مستشار العملات الرقمية لترامب يراهن بـ 653 مليون دولار على بيتكوين: لماذا لا تشتريها وول ستريت؟

العنوان الأصلي: سعي مستشار العملات الرقمية لترامب لبناء بنك بيتكوين رائد

المؤلف الأصلي: نينا بامبيشيفا، فوربس

الترجمة: لوفي، فورسايت نيوز

بكلمات ديفيد بيلي، يمكن وصف الأشهر الستة الماضية بأنها "معركة وحشية على غرار فيلم Saving Private Ryan". شهد الرئيس التنفيذي البالغ من العمر 35 عاماً لشركة ناكاموتو القابضة—شركته للخزينة الرقمية التي تم إنشاؤها لإدارة احتياطيات بيتكوين للشركات—أجرأ تحركاته: اندماج مع KindlyMD، وهي شركة رعاية صحية صغيرة مدرجة في البورصة في ولاية يوتا، تحول من النجاح الأولي إلى المحنة الحالية.

قال: "لقد تعرضت للضرب في سوق الأسهم". انخفض سعر سهم الشركة من 25 دولاراً إلى 92 سنتاً في ستة أشهر.

بيلي ليس مديراً تنفيذياً نموذجياً لشركة مدرجة في ناسداك. هويته الأكثر شهرة هي الرئيس التنفيذي لـ "مجلة بيتكوين"، ومنظم أكبر مؤتمر لبيتكوين في العالم، وأيضاً شخصية رئيسية في تحول موقف دونالد ترامب تجاه العملات الرقمية. قال: "هدفنا هو أن نصبح شركة بيتكوين رقم واحد في العالم".

في مايو من هذا العام، أعلنت شركة KindlyMD في يوتا—وهي مشغل عيادات رعاية صحية مدرج في البورصة بإيرادات سنوية تبلغ 2.7 مليون دولار تقدم علاجات تقليدية وبديلة—عن اندماج عكسي مع شركة ناكاموتو القابضة التابعة لبيلي، بهدف التحول إلى شركة قابضة لبيتكوين. الشركة المندمجة مدرجة في ناسداك تحت رمز التداول NAKA وتمتلك حالياً ما قيمته حوالي 653 مليون دولار من بيتكوين.

تشكك وول ستريت في خطة بيلي. بعد وصوله إلى ذروة تقارب 35 دولاراً في مايو، قضى سعر سهم الشركة معظم شهر أكتوبر تحت 1 دولار، ويتم تداوله بخصم 98% عن صافي قيمة الأصول المقابلة لـ 5,765 بيتكوين في الميزانية العمومية.

اتضح أن ناكاموتو القابضة هي ضحية لاستراتيجيتها التمويلية الخاصة. لجمع الأموال لشراء العملات الرقمية، أجرت الشركة سلسلة من معاملات الاستثمار الخاص في الأسهم العامة (PIPE) بإجمالي حوالي 563 مليون دولار. أصدرت هذه المعاملات مليارات الأسهم الجديدة لمستثمرين من القطاع الخاص بخصم كبير، مما أدى إلى تخفيف حقوق المساهمين الحاليين بشكل كبير. في سبتمبر، تم فتح عدد كبير من أسهم PIPE للتداول، وهرع المستثمرون لجني الأرباح، مما أدى إلى انهيار سعر السهم. رسالة بيلي إلى المساهمين التي تحث المضاربين على المدى القصير على الخروج من السهم زادت الطين بلة.

قال بيلي: "بالنسبة لنا، هؤلاء المستثمرون الذين يأتون فقط للتداول هم في الواقع مصدر تمويل عالي التكلفة. أعلم أن بعض الناس لا يتفقون مع هذا الرأي، لكن ما نحتاجه هو شركاء على المدى الطويل بمصالح متوافقة. هذه مقامرة عالية المخاطر بالنسبة لنا".

في الواقع، أشار بيلي إلى أنه سيدمج قريباً أعماله الأخرى—بما في ذلك مجلة بيتكوين، والشركة الأم لمؤتمر بيتكوين وشركة الاستشارات BTC Inc.، بالإضافة إلى حصصه في صندوق التحوط 210k Capital وشركة رأس المال الاستثماري 2140—في KindlyMD. تقدر فوربس أن هذه الكيانات يمكن أن تضيف ما يصل إلى 200 مليون دولار من القيمة إلى شركة خزينة بيتكوين هذه مع زيادة حصة بيلي (التي تبلغ حالياً 3%).

لم يعلق بيلي على بيانات فوربس لكنه ذكر أن التدفق النقدي من هذه الأعمال المربحة سيساعد KindlyMD على الاستحواذ على المزيد من بيتكوين. وفقاً للمصادر، ارتفعت الأصول الخاضعة للإدارة لشركة 210k Capital وحدها بهدوء من حوالي 100 مليون دولار في يناير من هذا العام إلى 400 مليون دولار، محققة زيادة بمقدار أربعة أضعاف.

هذا النجم الصاعد في التمويل لديه منطق بسيط: مايكل سايلور يمتلك أكثر من 600,000 بيتكوين وليس لديه حاجة تذكر أو معدومة للأعمال التشغيلية. يجب أن يكون لدى اللاعبين الآخرين استراتيجية متباينة لإثبات قيمتهم.

قال بيلي: "نحن بحاجة للقيام بأشياء تخلق قيمة. تشغيل الأعمال التجارية هو إحدى طرق القيام بذلك".

على الرغم من أن مقر KindlyMD يقع في سولت ليك سيتي، يوتا، إلا أن بيلي يعمل بشكل أساسي من منزله في غواينابو، بورتوريكو. أثناء مكالمات الفيديو، غالباً ما يُرى أمام لوحة كبيرة تصور بنكاً يلتهمه اللهب. هذا العمل من قبل فنان العملات الرقمية Cypherpunk Now وهو واحد من مئات المقتنيات لدى بيلي، بعنوان "Burning Bank".

قال بابتسامة: "في كل مرة أجتمع فيها مع مصرفي، أتأكد من أن هذه اللوحة في الخلفية". بالنسبة لشخص يهدف إلى بناء بنكه الخاص، لا يمكن للمشهد أن يكون أكثر ملاءمة.

نشأ بيلي في مزرعة في فايتفيل، تينيسي، على بعد حوالي ساعة بالسيارة جنوب ناشفيل. كان لديه اهتمام قوي بالمال والأسواق منذ سن مبكرة. في عام 2009، التحق بجامعة ألاباما لدراسة الاقتصاد والتمويل والرياضيات، مع تطلعات ليصبح مصرفياً استثمارياً.

يتذكر قائلاً: "كنت من أشد المعجبين بوارن بافت، وفي الكلية، كنت أحضر كل اجتماع لمساهمي بيركشاير هاثاواي. لم أتخيل أبداً أنني سأشتري بيتكوين؛ كان الأمر مختلفاً جداً عن الشخص الذي كنت عليه في ذلك الوقت".

في عام 2012، أرسل له صديق مقالاً عن بيتكوين، وبدأ كل شيء يتغير. في البداية كان متشككاً، لكن بيلي لم يستطع دحض مفهوم بيتكوين. في نفس العام، في نوفمبر، عندما كان سعر بيتكوين يتأرجح بين 10 دولارات و12 دولاراً، قام بأول استثمار له.

في عام 2014، بعد عام من التخرج، انضم بيلي إلى مجلة بيتكوين، وهي مطبوعة مبكرة تركز على العملات الرقمية الناشئة، شارك في تأسيسها فيتاليك بوتيرين، الذي أنشأ لاحقاً إيثريوم. بعد فترة وجيزة، استحوذ بيلي وصديقه في الكلية تايلور إيفانز على المجلة من خلال شركتهما المشتركة BTC Inc.

لتوسيع نفوذ علامتهما التجارية، أطلق الاثنان مؤتمر بيتكوين في عام 2019. أصبح هذا الحدث الذي يشبه المهرجان الآن "كوتشيلا للعملات الرقمية" وجعل بيلي واحداً من أكثر دعاة بيتكوين تأثيراً. اجتذب المؤتمر الذي عقد في ناشفيل العام الماضي 35,000 من المؤمنين والمستثمرين والسياسيين، مع حضور المرشح الرئاسي آنذاك دونالد ترامب.

كشف بيلي أن تفاعله مع ترامب بدأ خلال محادثة في بورتوريكو في عام 2024 حول كيفية جعل الرئيس مهتماً ببيتكوين. قال: "كان بول مانافورت هو حارس البوابة الأولي الذي ساعدنا في الوصول إلى دائرته". سرعان ما تم منح فريق بيلي عرضاً تقديمياً في برج ترامب. كانت الرسالة الأساسية بسيطة: سيلعب ناخبو بيتكوين دوراً حاسماً في الانتخابات الرئاسية. وافق ترامب، المعروف بإبرام الصفقات، على الاجتماع، معتقداً أنه إذا تمكن بيلي وأصدقاؤه من جلب الأصوات والدعم الحماسي، فسيكون لصناعة العملات الرقمية صوت.

وأضاف: "ترامب سيحول كل شيء إلى موسم من The Apprentice؛ أنت دائماً في تجربة أداء. 'حسناً، هل تريد أن تكون مستشار بيتكوين؟ سأحضر ثلاثة أشخاص آخرين للتنافس على هذا المنصب'". انتصر بيلي في النهاية، وحشد قادة الصناعة لجمع أكثر من 1 مليار دولار لحملة ترامب، مع جمع 21 مليون دولار فقط في مؤتمر ناشفيل. في ذلك الحدث، أصبح التزام ترامب الشهير بجعل الولايات المتحدة عاصمة العملات الرقمية العالمية معروفاً جيداً.

يتذكر بيلي: "كان غير متأكد للغاية في البداية، لكن هتافات الجمهور الحي غيرت موقفه. وبينما كان يغادر، قال: 'هؤلاء المتحمسون لبيتكوين يحبونني؛ إنهم شعبي'". يعمل الآن كمستشار غير رسمي للرئيس. يعتقد أن ترامب أدرك ببساطة أن العملات الرقمية يتم التعامل معها بشكل مختلف عن جميع فئات الأصول الأخرى (بعد الانتخابات، ربح ترامب مئات الملايين من مجال العملات الرقمية). وجهة نظر بيلي هي أن الهدف الحالي هو خلق ساحة لعب متكافئة، مع رؤية أكبر لجعل الولايات المتحدة الدولة الأكثر صداقة لبيتكوين للأعمال التجارية العالمية.

يدعي بيلي أنه في مسيرته المهنية التي استمرت 13 عاماً، استثمر في أكثر من 100 شركة مرتبطة ببيتكوين، مع شركات ذات أداء متميز مثل Metaplanet و Smarter Web التي حولت مئات الملايين من الدولارات من الاستثمارات إلى عوائد بمئة ضعف. يقول إن العائد ليس مالياً فحسب، حيث يتم تكرار الأفكار الجيدة. "إذا ازدهرت آلاف شركات بيتكوين، فسنفوز جميعاً".

هذه الرؤية طويلة المدى المستوحاة من بافت تقود الآن تطوير KindlyMD. يتصور بيلي بناءها لتصبح شركة قابضة كبيرة مع شركات تابعة مربحة ومستقلة. بالنسبة له، هذه ليست مجرد استراتيجية استثمارية، بل هي إعادة تمثيل للتاريخ النقدي. مفهومه عن "معيار بيتكوين" يتردد صداه مع تطور الذهب: تطورت مبادلة الذهب والفضة إلى بنوك الذهب والفضة، وتطورت أكثر إلى بنوك مركزية وبنوك استثمارية. يعتقد أن شركات خزينة بيتكوين اليوم هي بورصات الذهب والفضة في العصر الرقمي، وتتحرك نحو نوع جديد من البنوك.

تقود KindlyMD هذا التحول. استثمرت الشركة بالفعل في شركات قابضة أخرى لبيتكوين، وهي Metaplanet اليابانية و Treasury B.V. الهولندية. يوضح بيلي: "تخيل رعاية ETF، ما نقوم به هو بالضبط ذلك—رعاية هذه الصناديق المدارة بنشاط على نطاق عالمي في شكل أسهم شركات". بالطبع، مثل شركات خزينة العملات الرقمية الأخرى التي تم إنشاؤها حديثاً، يتجاوز نهج بيلي لدخول السوق العام تدقيق لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن صناديق ETF والاكتتابات العامة.

على الرغم من "ظهور KindlyMD الباهت في وول ستريت"، إلا أن بيلي ليس قلقاً للغاية. يقول بيلي: "أفضل شيء في بيتكوين هو أنه متسامح للغاية؛ يمكنك ارتكاب أخطاء في مسيرتك المهنية والبدء من جديد".

رابط المقال الأصلي