Bitcoin-Rückgang steht vor vier Risiken

Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen ist auf etwa 4,7 % gestiegen, was nahe der Obergrenze des fünfjährigen Bereichs liegt. Dies führt zu einer Straffung der finanziellen Bedingungen, steigenden Finanzierungskosten und einem höheren Diskontsatz für Vermögenswerte, was den Druck auf risikobehaftete Anlagen erhöht. Der Terminmarkt erwartet, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der nächsten Sitzung der Federal Reserve bei etwa 38 % liegt, während Ökonomen allgemein davon ausgehen, dass die Zinssätze unverändert bleiben werden. Bitcoin hat sich von einem Tiefpunkt von etwa 59.000 USD im Juni um etwa 11 % auf fast 66.000 USD erholt, ist jedoch nun auf etwa 64.300 USD gefallen. Der Markt sieht sich vier potenziellen Risiken gegenüber: Erstens hat sich die Volatilität erheblich verringert, die tatsächliche Volatilität ist im Juli um 31 % gesunken, was auf mögliche starke Marktbewegungen hindeutet; zweitens ist die Nachfrage auf dem US-Spotmarkt schwach, die letzten zwei Monate wurde ein Abschlag gehandelt, ohne dass es zu einem anhaltenden Kapitalzufluss kam; drittens mangelt es dem Markt an Kaufliquidität, Stablecoins fließen weiterhin aus den Börsen ab, und die Aktivität neuer Mittel ist nahe dem Jahrestief; viertens realisieren Investoren Verluste, und einige Positionen entscheiden sich für einen Ausstieg, was den Preis unter Druck setzt. Michael Saylor, der Gründer von MicroStrategy, hat kürzlich nicht weiter in großem Umfang Bitcoin gekauft, sondern einen Artikel veröffentlicht, in dem er 38 Bücher empfiehlt, um ein theoretisches Rahmenwerk für Bitcoin als Ergebnis der langfristigen finanziellen Evolution zu schaffen. Der Markt befindet sich weiterhin in einer kritischen Beobachtungsphase, und es ist wichtig, die Veränderungen in der Liquidität, die Erholung der US-Nachfrage und die Verbesserung des Verhaltens der Investoren zu beobachten.