Unruhe und Erwartung sind zwei Seiten derselben Medaille: SK Hynix-Aktien fallen zurück, werden aber von Institutionen positiv bewertet, der Markt konzentriert sich auf die HBM4-Technologie als Wettbewerbsvorteil

Odaily Planet Daily berichtet, dass der Aktienkurs von SK Hynix kürzlich zurückgegangen ist. Am 3. August fiel der Kurs um 8,79 %, obwohl er am 4. und 5. August um 0,64 % bzw. 5,77 % leicht anstieg, fiel der Kurs am 6. August erneut um 10,37 % und schloss bei 1.495.000 Won. Am 7. August fiel der Kurs weiter um 4,88 % und schloss bei 1.422.000 Won.

Vor dem Hintergrund zunehmender Marktschwankungen veröffentlichte die SK-Gruppe eine Werbung, die ein Zitat des Gründers Choi Jong-hyun (최종건) verwendet: "Verzweiflung und Hoffnung sind zwei Seiten derselben Medaille, die Verzweiflung kann wie das Wenden der Handfläche in Hoffnung verwandelt werden" und umformulierte es zu: "Die Unruhe und Erwartung im Zeitalter der KI sind ebenfalls zwei Seiten derselben Medaille, die Unruhe kann in Erwartung umgewandelt werden", um Vertrauen in die langfristige Entwicklung der KI-Industrie zu vermitteln.

Die Wertpapierfirmen sind der Meinung, dass die kurzfristigen Preisschwankungen die Fundamentaldaten von SK Hynix nicht verändert haben und der Markt sich auf den Wettbewerbsvorteil der HBM4-Technologie sowie die Stabilität der Ergebnisse durch langfristige Lieferverträge (LTA) konzentrieren sollte. Dabei:

1. Hyundai Motor Securities erwartet, dass die Wachstumsraten von DRAM und NAND Bits im dritten Quartal 9,7 % bzw. 1,5 % erreichen werden. Mit der zunehmenden Verkaufsbeiträge von HBM4 wird erwartet, dass der durchschnittliche Verkaufspreis (ASP) von DRAM trotz eines Anstiegs des Anteils langfristiger Lieferverträge um 19,9 % im Vergleich zum Vorquartal steigen kann. Unternehmen wie OpenAI und Anthropic treiben den Bau von eigenen großen KI-Rechenzentren voran und planen, durch IPOs in den entsprechenden Bau zu investieren. Selbst wenn einige große Technologieunternehmen in Zukunft ihre Investitionen (Capex) anpassen, könnten diese durch die Nachfrage nach anderen KI-Infrastrukturen ausgeglichen werden. Darüber hinaus, angesichts der Wettbewerbsbedenken durch Changxin Memory Technologies (CXMT) und der fortlaufenden Verschärfung der Exportbeschränkungen für Halbleitergeräte durch die USA sowie Microns Erweiterung der Investitionen in den USA, ist die Wahrscheinlichkeit, dass große Unternehmen wie Apple chinesische Speicherchips verwenden, gering.

2. SK Securities sieht ebenfalls die Wettbewerbsvorteile von SK Hynix positiv und ist der Meinung, dass SK Hynix aufgrund seiner führenden Position im HBM-Bereich, der Zusammenarbeit mit wichtigen GPU-Unternehmen in Nordamerika und der durch KI getriebenen Nachfrage nach LTAs weiterhin eine starke Marktposition hat. Derzeit liegt die Erfüllungsrate von HBM-Angebot und -Nachfrage unter 70 %. Der Kernwert langfristiger Lieferverträge besteht darin, durch eine "gegenseitige Bindungsstruktur" zwischen Kunden und Lieferanten die Nachhaltigkeit der Gewinne und die Stabilität der Ergebnisse zu gewährleisten. Mit der Einführung von ADRs und anderen Maßnahmen zur Neubewertung des Wertes sowie den Dividenden aus dem Verkauf von SPC-Vermögenswerten in Verbindung mit Kioxia könnte das Unternehmen das Ziel von 100 Billionen Won Nettobarvermögen früher erreichen. Zukünftige Rückzahlungsrichtlinien für Aktionäre werden dazu beitragen, dass der Markt den Wert des LTA-Modells neu bewertet und die Bewertung von SK Hynix weiter steigert.

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