصبح معنى السلسلة المصرح بها أكثر وضوحًا. إنها ليست تراجعًا عن السلاسل العامة، ولا إعادة بناء نظام مالي مغلق، بل هي قضية بنية تحتية لا يمكن تجنبها تقريبًا عندما تدخل المؤسسات التقليدية إلى عالم السلسلة. تحتاج المؤسسات المالية إلى توضيح هوية المشاركين، ومسؤوليات الأصول، وصلاحيات البيانات وحدود المخاطر. من الذي يصدر الأصول، ومن الذي يحتفظ بها، ومن يمكنه امتلاكها وتداولها، ومن يتحمل المسؤولية في حالة حدوث استثناء، هذه القضايا يصعب تمامًا تركها لشبكة مفتوحة لا تحتاج إلى إذن.

لذلك، فإن ما تحله السلسلة المصرح بها أولاً ليس مشكلة الكفاءة، بل مشكلة الثقة والمسؤولية. إنها تتيح للبنوك، ومؤسسات إدارة الأصول، والشركات الكبرى تجربة إصدار الأصول، والتداول، والتسويات في بيئة يمكن التعرف فيها على الهوية، وإدارة الصلاحيات، وعزل المخاطر.

لكن السلسلة المصرح بها ليست النهاية أيضًا. إذا ظلت الأصول محصورة في الشبكة المغلقة، على الرغم من أنه يمكن إتمام التأكيد، والتسجيل، والتداول بين المؤسسات، إلا أنه سيكون من الصعب الحصول على تمويل أوسع، وعمق تداول، واكتشاف الأسعار. قد تحقق الأصول الحقيقية رقمنة، لكنها قد لا تحصل على سيولة حقيقية.

وهذا هو السبب في أن HashKey On-Chain تنتقل من السلسلة المصرح بها إلى CeDeFi. من خلال إدخال بروتوكولات DeFi الناضجة مثل Morpho، وتخطط للربط بشكل أكبر مع نظام HashKey Exchange، فإن ما تسعى لحله هو كيف يمكن أن تتدفق الأصول والتمويل بشكل حقيقي بعد دخول المؤسسات.

من خلال تطوير HashKey On-Chain على مدى السنوات القليلة الماضية، فإن ما تتجاوزه حقًا ليس مجرد تقنية أساسية، بل هو جانب الأصول والتمويل.

لأن السلسلة المصرح بها يمكن أن تأخذ المؤسسات والأصول بأمان، فإن CeDeFi مسؤولة عن إدخالها إلى شبكة سيولة أكبر. لذلك، فإن المسار العام يتضح تدريجياً: من جانب واحد، يتم تكملة عرض الأصول، ومن الجانب الآخر، يتم فتح مصادر التمويل.

في جانب الأصول، يجب الاستمرار في إدخال الأصول الحقيقية مثل السندات، والصناديق، والمعادن الثمينة، والأصول التجارية إلى السلسلة. دور HIP هو تحويل تصفية الأصول، وتصميم الهيكل، والامتثال القانوني، والإصدار على السلسلة إلى منصة تدريجية، لتوفير عرض أصول مستقر نسبيًا للتمويل على السلسلة.

أما في جانب التمويل، فيجب ربط منصات التداول المرخصة، والمستثمرين المحترفين، ورأس المال المؤسسي، وبروتوكولات DeFi. يقوم HTP بحل مشاكل التداول الثانوي للأصول المرمزة والسيولة، بينما توفر منصات مرخصة مثل HashKey Exchange دخولًا متوافقًا وشبكة مؤسسية، وتوفر بروتوكولات DeFi الناضجة قدرة على التداول على مدار الساعة، والإقراض، وتجميع الأصول.

وهذا هو المعنى الأكثر واقعية لـ CeDeFi. إنها ليست في البحث عن حالة غامضة بين التمويل المركزي والتمويل اللامركزي، بل هي تجعل النظامين يشكلان تقسيمًا أكثر وضوحًا: حيث تحل المؤسسات المرخصة قضايا الهوية، والامتثال، والحفظ، ودخول العملة القانونية، بينما تحل DeFi كفاءة التداول، وتجميع الأصول، والسيولة المفتوحة.

من جانب، يتم إدخال الأصول الحقيقية، ومن جانب آخر، يتم ربط التمويل والسيولة.

فقط عندما يتم تأسيس جانب الأصول وجانب التمويل في نفس الوقت، يمكن أن تتطور الأصول الحقيقية من مجموعة من مشاريع الإصدار المتفرقة إلى سوق مالية مستمرة. خلاف ذلك، إذا كانت هناك أصول ولكن لا توجد أموال، فإن الرموز المميزة ستكون في النهاية مجرد تغيير في طريقة تسجيل الأصول؛ وإذا كانت هناك أموال ولكن لا توجد أصول حقيقية، فإن التمويل على السلسلة سيعود مرة أخرى إلى الدورة الداخلية للأصول المشفرة.

من هذا المنظور، فإن موقع HSK Chain كسلسلة عامة أساسية قد تغير أيضًا.

لم تعد مجرد شبكة تقنية تحمل العقود الذكية والتداول، بل هي واجهة تربط بين البيئة المصرح بها والسوق المفتوحة، والمؤسسات التقليدية وسيولة DeFi. من الداخل، تربط تراخيص HashKey، والتعاون مع البنوك، والعملاء المؤسسيين، والخدمات المتوافقة؛ ومن الخارج، تربط المطورين، وبروتوكولات DeFi، ورأس المال العالمي على السلسلة.

أو بعبارة أخرى، على أساس HSK Chain، تسعى HashKey On-Chain حقًا إلى حل كيفية إدخال الأصول الحقيقية إلى شبكة مالية أكثر انفتاحًا دون التخلي عن الامتثال وحدود المخاطر.

تؤسس السلسلة المصرح بها حدود الثقة، بينما يفتح CeDeFi حدود السيولة. يمثل كل منهما قضيتين يجب حلهما في عملية توسيع التمويل على السلسلة: لماذا تجرؤ المؤسسات على الدخول، ولماذا يمكن أن تتدفق الأصول بعد دخولها.

3. نحو المستقبل: دخول منطقة المياه العميقة للبنية التحتية المالية على السلسلة

---

خلال WebX، لم تُظهر مجموعة أعمال HashKey On-Chain للعالم مجرد عرض مركزي للمنتجات، بل كانت تحولًا استراتيجيًا أكثر وضوحًا: من التركيز السابق على السلاسل العامة والخدمات الفردية على السلسلة، إلى بناء مجموعة كاملة من البنية التحتية المالية على السلسلة حول الأصول، والتمويل، والمدفوعات، والجهات الفاعلة المستقبلية.

وهذا يعني أيضًا أن HashKey On-Chain تدخل منطقة المياه العميقة الحقيقية. في عصر الأصول المشفرة، كان من السهل نسبيًا قياس نجاح البنية التحتية. هل سرعة التداول أسرع؟ هل الغاز أقل؟ كم عدد المستخدمين والأصول في النظام البيئي، عادة ما يمكن أن تشكل هذه الأمور القوة التنافسية الأكثر وضوحًا لسلسلة عامة.

لكن عندما يصبح المستفيدون مؤسسات مالية، وشركات تجارية، وشركات دفع، وتجارة عبر الحدود، تصبح الأمور أكثر تعقيدًا. وهذا هو السبب في أن البنية التحتية المالية على السلسلة لـ HashKey ستتجه في النهاية نحو المنصات والنظم، مع إطلاق معايير موحدة لعملية الإدخال على السلسلة.

بعبارة أخرى، ما تفعله HashKey الآن هو تحويل الأعمال التي كانت تعتمد على تخصيص عالي وتنسيق متعدد الأطراف إلى منتجات وعمليات يمكن إعادة استخدامها؛ وفي الوقت نفسه، تجعل الإصدار والتداول والمدفوعات والتسويات لا تنفصل عن بعضها البعض.

علاوة على ذلك، من منظور مجموعة HashKey بأكملها، فإن تراخيصها، وتعاونها مع البنوك، وعملائها المؤسسيين، وقنواتها الإقليمية التي تم جمعها على مدى فترة طويلة، لديها فرصة لتصبح جزءًا من HSK Chain وكل نظام On-Chain تحت نموذج CeDeFi.

على هذا الأساس، قد يفتح وكيل الذكاء الاصطناعي في المستقبل حدود الفاعلين في التمويل على السلسلة. إذا كانت الأصول الحقيقية تجلب أصولًا جديدة، فإن وكيل الذكاء الاصطناعي يجلب فاعلين جدد في التداول والمدفوعات. من هذا المنظور، فإن معنى HSP ليس مجرد خدمة استلام العملات المستقرة الحالية. إن ما تبنيه اليوم من معالجة الطلبات، ومزامنة حالة الدفع، ومطابقة الحسابات، وقدرات التسوية، قد تصبح أيضًا وحدات أساسية لوكلاء الذكاء الاصطناعي والمدفوعات بين الآلات في المستقبل.

بالطبع، لا يزال هذا اتجاهًا مبكرًا جدًا، وهذا الطريق لن يكون سهلاً. لأنه لا يتعين عليه حل القضايا التقنية فقط. كيف يتم تأكيد ملكية الأصول، وكيف يتم تنفيذ المدفوعات في العمليات التجارية، وكيف تتكيف الأعمال عبر الحدود مع تنظيمات الأسواق المختلفة، هذه القضايا لا يمكن تجنبها.

إن ما غير العالم حقًا في عصر الإبحار الكبير لم يكن مجرد اكتشاف أراض جديدة. كانت الأراضي الجديدة مجرد نقطة انطلاق، وما شكل النظام التجاري اللاحق حقًا هو الموانئ، والطرق، ونظم التجارة، والتأمين، وشبكات التسويات التي تم إنشاؤها تدريجيًا.

من هذا المنظور، فإن ما تسعى HashKey On-Chain لبنائه هو نظام بنية تحتية يمكّن الأصول الحقيقية ورأس المال المؤسسي والأنشطة التجارية من الدخول المستمر إلى عالم السلسلة.

فتحت السلاسل العامة مساحة جديدة، لكن فقط عندما تنضج الشبكات الخاصة بالإصدار، والسيولة، والمدفوعات، والتسويات، والامتثال، يمكن أن تصبح هذه المساحة حقًا جزءًا من السوق المالية. تحدد الطرق الجديدة ما إذا كان يمكن للناس الوصول، بينما تحدد البنية التحتية ما إذا كان يمكن أن تزدهر هذه الأرض الجديدة.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.