Der Großhandelsdollar bleibt fünf Tage ohne Rückgang, bleibt jedoch unter 1.500 $

Der Devisenmarkt setzte seine Aufwärtsbewegung an diesem Dienstag fort, aber der Großhandelsdollar blieb unter 1.500 $, was einen neuen historischen Höchststand in nominalen Werten bedeutet. Gleichzeitig erreichte der Blue-Dollar ebenfalls neue Rekorde.

Der offizielle Dollar wird für den Verkauf auf 1.500,5 $ im Großhandel gehandelt und liegt damit 22,7 % unter dem oberen Ende der Wechselkursbandbreite --- heute bei 1.841,16 $.

Die Futures-Kontrakte zeigen einen Anstieg von bis zu 0,2 % für die Zeiträume bis 2026. Der Markt schätzt, dass der Großhandelswechselkurs bis Ende Juli bei 1.499 $ und im Dezember bei etwa 1.640 $ liegen wird.

Im Einzelhandel liegt der Dollar bei 1.520 $ für den Verkauf bei der Banco Nación (BNA), was bedeutet, dass der Dollar für internationale Käufe 1.976 $ erreicht. Laut der Erhebung von Finanzinstituten, die von der Banco Central (BCRA) erstellt wird, liegt der durchschnittliche Wechselkurs bei 1.520,38 $ für den Verkauf.

Der Blue-Dollar wird ebenfalls zu seinem historischen Höchststand von 1.570 $ für den Verkauf gehandelt, laut einer Erhebung von Ámbito in den Wechselstuben der Stadt. In der Stadt wird angenommen, dass es Spielraum für eine relativ ruhige Wechselkursentwicklung im zweiten Halbjahr gibt.

Unter den Finanzinstrumenten steigt der MEP-Dollar auf 1.536,04 $, während der Dollar mit Liquidation (CCL) um 0,1 % auf 1.601,78 $ steigt.

Der Anstieg des Blue-Dollars fällt mit der typischen Nachfrage zum Monatsende und einem herausfordernden internationalen Kontext zusammen. Die Verschärfung des Konflikts im Nahen Osten, der Anstieg des Ölpreises und die Wiederauferlegung von Zöllen durch die USA haben den Dollar weltweit gestärkt und die Nachfrage nach als sicher geltenden Vermögenswerten erhöht. Hinzu kommen saisonale Faktoren des lokalen Marktes, wie die Zahlung von Monatsgehältern und das Schließen von Positionen im Futures-Markt.

Dennoch sind sich verschiedene Analysten einig, dass es Grundlagen gibt, die den Wechselkurs in den kommenden Monaten stabil halten könnten.

Drei Faktoren, die die Wechselkursstabilität unterstützen

Der erste ist der Deviseneingang des agroexportierenden Sektors. Die Erholung der internationalen Preise, mit Soja, die wieder nahe 460 $ pro Tonne in Chicago liegt, kombiniert sich mit einem erheblichen Volumen an Exporten, die noch zur Abwicklung ausstehen, selbst nach Abschluss der intensivsten Phase der Ernte.

Das zweite Element ist der Fortschritt des Anreizsystems für große Investitionen (RIGI). Obwohl die Umsetzung der Projekte teilweise vom politischen Szenario vor den Wahlen 2027 abhängt, stärken die Investitionsankündigungen die Perspektiven für Kapitalzuflüsse in den kommenden Jahren.

Laut der Beratungsfirma Qualy repräsentieren die unter dem RIGI angekündigten Projekte Investitionen von etwa 31.000 Millionen $, während die zusätzlichen Exporte zwischen 2027 und 2030 jährlich 13.000 Millionen $ erreichen könnten, um dann bei etwa 35.000 Millionen $ pro Jahr im Regime zu liegen.

Die dritte Stütze kommt aus dem Energiesektor. Der internationale Anstieg des Ölpreises, angetrieben durch den Konflikt im Nahen Osten, hat die Exportperspektiven verbessert und den Energiesaldo gestärkt.

Die Prognosen für den Außenhandel spielen ebenfalls zugunsten des Devisenmarktes. Abeceb schätzt, dass die argentinischen Exporte in diesem Jahr etwa 100.000 Millionen $ betragen könnten und dass der Handelsüberschuss etwa 21.000 Millionen $ erreichen würde, fast doppelt so viel wie 2025. Der Antrieb kommt hauptsächlich aus der Landwirtschaft, der Energie und dem Bergbau, während die Importe weiterhin ein moderateres Wachstum zeigen.

Parallel dazu bleibt die private Nachfrage nach Devisen gedämpft. Die Verlangsamung der Inflation, die positiven realen Zinsen und die erneute Attraktivität von Anlagen in Pesos begünstigen weiterhin Carry-Trade-Strategien, was die Notwendigkeit einer Wechselkursabsicherung verringert.

In diesem Szenario, obwohl die internationale Volatilität das tägliche Verhalten des Marktes weiterhin beeinflusst und der Blue-Dollar eine höhere Sensibilität widerspiegelt, glauben viele Analysten, dass die prognostizierten Devisenflüsse einen relativ stabilen Wechselkurs im Rest des Jahres ermöglichen würden, es sei denn, es kommt zu einer signifikanten Verschlechterung des externen Kontexts oder ändern sich die internationalen Finanzbedingungen.