Kann das Halten von Aktien Dividenden einbringen? Hyperliquid bringt traditionelle Börsenregeln auf die Blockchain

Autor｜Odaily Planet Daily Azuma

Am 12. August, nach Pekinger Zeit, kündigte Jeff Yan, der Gründer von Hyperliquid, ein Update im offiziellen Discord-Kanal an. Aufgrund der übermäßig technischen Natur der ursprünglichen Erklärung haben viele Menschen die Bedeutung dieses Updates übersehen oder unterschätzt.

Wörtliche Übersetzung

Im Folgenden finden Sie eine direkte Übersetzung von Jeff Yans ursprünglicher Erklärung.

• Basierend auf dem Feedback von Entwicklern wird HIP-1 die folgenden Funktionen hinzufügen, die vom Token-Entwickler kontrolliert werden: scaleWei { token, totalWei, referenceToken, systemAddress }.
• Dieser Vorgang wird automatisch das totalWei des Tokens von der systemAddress an diese Benutzer proportional basierend auf dem Guthaben des referenceToken, das der Benutzer hält, übertragen. Die Berechnung wird abgerundet und schließt die systemAddress selbst nicht ein. Zum Beispiel, wenn token == referenceToken, kann diese Funktion für die Umbenennung verwendet werden.
• Es gibt zwei Möglichkeiten für die systemAddress: Core → EVM's Systemadresse; eine von dem Entwickler angegebene Treasury-Adresse, die Signaturen bereitstellen kann. Es ist wichtig zu beachten, dass EVM selbst diese atomare Funktionalität nicht hat. Daher, wenn das relevante Token in der EVM-Umgebung existiert, muss der entsprechende Smart Contract möglicherweise benutzerdefinierte Logik hinzufügen, um diesen Vorgang mit dem Token-Guthaben auf EVM zu synchronisieren.
• Wenn das Token und der referenceToken dasselbe Token sind: Alle offenen Aufträge werden storniert und dann gemäß dem tatsächlichen Umbenennungsverhältnis neu erstellt, wobei nach den Präzisionsanforderungen von szDecimals abgerundet wird; totalWei kann negativ sein. Dies ermöglicht eine umgekehrte Umbenennung.
• Feedback ist willkommen, um sicherzustellen, dass diese Funktion die praktischen Nutzungsbedürfnisse so umfassend wie möglich erfüllen kann.

Offensichtlich ist es schwierig, die Bedeutung dieses Updates von Hyperliquid zu verstehen, wenn man kein gewisses Verständnis für das Konzept von Smart Contracts hat.

Vereinfachte Interpretation

Einfach ausgedrückt, fügt Hyperliquid eine zuvor ungewöhnliche Fähigkeit zu HIP-1 hinzu ------ um direkt massenhafte, programmatische Anpassungen an Benutzervermögen auf der "Guthabenschicht" von HyperCore vorzunehmen.

Der wichtigste Aspekt hier ist nicht der Funktionsname scaleWei und die damit verbundenen Parameter, sondern was sie tatsächlich bewirken können.

Angenommen, es gibt ein Token A auf Hyperliquid, und jetzt hält Alice 100, Bob 50 und Charlie 10. Wenn es eine Adresse mit 1600 Token B gibt und A als referenceToken verwendet wird, kann das System diese 1600 B-Token automatisch basierend auf dem Anteil jeder Person an A verteilen.

Die Verteilung wird wie folgt aussehen:

• Alice hält 62,5 % von A und erhält 1000 B;
• Bob hält 31,25 % und erhält 500 B;
• Charlie hält 6,25 % und erhält 100 B.

Benutzer müssen nicht auf Anspruch klicken oder den Smart Contract einzeln aufrufen; HyperCore kann die Kontostände direkt gemäß den festgelegten Regeln ändern.

Wenn token == referenceToken, wird eine "Umbenennung" durchgeführt, und die Änderungen werden noch intuitiver sein.

Wenn beispielsweise der ursprüngliche Besitzstatus eines Aktien-Tokens so ist, dass Alice 100 Aktien hält, Bob 50 Aktien und Charlie 10 Aktien, und jetzt eine 1:10-Aktiensplit stattfindet, kann das System die Salden direkt anpassen.

Der angepasste Besitzstatus wird sein:

• Alice hält 1000 Aktien;
• Bob hält 500 Aktien;
• Charlie hält 100 Aktien.

Das Verhältnis der Beteiligungen bleibt unverändert; nur die Maßeinheit hat sich geändert. Umgekehrt gilt das Gleiche.

Hyperliquid hat auch speziell das Auftragsproblem im Handel in dem Update berücksichtigt. Wenn ein Vermögenswert einen 1:10-Aktiensplit durchläuft, kann der zuvor von einem Benutzer aufgegebene Verkaufsauftrag über 100 Aktien nicht unverändert bleiben; andernfalls wird die Anzahl der Aufträge nach dem Split nicht mit dem neuen Haltesystem übereinstimmen. Daher wird das System die ursprünglichen Aufträge stornieren und sie gemäß dem neuen Verhältnis neu erstellen, wobei die Menge gemäß szDecimals für Präzision verarbeitet wird. Mit anderen Worten, dies ermöglicht es im Wesentlichen, Salden, Aufträge und andere Handelsstatus gemeinsam neu zu bewerten.

Das Verständnis der Update-Logik, was ist der Nutzen dieser "programmierbaren Fähigkeit auf der Guthabensebene"?

Anwendungsszenarien

Derzeit beschreibt der von Jeff Yan angekündigte Inhalt hauptsächlich die zugrunde liegenden Fähigkeiten von scaleWei, aber rund um diese Fähigkeit können wir bereits mehrere klare Anwendungsrichtungen im Zusammenhang mit Aktien-Tokens erahnen.

Szenario 1: Dividenden

Dividenden sind eines der grundlegendsten Rechte traditioneller Aktien. Im traditionellen Brokerage-System ist dies eine Standardunternehmensaktion; jedoch erfordert es im typischen EVM-Modell, wenn ähnliche Operationen durchgeführt werden sollen, normalerweise, dass qualifizierte Adressen durch Smart Contracts aufgezeichnet werden, dann müssen die Benutzer sie aktiv beanspruchen oder die Projektpartei sie einzeln verteilen.

ScaleWei bietet eine andere Möglichkeit ------ direkt Dividendenvermögen an Benutzer basierend auf den Aktien-Token-Salden auf HyperCore gemäß ihren Halteproportionen zu verteilen. Angenommen, in Zukunft erscheint ein Aktien-Token eines börsennotierten Unternehmens auf Hyperliquid, und das Unternehmen beschließt, 1 $ pro Aktie auszuschütten ------ Alice hält 100 Aktien, Bob hält 50 Aktien und Charlie hält 10 Aktien; das System kann die Dividendenvermögen direkt an jedes Konto gemäß ihren Halteproportionen zuweisen, ohne dass die Benutzer manuell beanspruchen oder die Projektpartei den Vertrag einzeln aufrufen muss; HyperCore selbst kann diese Massenübertragung abschließen.

Szenario 2: Aktiensplits und Fusionen

Dies ist tatsächlich ein Szenario, das in diesem Update bereits klar angesprochen wurde. Wenn das Token und der referenceToken dasselbe Vermögen sind, kann scaleWei die Salden aller Inhaber proportional anpassen.

Daher kann in Zukunft, wenn ein HIP-1-Vermögen einen 1:10-Aktiensplit, eine 10:1-Fusion oder sogar die Anpassung der minimalen Handelsmenge benötigt, dies direkt ausgeführt werden, und das System wird gleichzeitig unvollendete Aufträge stornieren und neu erstellen. Für Handelssysteme, die wirklich Aktien und ETFs halten möchten, sind solche "Unternehmensaktionen" Standardfunktionen.

Szenario 3: Rebasing

Ein ähnlicher Mechanismus kann auch für Rebase verwendet werden. Einfach ausgedrückt, handelt es sich um Anpassungen der Gesamtmenge oder Einheit des Vermögens selbst (insbesondere häufig während der Umwandlungen von Aktien-Tokens vor dem Markt, bei denen die Anzahl der Aktien entsprechend angepasst wird), aber die relativen Halteproportionen unter den Benutzern bleiben unverändert.

Früher beruhten solche Operationen oft auf der Logik des Token-Vertrags selbst, aber in Zukunft kann es eine native Fähigkeit von HyperCore werden.

Szenario 4: Airdrops

Ein weiteres intuitiveres Szenario sind Airdrops. Der referenceToken muss nicht gleich dem verteilten Token sein, sodass theoretisch Vermögenswerte B gemäß den Halteproportionen von A verteilt werden können.

Wenn ein Projekt beispielsweise beschließt, einen anderen Token an die Inhaber eines bestimmten HIP-1-Vermögens zu verteilen, kann das System direkt das A-Guthaben des Benutzers auf HyperCore lesen und dann B proportional von einer bestimmten Treasury-Adresse zuweisen.

Das bedeutet, dass zumindest innerhalb von HyperCore einige traditionelle "Airdrop beanspruchen"-Aktionen weiter vereinfacht werden können, sodass das System die Guthabenverteilung direkt abschließt.

Die Lücke der "Unternehmensaktionen" bei tokenisierten Aktien schließen

Es ist wichtig zu betonen, dass das von Jeff Yan angekündigte Update vorübergehend auf zugrunde liegende Funktionen fokussiert ist und nicht bedeutet, dass Hyperliquid angekündigt hat, Dividenden für Aktien-Tokens auf der Plattform auszuschütten. Aus einer Infrastrukturperspektive hat die Fähigkeit, "Vermögen gemäß Halteproportionen an Konten zu verteilen", die für die oben genannten Anwendungsszenarien erforderlich ist, bereits einen entsprechenden technischen Weg.

In Anbetracht der potenziellen Anwendungsszenarien liegt die wirkliche Bedeutung dieses Updates von Hyperliquid in der Hoffnung, die Lücke in den "Unternehmensaktions"-Fähigkeiten von On-Chain-Vermögenswerten zu schließen.

In den letzten Jahren konzentrierten sich die Diskussionen in der Branche über tokenisierte Aktien oft auf ------ "Können Aktien auf die Blockchain gebracht werden?" Aber wenn wir wirklich Aktien on-chain bewegen wollen, sind die Probleme weit mehr als nur dieses eine. Nachdem Aktien ausgegeben wurden, werden eine Reihe von Unternehmensaktionen wie Dividenden, Aktiensplits, Fusionen, Bezugsrechte und Vermögensverteilungen weiterhin stattfinden.

Daher benötigt eine wirklich vollständige On-Chain-Aktieninfrastruktur nicht nur die Fähigkeit, "Aktien zu handeln", sondern muss auch Änderungen der Vermögenszustände außerhalb dieser Transaktionen behandeln, was genau der Teil ist, den das Update von Hyperliquid zu berühren beginnt.

Aus dieser Perspektive scheint scaleWei ein Stück des Infrastrukturpuzzles für die nächste Phase von Hyperliquid zu füllen ------ es ermöglicht On-Chain-Finanzvermögen, nicht nur "handelbar" zu sein, sondern auch verschiedene Unternehmensaktionen wie reale Finanzvermögen zu durchlaufen.