Tether, ABŞ-da 3 trilyon dollarlıq borc maşınına USDT-ni daxil edir, çünki əsas fondlarda defoltlar beş illik zirvəyə çatır

Tether, defoltlar və çıxarışlar $3 trilyonluq sektorda gərginlik yaradırkən, USDT-ni özəl kredit bazarına daxil edir.

Sentabrın 9-da, stabilcoin buraxıcısı və Londonda yerləşən Fasanara Capital, 400 milyon dollar sponsor kapitalı ilə StableFund-u təqdim etdi və institusional investorlar arasında 3 milyard dollar daha toplamağı planlaşdırır.

Fasanara portfeli idarə edəcək, Tether isə USDT-yə bağlı maliyyələşdirmə imkanlarını yaratmağa kömək edəcək və hesablaşma və xəzinə infrastrukturu təmin edəcək.

Bu genişlənmə, Tether-i artıq üstünlük təşkil etdiyi kripto kredit bazarından kənara çıxarır və real iqtisadiyyatda bizneslər və istehlakçılar üçün maliyyələşdirməyə daha yaxınlaşdırır. Galaxy Research, Tether-in iyun ayının sonunda 23 milyard dollarlıq mərkəzləşdirilmiş kripto-kredit bazarının təxminən 60%-ni idarə etdiyini, bu da ona təxminən 13.5 milyard dollar dəyərində təminatlı kreditlər verdiyini qiymətləndirir.

Beləliklə, StableFund, Tether-in mövcud kredit fəaliyyətini daha böyük bir aktiv sinfinə genişləndirmək cəhdini təmsil edir, bu da tənzimləyicilər və investorların özəl krediti daha yaxından izlədiyi bir dövrdə baş verir.

StableFund, illərlə sürətli böyümənin özəl kreditləri Wall Street-in ən çox axtarılan bizneslərindən birinə çevirdiyi bir dövrdə gəlir, lakin kredit dövrü daha az bağışlayıcı olur.

Avqust ayında Wall Street Journal-da aparılan bir analiz, Ares Management, Blackstone, Blue Owl Capital və Golub Capital tərəfindən idarə olunan açıq ticarət fondları arasında kredit sağlamlığının və investor gəlirlərinin pisləşdiyini aşkar etdi. Bu vasitələrdə defoltlar 2021-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatdı, Blue Owl-un defolt nisbəti isə ikinci rübdə 2.8%-ə yüksəldi, bu da son beş ildəki ən yüksək göstəricidir.

Böyük menecerlər, pisləşmənin daha geniş bir böhranı işarə etdiyini irəliləyən təkliflərə qarşı çıxıblar, portfel kredit keyfiyyətinin hələ də davamlı olduğunu iddia edirlər. Defolt nisbətləri, Covid-19 şoku kimi daha ciddi dövrlərdə əldə olunan səviyyələrdən də aşağı qalır.

Yenə də, pisləşmə investorların geri çəkilmə təzyiqi ilə yanaşı, süni intellektdən təsirlənə biləcək proqram təminatı şirkətləri də daxil olmaqla, yüksək borclu borcalanlar haqqında narahatlıqlarla baş verir.

Bu, Tether üçün vaxtın əhəmiyyətini artırır, çünki o, kredit keyfiyyətinə və likvidliyə daha çox diqqət yetirən eyni institusional kapital bazasından milyardlarla dollar cəlb etmə ambisiyaları ilə bazara daxil olur.

May ayında, Maliyyə Sabitliyi Şurası (FSB) özəl kreditin uzunmüddətli iqtisadi tənəzzül zamanı hələ sınaqdan keçirilmədiyini xəbərdar etdi və zəif borcalan keyfiyyətini, yüksək borclanmanı, qeyri-şəffaf qiymətləndirmələri və özəl fondlar, banklar və sığorta şirkətləri arasında artan əlaqələri potensial zəifliklər kimi vurğuladı. Həmçinin, borcalanların stressini sübut edən ödənişlərin artması və artan defoltları da qeyd etdi.

Nəzarət orqanı, geri çəkilmə seçimləri təklif edən fondların artımını xüsusi olaraq qeyd etdi, investorlar pullarını geri istədikdə likvidlik təzyiqlərinin stressi artıracağını söylədi.

StableFund, müəyyən bir müddət bitdikdə bağlanmaq əvəzinə, kapital toplamağa və yerləşdirməyə davam etməyə imkan verən bir daimi vasitə kimi qurulub, lakin Tether və Fasanara onun geri çəkilmə şərtlərini ictimaiyyətə açıqlamayıblar.

Bu, StableFund-un artıq özəl kreditdə ortaya çıxan eyni riskləri daşıdığı demək deyil. Onun strategiyası, son stress hesabatlarında vurğulanan korporativ birbaşa kreditdən fərqlənir.

Fasanara, 6 milyard dollardan çoxunu idarə edir, fondu 60-dan çox ölkəni əhatə edən fintech şəbəkəsi boyunca qısa müddətli, aktivə bağlı kreditlərə yerləşdirməyi planlaşdırır. Portfel, kiçik və orta ölçülü bizneslər və istehlakçılar üçün maliyyələşdirməni, eləcə də ticarət alacaklarını və təchizat zənciri kreditini əhatə edəcək.

StableFund-u adi Fasanara vasitəsindən ayıran şey, Tether-in maliyyələşdirmə borusunun önündəki mövqeyidir.

USDT buraxıcısı, stabilcoin şəbəkəsi ilə bağlı imkanları taparaq, həm də hesablaşma üçün istifadə edilə bilən bir token təmin etməklə yanaşı, on- və off-ramp bağlantıları və xəzinə dəmir yolları təmin edəcək.

Bu, Tether-i borcalanlar və kredit verənlər üçün hesablaşma üçün istifadə edilə bilən bir token təqdim etməkdən kənara çıxarır və ona kapitalın harada yerləşdirilə biləcəyini müəyyən etməkdə rol verir.

Lakin, Fasanara portfeli yerləşdirmək məsuliyyətini daşıyan investisiya meneceri olaraq qalır. Elan, Tether-in son underwriting qərarlarını verəcəyini demir, həmçinin USDT-nin kredit əsasını, təminatı və ya fondun valyutasını xidmət edəcəyini təsdiqləmir.

Buna görə, daha böyük cavabsız sual, Tether-in bu əməliyyat rolunu yerinə yetirərkən nə qədər maliyyə riskini üzərinə götürdüyüdür.

Şirkətlər 400 milyon dollarlıq ankeri birgə öhdəlik olaraq təsvir etdilər, lakin sponsorlar arasında bölüşdürmədilər. Onlar həmçinin fondun borclanmasını, ödənişləri və ya hər hansı bir sponsorun kapitalının üçüncü tərəf institutlarından toplanan pullardan əvvəl zərərləri udacağını açıqlamadılar.

Bu şərtlər, özəl bazarlarda defoltların artmağa davam etməsi halında daha əhəmiyyətli olur. Tether-dən böyük bir junior öhdəlik, xarici institutlarla bərabər şərtlərdə daha kiçik bir investisiyadan fərqli bir risk profili yaradardı.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.